黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出，加強金融基礎設施建設，保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定。貫徹落實這一要求，加強金融監(jiān)管、防止發(fā)生系統(tǒng)性風險，需要借助大數(shù)據(jù)理念與技術的支持，構建穩(wěn)定均衡的大金融體系。

　　由美國住房按揭信貸市場的次貸危機引發(fā)的國際金融危機發(fā)生發(fā)展的過程說明，構建穩(wěn)定均衡的大金融體系，離不開大數(shù)據(jù)理念與技術的支持。危機前的美國金融體系，受制于信息化理念與技術的不足以及監(jiān)管理念的畫地為牢，金融機構的數(shù)據(jù)采集范圍狹窄、機制僵化。金融機構通過衍生品創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管，微觀衍生品的運行使觀察貨幣政策效果的中間指標失靈，也使金融監(jiān)管部門缺乏連續(xù)完整的關鍵數(shù)據(jù)，無法在系統(tǒng)風險的形成階段及時發(fā)現(xiàn)問題，危機爆發(fā)后又因缺乏正確的預測而不能采取正確的行動。監(jiān)管當局沒有足夠的金融市場數(shù)據(jù)，缺乏各金融機構間的交易信息，相關數(shù)據(jù)碎片化，難以評估各金融機構的風險暴露規(guī)模及其對結構性產品價格的敏感程度，無法準確評估整個金融體系的穩(wěn)定性。金融機構也因缺乏全面準確的數(shù)據(jù)，很難估計交易對手的風險暴露程度。金融機構間錯綜復雜、相互關聯(lián)的信息缺失成為預測與治理危機的主要障礙，政府未能識別金融機構間、金融市場間以及機構和市場間的風險傳染途徑，于是，流動性危機很快演變成全面的信用危機，直至全球金融危機。

　　大數(shù)據(jù)技術與理論的出現(xiàn)為大金融體系的構建帶來了切實可行的機遇。2012年聯(lián)合國發(fā)布的《大數(shù)據(jù)促發(fā)展：挑戰(zhàn)與機遇》白皮書指出，大數(shù)據(jù)對于各國政府來說是一個歷史性的機遇，可以使用極為豐富的數(shù)據(jù)資源來對社會經濟進行前所未有的實時分析，幫助政府更好地預測經濟運行。大數(shù)據(jù)的核心理念在于，一切均可量化，數(shù)據(jù)運用時不追求精確而是在混雜數(shù)據(jù)的現(xiàn)實條件下追求時效，大數(shù)據(jù)最根本的應用在于預測。這一理念對于大金融體系的構建具有重要的現(xiàn)實意義。

　　一般來說，金融體系的穩(wěn)定是建立在一些重要均衡基礎上的，這些均衡包括貨幣供求、資本市場和國際收支等。其中一個方面的均衡被破壞，其他幾個方面也會隨之變動，導致不同規(guī)模、不同程度的金融危機。以大數(shù)據(jù)為基礎的大金融體系構建，應將這幾個方面的均衡包含在內。就金融體系內部而言，應打破表內表外業(yè)務的界限，在嚴格監(jiān)管金融業(yè)務關鍵點基礎上，將盡可能寬泛的業(yè)務加以量化，納入監(jiān)管當局的備案數(shù)據(jù)體系；同時整個金融體系與國民經濟運行的其他體系的業(yè)務也要盡可能量化，構建相互關聯(lián)的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。這個系統(tǒng)可分為貨幣供求、資金借貸、資本市場和國際收支四個子系統(tǒng)，整合央行、外匯管理局、海關、財政、交易所、金融機構等的結構化和非結構化數(shù)據(jù)，建立并篩選宏觀貨幣供求、微觀資金流通、資本市場交易、國際收支體系內部及各體系間關系的各種關聯(lián)模型，及時反映幾大系統(tǒng)間的變化，在可能的情況下進行連續(xù)的情景模擬和壓力測試，動態(tài)反映金融與實體經濟的現(xiàn)狀，及時發(fā)現(xiàn)金融和經濟危機的苗頭并制定相應政策予以化解。這種基于大數(shù)據(jù)的金融體系，將成為經濟金融信息化的優(yōu)良基礎設施，改變過去憑經驗直覺的行政管理方式，使金融監(jiān)管工作更加快速、精準、高效。

　　（作者單位：中國人民大學財政金融學院）