近日，匈牙利國家銀行行長毛托爾契·捷爾吉簽署了基準(zhǔn)利率法令，將央行基準(zhǔn)利率下調(diào)至3.6%，再創(chuàng)歷史新低點(diǎn)。這是匈牙利央行今年以來第八次調(diào)整基準(zhǔn)利率。從今年2月將基準(zhǔn)利率下調(diào)至5.5%開始，匈牙利在之后的每個月都下調(diào)基準(zhǔn)利率。如此頻繁的下調(diào)基準(zhǔn)利率實(shí)屬罕見，究其原因，與匈牙利目前面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。

　　匈牙利央行日前發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著出口形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，匈牙利經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)暖。由于實(shí)施了降低國內(nèi)生活能源價格的政策，匈牙利通貨膨脹率現(xiàn)已達(dá)到40年來的最低。匈牙利央行預(yù)計(jì)，通貨膨脹率將在未來8個季度內(nèi)保持在3%以下的水平，即使近期國內(nèi)消費(fèi)有望走出谷底，但不會形成通脹壓力。不僅如此，國際環(huán)境也為匈牙利保持寬松的貨幣政策提供了保障，特別是由于美聯(lián)儲維持現(xiàn)有貨幣量化寬松政策不變，增強(qiáng)了國際資本市場上投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能動性，這也為匈牙利的國債市場帶來積極影響。匈牙利央行報(bào)告認(rèn)為，國際環(huán)境使匈牙利能夠堅(jiān)持寬松貨幣政策的方向。

　　分析人士指出，匈牙利當(dāng)前的國內(nèi)國際環(huán)境與今年年中相比都增大了延續(xù)寬松貨幣政策的空間。雖然在確定利率時必須注意通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，但隨著大規(guī)模降低生活能源價格，這一風(fēng)險(xiǎn)已幾乎不存在。尤其今年11月進(jìn)一步降低能源價格之后，預(yù)計(jì)年底通貨膨脹率將繼續(xù)下降。如果外部環(huán)境不發(fā)生變化，那么，匈牙利央行將會繼續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率。分析人士認(rèn)為，到今年年底，匈牙利基準(zhǔn)利率將維持在3%至3.5%之間。

　　顯而易見，基準(zhǔn)利率的下調(diào)有利于政府繼續(xù)采取提振經(jīng)濟(jì)的措施。近日，作為“中小企業(yè)發(fā)展貸款計(jì)劃”的延續(xù)，匈牙利央行宣布通過商業(yè)銀行提供2萬億福林的鼓勵投資計(jì)劃。該計(jì)劃的主要資金來源是發(fā)行債券。隨著基準(zhǔn)利率下調(diào)，匈牙利政府推進(jìn)這一計(jì)劃的財(cái)政負(fù)擔(dān)會進(jìn)一步減輕。目前，這些措施的效果已經(jīng)有所顯現(xiàn)，今年第二季度，匈牙利年齡在15歲至74歲的就業(yè)人員數(shù)量同比增加4.9%。

　　匈牙利經(jīng)濟(jì)部長瓦爾加近日稱，匈牙利目前真正用自己的兩只腳站立。他預(yù)計(jì)，今年匈牙利通貨膨脹率為2%，明年為2.4%；今年匈牙利國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅為0.7%，明年將達(dá)到2.1%。匈牙利國家銀行理事會認(rèn)為，匈牙利經(jīng)濟(jì)今年將逐步復(fù)蘇，但問題依然存在，結(jié)構(gòu)性因素使得失業(yè)率還處在較高水平，長期需求乏力。該理事會同時預(yù)測，匈牙利經(jīng)濟(jì)將逐步走出衰退，內(nèi)需將持續(xù)得到改善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將有相當(dāng)大的潛在空間。目前情況下，雖然要保持穩(wěn)健的貨幣政策，但適當(dāng)加快降息步伐有助于減少預(yù)期中的不確定性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。

　　此間有專家認(rèn)為，匈牙利央行以低利率來刺激經(jīng)濟(jì)增長的做法，從長遠(yuǎn)看存在許多不確定因素。隨著美國量化寬松政策退出預(yù)期的加強(qiáng)，國際金融市場的波動和風(fēng)險(xiǎn)也將隨之增大。因此，低利率刺激政策并不能長期有效，要解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題，仍然需要出臺更多有針對性的政策。