國務(wù)院辦公廳2013年12月27日下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》充分體現(xiàn)了十八屆三中全會(huì)有關(guān)“優(yōu)化上市公司投資者回報(bào)機(jī)制，保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益”的重要論述，是我國資本市場可持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，是提升上市公司治理水平的關(guān)鍵點(diǎn)，是全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)的里程碑——

　　我國資本市場暫時(shí)處于低迷的癥結(jié)并非資金的匱乏，而是投資信心與財(cái)富效應(yīng)的匱乏。而這些匱乏都可歸結(jié)為中小投資者權(quán)益保護(hù)的制度短板。由于投資者權(quán)益保護(hù)不足，致使我國資本市場長期以來存在著“重融資、輕回報(bào)”，“重效率、輕公平”，“重發(fā)展、輕規(guī)范”，“重創(chuàng)新、輕誠信”的烙印。因此，沒有投資者保護(hù)，就沒有資本市場的大繁榮大發(fā)展。

　　從中小投資者與投資機(jī)構(gòu)和上市公司關(guān)系角度來看，加強(qiáng)中小投資者保護(hù)工作有三方面工作要做。

　　首先要建立健全適當(dāng)性管理為核心的投資者友好型市場準(zhǔn)入體系。市場準(zhǔn)入是投資者進(jìn)入資本市場的第一步。在現(xiàn)實(shí)生活中，有些證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)不區(qū)分投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受和識(shí)別能力，把高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品推銷給沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中低收入人群包括離退休人員。有些機(jī)構(gòu)拒不履行對(duì)開戶投資者的風(fēng)險(xiǎn)披露義務(wù)，甚至公然以高額回報(bào)誤導(dǎo)、欺詐客戶的方式開展投資活動(dòng)。有些機(jī)構(gòu)肆無忌憚地侵害投資者的隱私權(quán)和個(gè)人信息。為從源頭上保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受和識(shí)別能力較弱的投資者遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，《意見》借鑒了國際通例，首次提出要健全投資者適當(dāng)性制度，制定完善中小投資者分類標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)一步完善規(guī)章制度和市場服務(wù)規(guī)則。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)要不折不扣地執(zhí)行適當(dāng)性管理制度，確保以適當(dāng)?shù)姆绞�、把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。

　　其次，要健全投資者友好型的公司治理體系。公眾投資者不僅僅是上市公司的投資者，更是上市公司的股東與主人。上市公司及其管理層應(yīng)牢固樹立股東主權(quán)意識(shí)，要全面尊重廣大股東尤其是中小股東的分紅權(quán)、知情權(quán)、決策參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)等各項(xiàng)權(quán)利。經(jīng)營者要時(shí)刻對(duì)投資者心存感恩心態(tài)，真正做到誠實(shí)守信，勤勉盡責(zé)。對(duì)控制股東與非控制股東，經(jīng)營層要一視同仁，并主動(dòng)關(guān)心處于相對(duì)弱勢地位的非控制股東。為強(qiáng)化股東分紅權(quán)，上市公司要嚴(yán)格按照《意見》的要求，完善公司治理，提高盈利能力，優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)能力，要求上市公司主動(dòng)積極回報(bào)投資者，建立多元化投資回報(bào)體系。為強(qiáng)化股東知情權(quán)，上市公司要按照《意見》的要求，切實(shí)增強(qiáng)信息披露的針對(duì)性，提高市場透明度，切實(shí)履行信息披露職責(zé)，尤其是積極推行信息披露的簡明化運(yùn)動(dòng)。為強(qiáng)化股東表決權(quán)，上市公司要按《意見》要求完善中小投資者投票等機(jī)制，建立中小投資者單獨(dú)計(jì)票機(jī)制，保障中小投資者依法行使權(quán)利。

　　此外，還要建立投資者友好型的投資者教育體系。資本市場是信心市場。加強(qiáng)投資者教育工作對(duì)刺激投資信心具有重大意義。《意見》高度重視強(qiáng)化中小投資者教育，要求“加大普及證券期貨知識(shí)力度。將投資者教育逐步納入國民教育體系，有條件的地區(qū)可以先行試點(diǎn)”�！兑庖姟愤�要求提高投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，倡導(dǎo)中小投資者“樹立理性投資意識(shí)，依法行使權(quán)利和履行義務(wù)，養(yǎng)成良好投資習(xí)慣，不聽信傳言，不盲目跟風(fēng)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和自我保護(hù)能力”。投資者教育的主旨在于幫助廣大投資者成為成熟理性的投資者，投資者要自覺樹立科學(xué)投資、理性投資、依法投資、文明投資、審慎投資、價(jià)值投資與誠信投資的新觀念。因此，廣大投資者在選擇投資目標(biāo)時(shí)要自覺樹立“三品合一”的投資理念，破除對(duì)技術(shù)分析和親朋好友推介的迷信與依賴，重點(diǎn)關(guān)注上市公司的產(chǎn)品（包括內(nèi)在品質(zhì)與外在品牌）、企品（企業(yè)的綜合競爭力與社會(huì)責(zé)任感）與人品（董監(jiān)高、控制股東與實(shí)際控制人的價(jià)值觀與道德操守）。

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