□周小全

　　十八屆三中全會對全面深化改革做出新的戰(zhàn)略部署，首次提出“市場在資源配置中起決定性作用”。金融作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心，成為此次全面深化改革的重要著力點。圍繞金融市場體系的構(gòu)建與完善，三中全會提出了一個基本思路與整體架構(gòu)，旨在擴大金融業(yè)的對內(nèi)對外開放程度，構(gòu)建市場化的金融體系，以推動實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　《決定》關(guān)于金融改革的主要提法和思路。

　　十八屆三中全會《決定》關(guān)于金融領(lǐng)域的改革亮點頗多，有很多新的提法與思路。

　　第一，在銀行領(lǐng)域，明確提出“允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)”。這是繼今年7月發(fā)布的金融“國十條”之后，進一步從國家層面明確了對發(fā)展民間金融的支持，有助于逐步促進非正規(guī)金融體系的陽光化，彌補當(dāng)前正規(guī)金融供給的不足，同時倒逼銀行業(yè)經(jīng)營體制轉(zhuǎn)型，提升銀行業(yè)的整體經(jīng)營效率。三中全會還提出了發(fā)展“普惠金融”的思路，旨在降低居民享受金融服務(wù)的門檻，提升金融的社會化程度，這意味著小額信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融等針對廣大低收入、高成長群體的新型金融機構(gòu)與模式將迎來較大發(fā)展空間。

　　第二，在資本市場領(lǐng)域，《決定》的最大看點在于提出推進股票發(fā)行注冊制改革。這明確了未來股票發(fā)行制度改革的基本方向，有利于完善新股定價的市場化機制，解決新股發(fā)行中長期存在的“三高”問題，促進資本市場的健康持續(xù)發(fā)展。《決定》還提出了要建立健全多層次資本市場建設(shè)，推動多渠道股票融資，這為未來新三板、區(qū)域股票交易等場外市場的建立指明了方向，資本市場對實體經(jīng)濟建設(shè)的支持作用有望進一步增強。

　　第三，在保險領(lǐng)域，三中全會提出要構(gòu)建多層次社會保障體系。尤其是“實施免稅、延期征稅等優(yōu)惠政策”被明確寫入《決定》，市場期待已久的“稅延型養(yǎng)老保險”有望取得實質(zhì)性進展，這有助于提升我國壽險、養(yǎng)老險、健康險等人身險的發(fā)展水平，構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保險體系。與此同時，《決定》還提出了要建立巨災(zāi)保險制度，這有助于逐步形成農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移分擔(dān)機制，完善政策性農(nóng)業(yè)保險體系，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險，保障農(nóng)業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

　　第四，在貨幣市場領(lǐng)域，三中全會將匯率與利率的市場化改革作為完善金融體系、提高金融市場開放度的重要舉措。匯率市場化改革有助于增強人民幣的匯率彈性，促進內(nèi)外經(jīng)濟的均衡與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時也是實現(xiàn)人民幣國際化的需要。匯率市場化要求以資本項目的開放與可兌換為重要內(nèi)容，但資本項目的開放會加劇國際資本流動，可能危及本國金融穩(wěn)定。為抵御國際金融風(fēng)險，《決定》提出了“宏觀審慎管理框架”的建立健全，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，這有助于掌控匯率市場化的推進節(jié)奏，防控金融風(fēng)險。利率市場化是貨幣領(lǐng)域改革的另一重要舉措，《決定》的一大看點在于提出要建立健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，這有助于發(fā)揮收益率曲線在金融資源配置中的重要作用，形成利率類產(chǎn)品的定價基礎(chǔ)，并促進貨幣調(diào)控工具由數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)為以價格調(diào)控為主。

　　第五，在金融監(jiān)管領(lǐng)域，一方面通過引入“存款保險制度”等，推動金融體系的市場化改革，另一方面則適時推動金融監(jiān)管體制的變革�！稕Q定》提出“界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任”，這是中央首次以文件形式劃清金融監(jiān)管的中央地方政策職責(zé)，意味著地方政府金融管理體制改革有望加快。此外，《決定》還提出了要完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，適應(yīng)了金融發(fā)展混業(yè)經(jīng)營的需要，有助于形成監(jiān)管合力。

　　我省金融業(yè)落實《決定》的思考和建議。十八屆三中全會構(gòu)建了金融市場體系建設(shè)的基本框架，這為我省金融業(yè)改革提供了諸多新的思路。結(jié)合我省金融業(yè)發(fā)展實際情況，對于下階段如何改革，筆者做了初步思考，提出以下幾點建議：

　　第一，構(gòu)建區(qū)域金融基礎(chǔ)市場體系。當(dāng)前河南省應(yīng)充分利用中原經(jīng)濟區(qū)與鄭州航空港相繼上升為國家戰(zhàn)略的重要歷史契機，加快地方龍頭金融機構(gòu)的培育與外部金融機構(gòu)的引入，逐步形成涵蓋銀行、信托、證券、保險、期貨等多領(lǐng)域的基礎(chǔ)市場體系，搭建區(qū)域金融的基本框架，并加快金融法律、信用體系、人才等配套體系的建設(shè)，優(yōu)化金融發(fā)展的生態(tài)環(huán)境，充分發(fā)揮金融發(fā)展的實體經(jīng)濟支持作用。與此同時，逐步放松金融管制，鼓勵扶持省內(nèi)民間金融發(fā)展，發(fā)揮民營資本參與金融市場建設(shè)的活力，促進健康穩(wěn)定的非正規(guī)金融體系的建立健全，對正規(guī)金融體系形

　　成有益補充。

　　第二，完善區(qū)域多層次資本市場建設(shè)。資本市場完善與發(fā)展有助于滿足實體經(jīng)濟的多樣化需求，拓寬區(qū)域金融發(fā)展的層次與質(zhì)量。三中全會明確了股票發(fā)行注冊制的改革方向，預(yù)計新股發(fā)行即將重新啟動，我省應(yīng)抓住這一契機，盡快著手于擴大上市后備企業(yè)的范圍，加強對企業(yè)上市全過程的指導(dǎo)和服務(wù)，爭取在一個較短的時間內(nèi)使河南上市公司數(shù)量有一個較大幅度的提高。其次，適時推動河南省區(qū)域股權(quán)交易市場與區(qū)域柜臺市場建設(shè)，構(gòu)建多渠道股權(quán)融資，完善多層次資本市場建設(shè)。此外，大力扶持省內(nèi)私募股權(quán)投資基金發(fā)展，實現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的融合，推動科技成果轉(zhuǎn)化，加快推進省內(nèi)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。最后，依托于鄭州商品期貨交易所的區(qū)位優(yōu)勢，完善金融衍生品建設(shè)，尤其是在未來國家將大力扶持的期權(quán)領(lǐng)域搶占先機。

　　第三，構(gòu)建農(nóng)村金融體系，積極探索支農(nóng)建設(shè)新模式。中原經(jīng)濟區(qū)定位于打造全國“三化”協(xié)調(diào)發(fā)展的示范區(qū)，三農(nóng)建設(shè)被提升至新的戰(zhàn)略高度。構(gòu)建農(nóng)村金融體系、支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程，是促進河南省金融業(yè)發(fā)展的重要內(nèi)容。三中全會提出要“加快構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系”，“鼓勵土地流轉(zhuǎn)，發(fā)展規(guī)模化經(jīng)營”。這要求我省農(nóng)村金融體系的構(gòu)建，要充分發(fā)揮對土地流轉(zhuǎn)的支持作用�？煽紤]探索以土地抵押為核心的信貸支持模式，為土地流轉(zhuǎn)提供強力資金支持；嘗試土地要素的資本化，引入土地信托、土地資產(chǎn)證券化等農(nóng)地金融創(chuàng)新模式，拓寬融資渠道；探索村鎮(zhèn)銀行為代表的小額信貸支農(nóng)新模式；探討政策性農(nóng)業(yè)保險體系的構(gòu)建，降低農(nóng)業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　第四，以航空港為依托，大力發(fā)展航空金融。鄭州航空港是唯一上升為國家戰(zhàn)略的綜合實驗區(qū)，是中原經(jīng)濟區(qū)較之其他區(qū)域建設(shè)的重要砝碼。從海外空港經(jīng)濟的演進來看，航空產(chǎn)業(yè)鏈的縱深發(fā)展會衍生出高端的航空金融業(yè)務(wù)，這將成為我省金融業(yè)發(fā)展的一大優(yōu)勢。可考慮充分利用這一優(yōu)勢，大力發(fā)展航空租賃、離岸金融以及以供應(yīng)鏈融資為核心的航空物流金融服務(wù)，尤其是當(dāng)前大力打造依托于鄭州航空港的離岸金融中心，將充分享受匯率市場化與人民幣國際化的改革紅利，機遇難得。

　�。ㄗ髡呦抵性C券公司總裁）