近日，中國人民銀行行長周小川表示，將根據(jù)外匯市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟(jì)金融形勢，有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。他同時(shí)表示，要進(jìn)一步發(fā)揮市場匯率的作用，央行基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)，建立以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這意味著匯改8年來，人民幣匯率形成機(jī)制逐步市場化的步伐有望進(jìn)一步加快。

　　2005年7月21日，我國完善人民幣匯率形成機(jī)制，啟動(dòng)以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、管理的浮動(dòng)匯率制度。2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)格浮動(dòng)幅度，由5‰擴(kuò)大至1%。8年以來，隨著人民幣匯率波動(dòng)幅度的擴(kuò)大，這對于正處于經(jīng)濟(jì)日益開放的國內(nèi)市場而言，直接加速國際資本的出入，進(jìn)而影響到股票投資、銀行拆借、外匯投資等。

　　逐步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，增加人民幣雙向浮動(dòng)彈性，對于促進(jìn)我國宏觀經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義。而且，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和匯率市場自身發(fā)展階段看，匯率形成機(jī)制改革具有緊迫性。

　　一方面，今年以來人民幣匯率處于升值通道，11月20日人民幣對美元的中間價(jià)再創(chuàng)6.1305新高，年內(nèi)累計(jì)升值幅度達(dá)到2.5%，遠(yuǎn)超去年全年1%的升幅。而匯率波幅的擴(kuò)大，將有助于人民幣避免過度升值，因?yàn)殡p向波動(dòng)會放大市場供應(yīng)關(guān)系的作用，促進(jìn)人民幣匯率價(jià)格向合理均衡價(jià)格水平靠攏。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，當(dāng)前人民幣匯率已被嚴(yán)重高估，為了擺脫國外壓力，我國應(yīng)盡快擴(kuò)大人民幣兌美元雙邊波動(dòng)的浮動(dòng)區(qū)間，使得人民幣中間價(jià)真正反映市場供需情況。

　　另一方面，匯率自由浮動(dòng)，也是人民幣國際化的一個(gè)前提。美元、日元等國際化程度較高的貨幣，突出的特點(diǎn)就是在世界范圍內(nèi)被廣泛持有，保持較好的流動(dòng)性。而流動(dòng)性，則需要貨幣具有較大彈性來適應(yīng)大規(guī)模的市場交易。因此，資本項(xiàng)下的開放需與匯率的彈性相協(xié)調(diào)。

　　中長期來看，人民幣匯率波動(dòng)幅度的擴(kuò)大，還有助于促進(jìn)金融創(chuàng)新和金融體系完善。隨著人民幣雙向波動(dòng)概率增強(qiáng)，企業(yè)需要更多地對人民幣外匯交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、采取對沖措施。相應(yīng)地為鼓勵(lì)更多企業(yè)在外貿(mào)交易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣，來降低相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，中國的金融市場和金融產(chǎn)品也將受到帶動(dòng)向前發(fā)展。

　　但是，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，須保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，不能操之過急。要防范匯率浮動(dòng)幅度擴(kuò)大，造成一些投資國內(nèi)資本市場的國際“游資”，借助匯率波動(dòng)頻繁進(jìn)出實(shí)現(xiàn)套利，使資本市場波動(dòng)性加劇。

　　同時(shí)，逐步放開人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，減少對外匯市場干預(yù)，意味著我國資本市場融入國際資本市場的程度提高，在這種情況下，更容易因國際大環(huán)境的影響導(dǎo)致資本市場不確定性增加，尤其是在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的環(huán)境下，更需要合理安排改革節(jié)奏，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。