善用“兩只手”化解融資難題

　　馬志剛

　　最近，有專家提出，“解決當下融資難、融資貴問題，要善用市場力量、改革辦法，還要更好發(fā)揮政府的作用”。這是很有道理的，值得認真思考。

　　企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難、融資貴問題，是久治不愈的“老毛病”，這些年與用工成本上升、產(chǎn)能過剩嚴重等問題疊加，令一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營遭遇較大壓力。盡管我們開出了很多“藥方”，但收效甚微。不少企業(yè)都反映，政策出了“一籮筐”，就是見不到錢。有調(diào)查顯示，近4成的企業(yè)認為資金緊張是當前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的最主要困難之一。另據(jù)報道，目前小微企業(yè)從銀行體系獲得貸款支持的大概只有20%左右。融資難直接帶來融資貴。有估算稱，眼下貸款利率和貼現(xiàn)率加在一起，已經(jīng)達到了12%，而今年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長僅8.8%，前五個月工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率只有5.47%。

　　一般來說，需求得不到有效滿足，大都與供給有關(guān)。但從現(xiàn)實情況看，融資不易、成本較高，與貨幣供應(yīng)總量關(guān)系不大。截至今年6月末，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2已經(jīng)超過120萬億元，是GDP的兩到三倍。這說明不是票子少了。其實，問題主要出現(xiàn)在供給結(jié)構(gòu)不合理上。有兩種突出表現(xiàn)。一種是“脫實向虛”，虛擬經(jīng)濟中占有的貨幣多了，流到實體經(jīng)濟的資金自然就少了。之所以出現(xiàn)這種情況，源于虛擬經(jīng)濟的投資回報大，理財產(chǎn)品動輒6%以上的7日年化高收益率，各種生產(chǎn)要素不向這里流才怪。如今，一些企業(yè)甚至通過“實業(yè)釣魚”手段，即以實業(yè)為擔(dān)保獲得貸款，進入虛擬經(jīng)濟來“套利”。另一種是“嫌小愛大”，大企業(yè)融資相對容易，中小企業(yè)則較艱難。供給的這個特點，責(zé)任不全在金融機構(gòu)。銀行也是企業(yè)，企業(yè)就會“趨利避害”。貸款給大企業(yè)，平均的服務(wù)成本低，貸款抵押品的安全性高、風(fēng)險��；而中小企業(yè)沒有堅實的信譽基礎(chǔ)，其貸款抵押不足，融資渠道狹窄。正因為如此，中小企業(yè)融資往往需經(jīng)過很多環(huán)節(jié)來彌補“缺陷”，這些環(huán)節(jié)有的必須，有的根本沒必要，但都會以“加價”形式體現(xiàn)在融資成本上。

　　優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、化解融資難題，要善用“兩只手”，即發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用。一方面要更多發(fā)揮市場的作用。在市場經(jīng)濟中，有一個重要規(guī)律，那就是若希望市場提供“價廉物美”的商品，就得鼓勵賣家競爭。因此，要緩解融資難、降低融資成本，就要積極穩(wěn)妥發(fā)展中小金融機構(gòu)，發(fā)展多層次資本市場，加快推動具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)，促進融資供給方的市場競爭。此為一。二是建立公平透明的金融市場秩序。什么費用該收、什么環(huán)節(jié)該保留，都要明明白白。要建立市場化的股權(quán)融資機制、債權(quán)融資機制。只有這樣才能抑制各種不合理的加價行為，抑制金融機構(gòu)籌資成本的不合理上升。三是有序推進利率市場化改革，提高自主定價能力。這項改革不僅是金融機構(gòu)充分競爭的前提，而且有助于準確反映實際資金供求，難度再大也要推進。

　　另一方面政府要有所作為。如何防止資金進入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域“空轉(zhuǎn)”，需要制定嚴格的監(jiān)管措施，用制度的力量確保理財產(chǎn)品與實體經(jīng)濟直接對接�；庵行∑髽I(yè)融資難題，同樣需要政府采取一些引導(dǎo)性、鼓勵性措施，加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度。照顧“窮人”更多是政府的事，而不能簡單推給市場、指望金融企業(yè)主動“雪中送炭”。

　　前幾天，國務(wù)院常務(wù)會議出臺了一系列強有力舉措來緩解融資難題，這些部署歸納起來，也就是要發(fā)揮好“兩只手”的作用。有關(guān)部門要千方百計落實好。