十八屆三中全會關(guān)于全面深化改革的《決定》發(fā)布以來，興起的一種主流政策性觀點是，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的重頭戲就是要改革“國有資本一股獨大的現(xiàn)象”。但是，十八屆三中全會《決定》關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的有關(guān)內(nèi)容中，并沒有提要消除“國有資本一股獨大”現(xiàn)象，而主要是要求引導、鼓勵和支持各種資本“交叉持股”，共同發(fā)展，增強國有資本的影響力、控制力，所以，說“國有資本一股獨大”是實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟的重點改革對象，系師出無名。

　　不僅如此。一般而言，股份制企業(yè)有控股者就意味著存在“一股獨大”現(xiàn)象。在此意義上可以說，股份制企業(yè)中“一股獨大”是個普遍現(xiàn)象、中性現(xiàn)象。雖然有的國家在法律上限制非上市公司最大股東持股比例，但卻并不排除“一股獨大”的控股者存在。

　　全世界企業(yè)中“一股獨大”的企業(yè)最多，且績效不錯

　　全世界企業(yè)中“一股獨大”的家族企業(yè)最多。全世界500強企業(yè)中有40%由家庭所有或經(jīng)營。1993-2003年間美國年度排名前500名大公司的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)股東年獲利、資產(chǎn)報酬率、公司年收益成長與公司年出售增長率做評估，發(fā)現(xiàn)177家表現(xiàn)良好的公司為家族企業(yè)所經(jīng)營，占總數(shù)的三分之一。對英國、法國、德國、瑞士、意大利和西班牙6國的主要股價指標進行的分析也表明，歐洲家族企業(yè)的總體優(yōu)勢遠大于無血緣關(guān)系的企業(yè)。同時，這些家族企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)也得到了市場的充分認可。

　　另外，對歐洲私有化樣本企業(yè)的研究也表明，120家國企私有化后，政府控股（即“國資一股獨大”）企業(yè)仍然在30%以上，家族控股（也是“一股獨大”）為19%，兩者合計為49%�！胺稚⒐蓹�(quán)”的企業(yè)僅占30%。

　　中國的私營企業(yè)中，全國工商聯(lián)認為85.4%都是廣義的“一股獨大”的家族企業(yè)。很多知名上市公司，如世貿(mào)股份、雅戈爾集團、三一重工、娃哈哈、新希望等都是“一股獨大”的家族企業(yè)。

　　另外，1990年代以來，國內(nèi)越來越多的外商及港澳臺投資企業(yè)已轉(zhuǎn)為控股企業(yè)和獨資企業(yè)，大部分也已經(jīng)變成“一股獨大”和“一資獨大”了。

　　面對都是“一股獨大”的私企、國企，絕非社會主義者的斯蒂格利茨曾概括歐美知名經(jīng)濟學家們的一項集體研究成果說：“私有企業(yè)‘不勝其任’的例子很多，而國有企業(yè)做得好的例子卻屢見不鮮�！绷硗�，國內(nèi)關(guān)于中國上市公司的調(diào)查分析也已經(jīng)顯示，雖然同是“一股獨大”，但國有控股公司的績效高于私人控股公司。

　　實際上，對于一家股份制公司而言，重要的不是什么“一股”大不大，更重要的是該公司的治理結(jié)構(gòu)是否有利于公司運營和維護股東權(quán)益。有好的公司治理結(jié)構(gòu)及優(yōu)秀的管理人員、法律環(huán)境等條件的配合，“一股獨大”或者“大”多少，并不是什么了不得的問題。

　　盲目追求股權(quán)分散改革未必能增加經(jīng)濟平等

　　美、英案例說明，無論是股權(quán)分散的“大眾資本主義”，還是分散、取消國企股權(quán)的“私有化”行動，都沒有阻止兩極分化加劇，更沒有增加平等正義。

　　有的觀點認為，1970年代以來，全球企業(yè)股權(quán)分散化加速擴展，這種趨勢非常有利于實現(xiàn)“民有民享”，增加經(jīng)濟平等。美國就是這方面的經(jīng)典之作，且代表了現(xiàn)代資本主義的普遍發(fā)展趨勢。

　　但事實上，在美國比經(jīng)濟學更關(guān)注經(jīng)濟平等的社會學研究早已經(jīng)指出，正是自1970年代以來，財富、收入不平等加劇，“美國就成為所有工業(yè)國家中不平等最嚴重的國家，并且一直持續(xù)至今”，“財富最多的20%美國人卻占有了總財富的84%以上……最富有的1%人口獨占了超過34%的財富”。當然，美國的主流經(jīng)濟學對此種“富者愈富，窮人愈窮”的馬太效應(yīng)現(xiàn)象也是毫不避諱的，往往樂于利用社會學的研究成果。

　　有人認為，只要像撒切爾那樣通過資本市場實現(xiàn)壟斷國企私有化就可以防止腐敗，保證公平公正。但是，1、公開上市對少數(shù)國有公司改革有效果（也可能相反，如俄國的權(quán)貴私有化）。但是，大量的非上市國企（有15萬家左右）無法選擇公開上市，這種方式對絕大多數(shù)國企沒有意義。2、在宏觀的國民收入分配上，英國主要在壟斷行業(yè)也包括在競爭性行業(yè)推行私有化，減少國企，將國有股份分散到私人手里，增加的并不是經(jīng)濟公平，而是經(jīng)濟不公平。因為，不僅是英國，包括其他發(fā)達資本主義國家，國企私有化、市場自由化和削減社會福利往往是“三位一體”的政策設(shè)計和行動，鮮有例外。這種行動的綜合效果，在哪里不是導致了貧富分化加劇呢？

　　維護“國有資本一股獨大”的政策性含義

　　1、國有企業(yè)改革必須遵守《公司法》關(guān)于控股者的規(guī)定，不能將20多萬戶國有控股企業(yè)和其他類型國有企業(yè)改成沒有“一股獨大”控股者的企業(yè)，或改成私人資本、外國資本控股的企業(yè)。

　　2、國有企業(yè)保持“國有資本一股獨大”，才能遵守《公司法》“按照股東持有的股份比例分配”凈利潤和“股東按照實繳的出資比例分取紅利”的規(guī)定，向國家、人民提供更多的收益和服務(wù)，而不是成為少數(shù)非國有投資人的“超級提款機”，或成為進一步擴大財富、收入方面馬太效應(yīng)的加速器。

　　3、國有企業(yè)保持“國有資本一股獨大”才有更多的利潤可以用于擴大再生產(chǎn)，在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、保發(fā)展中發(fā)揮骨干作用，并帶動大量非國有中小微企業(yè)的發(fā)展。

　　4、國有企業(yè)保持“國有資本一股獨大”才能夠保持國有經(jīng)濟的主導地位，保持公有制的主體地位。

　　不久前，中國社會科學院劉國光研究員指出，“在改革過程中，社會財富、收入集中到少數(shù)人手上，還是到大多數(shù)人手上，這個問題在討論國企改革中很少有人談，要多關(guān)注一些。國企混合所有制改革，光從法人治理結(jié)構(gòu)考慮是不行的，要考慮宏觀調(diào)控、所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會公平……還要考慮民生保障�！边@是很重要的提醒。

　　習近平總書記指出，“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，基本政策已明確，關(guān)鍵是細則，成敗也在細則。要吸取過去國企改革的經(jīng)驗和教訓，不能在一片改革聲浪中把國有資產(chǎn)變成謀取暴利的機會�！边@種提醒決非空穴來風。

　�。ㄗ髡邽閲野l(fā)改委經(jīng)濟體制與管理研究所研究員）