試點(diǎn)可加速推進(jìn)

　　——訪財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明

　　本報(bào)記者 孫 璇

　　記者：您如何看待地方政府債券自發(fā)自還這一新探索？廣東“首單”有何亮點(diǎn)？

　　白景明：在構(gòu)建適合國情的地方政府債務(wù)管理制度方面，我國已經(jīng)探索了20多年。從財(cái)政部發(fā)布的試點(diǎn)辦法內(nèi)容看，建立地方政府債券自發(fā)自還制度，可以說是地方政府債務(wù)管理改革在長(zhǎng)期試錯(cuò)、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上取得的突破性進(jìn)展。其中既包含著對(duì)地方債管理中一些難點(diǎn)問題的解決辦法，也蘊(yùn)含著地方債管理改革方向的界定。

　　自發(fā)自還試點(diǎn)的最大亮點(diǎn)，就是全過程信息公開透明。發(fā)債資金用在什么地方，償債資金從哪里來，都要向公眾交實(shí)底。在廣東試點(diǎn)先行過程中，對(duì)地方政府償債能力開展信用評(píng)級(jí)是一大亮點(diǎn)。這為社會(huì)提供了更為綜合、直觀的評(píng)價(jià)，便于投資者比較選擇。作為全國首份地方政府的債券信用報(bào)告，2014年廣東省政府債券獲得AAA信用等級(jí)，此次探索為接下來試點(diǎn)的推進(jìn)立起了標(biāo)桿。

　　記者：自發(fā)自還明確了地方政府舉債融資主體，這能否為今后建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制創(chuàng)造條件？

　　白景明：中央政府代發(fā)代還地方政府債券實(shí)際上是對(duì)地方政府發(fā)行政府債券的變相擔(dān)保。自發(fā)自還則不然，舉債和償債主體都是地方政府，斬?cái)嗔说胤秸畟c中央政府的責(zé)任聯(lián)系，舉債時(shí)地方不能再做一旦償債有問題中央會(huì)資助的假設(shè)。所以，地方政府在爭(zhēng)取債券額度時(shí)，就要放棄多多益善的理念，轉(zhuǎn)而從償債能力角度去考慮爭(zhēng)取多少額度。這就打下了地方政府發(fā)債自律的前端制度基礎(chǔ)。

　　省級(jí)政府市場(chǎng)化發(fā)債可以檢驗(yàn)出社會(huì)對(duì)各省舉債能力的評(píng)價(jià)，從而倒逼各省客觀考量自己的舉債能力，讓市場(chǎng)約束政府舉債，使地方政府不再憑自我感覺來決定舉債規(guī)模。把地方政府債券納入預(yù)算管理，核心是明確償債資金來源，是把地方政府負(fù)債與地方稅收掛起鉤來。這實(shí)際上是從稅收增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)角度考量地方政府舉債能力，目的就是要打破舉債決策不權(quán)衡稅收增長(zhǎng)支撐力強(qiáng)弱的慣性思維，給債務(wù)擴(kuò)張上了一把稅收約束的鎖。

　　記者：地方政府債券自發(fā)自還能否有效防控財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)？

　　白景明：防控財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)必須從制度變革入手。地方政府債券自發(fā)自還是抑制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)放大的有效制度措施。首先，自發(fā)自還等于把地方政府推到了前臺(tái)，額度鎖定，能發(fā)多少發(fā)多少。償還自理，違約責(zé)任自擔(dān)。這會(huì)迫使地方政府自覺控制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，打破市場(chǎng)和地方政府兩級(jí)對(duì)地方債務(wù)中央托底的幻覺。其次，限定債務(wù)規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)實(shí)際上是從頂層鎖定了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)放大邊界，分?jǐn)偭藗鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)釋放的年度壓力。再次，各省面向市場(chǎng)自發(fā)自還，借助市場(chǎng)的力量控制地方政府債務(wù)盲目擴(kuò)張。如果出現(xiàn)年度額度用不完的情況，表明市場(chǎng)不認(rèn)可該省的融資，會(huì)倒逼其重新制訂舉債規(guī)劃。

　　記者：如何推進(jìn)地方債自發(fā)自還試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大？

　　白景明：按照中央的部署和要求，2016年基本完成深化財(cái)稅體制改革的重點(diǎn)工作和任務(wù)，2020年各項(xiàng)改革基本到位，現(xiàn)代財(cái)政制度基本建立。

　　我認(rèn)為自發(fā)自還試點(diǎn)擴(kuò)大速度還可加快。發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，會(huì)使當(dāng)年不能足額發(fā)債的省暴露出舉債能力市場(chǎng)認(rèn)可度低的問題。如果所有省都能足額發(fā)債，則說明地方政府舉債能力與舉債規(guī)模相適應(yīng)。按照市場(chǎng)化原則發(fā)債，還會(huì)出現(xiàn)各省債券利率差別。把決定權(quán)交給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)去約束政府融資，是地方政府債券自發(fā)自還制度的立足點(diǎn)。