從長(zhǎng)期看，改革教師原有的退休制度不可避免，兩種制度的并軌也是大勢(shì)所趨。但是，并軌并不意味著簡(jiǎn)單地用企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度替代教師目前的退休制度。因?yàn)�，目前企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度并不完善，存在不少問(wèn)題，需要進(jìn)一步改革。例如，從社會(huì)替代率看，目前企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的替代率只有45%，遠(yuǎn)低于制度設(shè)計(jì)之初60%的目標(biāo)。之所以出現(xiàn)這一問(wèn)題，主要是因?yàn)楫?dāng)初設(shè)計(jì)的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。目前，絕大多數(shù)企業(yè)職工仍然只有第一層次的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，僅有6%的職工參加了企業(yè)年金制度。其結(jié)果，企業(yè)退休職工的替代率一直在下降，引起了退休職工的不滿。因此，為了保證制度并軌后教師的退休待遇不下降，應(yīng)當(dāng)設(shè)立職業(yè)年金制度，作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的補(bǔ)充。

　　這樣一種設(shè)計(jì)也符合全球養(yǎng)老金改革的大趨勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，在老齡化的挑戰(zhàn)下，為了保證退休后生活水平不下降，紛紛采取了多支柱制度。以美國(guó)為例，除了每位勞動(dòng)者都參加了由美國(guó)聯(lián)邦社會(huì)保障署統(tǒng)一管理的第一支柱外，企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模巨大。到2011年底，美國(guó)共有各類企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃總數(shù)達(dá)68.37萬(wàn)個(gè)，有9017萬(wàn)員工參加，資產(chǎn)總額達(dá)62456億美元。其中，以個(gè)人賬戶為特點(diǎn)的401K發(fā)展迅速。到2011年底，401K規(guī)模達(dá)到31468億美元，占各類企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃資產(chǎn)總額的49%，參加人數(shù)達(dá)6137萬(wàn)人，占所有參加企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃人數(shù)的68%。

　　另外，養(yǎng)老金是一個(gè)長(zhǎng)期積累的資金，特別是個(gè)人賬戶中的資金需要通過(guò)投資保值增值，因此，養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的發(fā)展密切相關(guān)。目前我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不成熟，絕大部分積累的養(yǎng)老金主要用于購(gòu)買政府債券，回報(bào)率不高。如何提高積累的養(yǎng)老金的回報(bào)率仍然是需要解決的大問(wèn)題。

　　轉(zhuǎn)軌中還面臨著妥善處理老人、中人、新人的問(wèn)題。特別是“中人”，即那些在制度改革前已經(jīng)參加工作、制度改革后退休的教師，他們?cè)谠w制中沒(méi)有積累相應(yīng)的養(yǎng)老金。為保證“中人”待遇不降低，必須有特別的制度設(shè)計(jì)以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。

　　只有建立了完善的社會(huì)保障制度，才能構(gòu)成完整的教師人事制度體系，才能發(fā)揮保障與激勵(lì)作用。（作者系中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院院長(zhǎng)）

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　　職業(yè)年金基金投資要安全穩(wěn)健

　　■潘永偉

　　作為一項(xiàng)重要的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，職業(yè)年金的主要目的之一是提高單位職工退休后的養(yǎng)老保障水平，其資金屬性決定了職業(yè)年金基金投資要安全、穩(wěn)健。

　　首先，基金投資要確保安全，戰(zhàn)勝通脹水平，實(shí)現(xiàn)保值增值。在投資策略上，主要配置銀行協(xié)議存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、養(yǎng)老金產(chǎn)品等品種。目前這些產(chǎn)品的年化收益率均在5%-10%之間；而2004年至2013年十年間，CPI指數(shù)平均為3.11%，一年期、三年期、五年期銀行定期存款簡(jiǎn)單平均利率分別為3.11%、4.4%、4.84%。通過(guò)資產(chǎn)配置可實(shí)現(xiàn)職業(yè)年金資金的安全投資。

　　再者，基金投資收益要穩(wěn)健、波動(dòng)小，確保不同時(shí)期退休員工支取時(shí)的收益率差異不大。在投資品種上，主要選擇按成本估值的投資品種，每年實(shí)現(xiàn)可預(yù)期的絕對(duì)收益，減少按市值估值品種的直接配置，避免投資收益隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而大幅波動(dòng)。通過(guò)產(chǎn)品的選擇，每年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的絕對(duì)收益。

　　職業(yè)年金基金投資可以通過(guò)安全穩(wěn)健的資產(chǎn)配置和無(wú)波動(dòng)性產(chǎn)品選擇，有效提高事業(yè)單位職工的退休養(yǎng)老保障水平。（作者單位：工銀瑞信基金管理有限公司）

　　企業(yè)年金管理經(jīng)驗(yàn)借鑒

　　■吳陽(yáng)明

　　我國(guó)企業(yè)年金制度充分借鑒了歐美國(guó)家成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，采用信托管理、市場(chǎng)準(zhǔn)入雙重管控。信托管理，是指企業(yè)年金管理分設(shè)受托人、托管人、賬戶管理人、投資管理人四種資格，由受托人接受企業(yè)及其員工委托，對(duì)年金資產(chǎn)負(fù)責(zé)，與其他三個(gè)資格管理機(jī)構(gòu)各司其職，共同管理企業(yè)年金基金；基金財(cái)產(chǎn)完全獨(dú)立于委托企業(yè)和四個(gè)管理人的自有財(cái)產(chǎn)。市場(chǎng)準(zhǔn)入是指人力資源和社會(huì)保障部通過(guò)認(rèn)證，對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)企業(yè)年金的資質(zhì)進(jìn)行審批和管理。

　　受托人是企業(yè)年金基金的“管家”，負(fù)責(zé)整體管理、監(jiān)督企業(yè)年金的全程運(yùn)作，主要職責(zé)包括制定資產(chǎn)配置策略、監(jiān)督其他機(jī)構(gòu)、繳費(fèi)收取與待遇支付等。賬戶管理人是“會(huì)計(jì)”，負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)賬戶和個(gè)人賬戶記賬、提供查詢，計(jì)算企業(yè)年金待遇等。托管人是“出納”，負(fù)責(zé)保管企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)、估值核算、發(fā)放員工待遇等。投資管理人主要負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期、穩(wěn)健增值。

　　目前，我國(guó)企業(yè)年金受托人機(jī)構(gòu)共10家，其中分別有養(yǎng)老保險(xiǎn)公司、銀行、信托公司；賬戶管理人機(jī)構(gòu)18家，分別有銀行、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司、人壽保險(xiǎn)公司、信托公司等；托管人機(jī)構(gòu)為10家銀行；投資管理人機(jī)構(gòu)20家，分別有基金公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司等。（作者單位：太平養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司）

　　單位建立職業(yè)年金有哪些步驟

　　■許金銘 盧海洋

　　職業(yè)年金是關(guān)系員工福祉、具備較強(qiáng)專業(yè)性的福利項(xiàng)目。借鑒企業(yè)年金管理模式，建立職業(yè)年金通常要分四步走：

　　第一步是內(nèi)部做好事前準(zhǔn)備。單位要積極與國(guó)家行政管理部門、單位上級(jí)主管部門溝通，了解國(guó)家職業(yè)年金最新政策，征求工作建議。通過(guò)講座、培訓(xùn)等方式向全體員工宣講職業(yè)年金政策，對(duì)職業(yè)年金經(jīng)辦人員進(jìn)行專業(yè)化、系統(tǒng)化培訓(xùn)，使其具備足夠的業(yè)務(wù)知識(shí)和工作能力。

　　第二步是量身設(shè)計(jì)職業(yè)年金方案。設(shè)計(jì)職業(yè)年金方案是建立職業(yè)年金最核心的環(huán)節(jié)。方案要規(guī)定參與人員范圍、繳款方式、賬戶管理方式、基金管理方式、投資政策、權(quán)益歸屬、領(lǐng)取條件等重要事項(xiàng)。單位要根據(jù)人員結(jié)構(gòu)、薪酬制度、工資結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)能力等情況，借助精算數(shù)理原理，確定職業(yè)年金計(jì)劃的基本規(guī)則。

　　第三步是選擇參加合適的職業(yè)年金計(jì)劃。機(jī)關(guān)事業(yè)單位具備行業(yè)性、區(qū)域性、分散性等特點(diǎn)，適合建立集合計(jì)劃。一種選擇是加入企業(yè)年金集合計(jì)劃，在國(guó)家審批設(shè)立的集合計(jì)劃中選擇成熟的產(chǎn)品。一種選擇是建立職業(yè)年金行業(yè)性、區(qū)域性集合計(jì)劃，同屬一個(gè)行業(yè)、隸屬一個(gè)主管部門、執(zhí)行相同管理規(guī)范的單位可以建立行業(yè)性集合計(jì)劃，同屬一個(gè)地區(qū)、享受相同財(cái)政撥款比例、具備類似薪酬管理模式的單位可以設(shè)立區(qū)域性集合計(jì)劃。

　　第四步是啟動(dòng)計(jì)劃。管理機(jī)構(gòu)確定后，即可按照職業(yè)年金方案確定的各項(xiàng)規(guī)則，各司其職，正式進(jìn)行計(jì)劃的運(yùn)營(yíng)。（作者單位：中國(guó)工商銀行養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部）

　　職業(yè)年金如何管理

　　■徐虹 周潔

　　職業(yè)年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第二支柱，可以借鑒企業(yè)年金管理經(jīng)驗(yàn)，即由政府頒發(fā)資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，其基金采用完全累積的個(gè)人賬戶管理方式。

　　市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，是指單位和個(gè)人按照國(guó)家政策規(guī)定共同繳納的職業(yè)年金基金由專業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)職業(yè)年金相關(guān)政策負(fù)責(zé)日常運(yùn)營(yíng)、賬戶管理、基金托管、投資運(yùn)作等；職業(yè)年金基金投資遵循謹(jǐn)慎、分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，按照國(guó)家政策規(guī)定的投資范圍及相關(guān)要求進(jìn)行規(guī)范化、專業(yè)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，有效發(fā)揮職業(yè)年金的養(yǎng)老保障功能；政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)職業(yè)年金政策制定及監(jiān)督檢查，確保職業(yè)年金基金的資產(chǎn)獨(dú)立與運(yùn)作規(guī)范，不參與職業(yè)年金的日常管理。

　　個(gè)人賬戶管理，是指職業(yè)年金的單位繳費(fèi)與個(gè)人繳費(fèi)及其所產(chǎn)生的投資運(yùn)營(yíng)收益全部計(jì)入個(gè)人賬戶，實(shí)行完全累積，多繳多得，并可按國(guó)家政策規(guī)定享受個(gè)人所得稅延期繳納政策；在工作人員退休時(shí)，可以按國(guó)家政策規(guī)定領(lǐng)取職業(yè)年金待遇；對(duì)于出國(guó)境定居或身故也可以按國(guó)家政策規(guī)定領(lǐng)取；變動(dòng)工作單位時(shí)，個(gè)人賬戶資金可以隨同轉(zhuǎn)移。同時(shí)，個(gè)人可以通過(guò)賬戶管理人提供的網(wǎng)絡(luò)、電話、短信等多種方式查詢個(gè)人賬戶相關(guān)信息，包括繳費(fèi)、收益、領(lǐng)取、賬戶余額、信息變更情況等。（作者單位：中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司）

　　美國(guó)403(b)公職人員退休計(jì)劃

　　■趙雪瑤

　　美國(guó)是養(yǎng)老保障體系比較完備的國(guó)家，符合其聯(lián)邦稅法法令的DC型（又為繳費(fèi)確定型）雇主養(yǎng)老金計(jì)劃，按照不同職業(yè)群體可分為不同的計(jì)劃類型。其中401(k)計(jì)劃是針對(duì)營(yíng)利性企業(yè)和一些非營(yíng)利組織提供的退休計(jì)劃；403(b)計(jì)劃是針對(duì)公立學(xué)校和特定的免稅組織提供的退休計(jì)劃；457計(jì)劃是針對(duì)州和地方政府以及其他非營(yíng)利組織提供的退休計(jì)劃。作為典型性延稅型退休計(jì)劃，此處重點(diǎn)介紹403(b)計(jì)劃。

　　403（b）計(jì)劃由雇主為雇員建立個(gè)人賬戶，繳費(fèi)主要由雇員稅前繳費(fèi)、雇主繳費(fèi)和雇員稅后繳費(fèi)三部分組成，計(jì)劃參加者可以任選一種繳費(fèi)，也可以同時(shí)選擇三種繳費(fèi)類型。如果選擇前兩種繳費(fèi)類型，雇主和雇員在規(guī)定限額內(nèi)的繳費(fèi)都不必繳納所得稅，待雇員待遇領(lǐng)取時(shí)再繳稅。繳費(fèi)形成的基金通過(guò)投資運(yùn)營(yíng)保值增值。403(b)退休計(jì)劃基金可投資于契約型年金和共同基金。資產(chǎn)的投資決定權(quán)由雇主和雇員分別享有。一般來(lái)講，雇主通過(guò)其組成的投資委員會(huì)或指派的受托管理人對(duì)退休金計(jì)劃做出投資決定，如投資于哪些共同基金、股票或者年金。在雇主做出了這個(gè)決定以后，由雇員在其中選定個(gè)人賬戶的投資工具。如雇員符合達(dá)到59歲半、死亡、傷殘、不再就業(yè)等條件時(shí)可以領(lǐng)取賬戶中的資金。

　　目前，我國(guó)事業(yè)單位大都實(shí)行由國(guó)家財(cái)政撥款的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，構(gòu)建合理的職業(yè)年金制度有利于保障和提高職工的退休待遇水平，有利于完善我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。從美國(guó)403(b)退休計(jì)劃可以看到，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于公職人員加入年金給予了非常寬厚的稅收優(yōu)惠政策，這點(diǎn)應(yīng)該盡量借鑒。另外，我國(guó)建立職業(yè)年金可考慮其同現(xiàn)有企業(yè)年金在制度層面的適度統(tǒng)一，避免制度碎片化在社會(huì)公平和人員流動(dòng)方面形成障礙。（作者單位：泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司）