當(dāng)前位置:中工網(wǎng)理論頻道談股論經(jīng)-正文
城鎮(zhèn)化融資有待創(chuàng)新
//agustinmoreno.com2014-06-18來源:人民政協(xié)報
分享到:更多

  

  我國城鎮(zhèn)化融資最核心的問題是政府投資范圍過寬、過大,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面沉淀資金太多,容易引發(fā)流動性風(fēng)險。2010年年底,地方政府債務(wù)達到10.7萬億元,可到2013年上半年為止,地方政府債務(wù)增長速度超過財政收入和GDP的增長速度。以后一定要想方設(shè)法扭轉(zhuǎn)這個局面,使地方政府債務(wù)逐步走向相對收斂,才能使債務(wù)風(fēng)險控制步入良性循環(huán)。

  為此,首先要更清晰地界定政府的投資邊界和融資的系統(tǒng)性規(guī)劃。從實際情況看,政府不能包攬所有的公共領(lǐng)域融資,也不是只允許國有企業(yè)參與地方政府融資。公共項目融資不僅牽涉到建設(shè)期的投資資金來源問題,而且還涉及后期運營的效率和服務(wù)質(zhì)量問題,進而涉及供應(yīng)主體的公司治理結(jié)構(gòu)問題。

  因此,倡導(dǎo)PPP,不能只局限在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資領(lǐng)域,而且要考慮運營期的效率。一般來說,城鎮(zhèn)化的公共基礎(chǔ)設(shè)施還是要以政府資金投入為主,因為這些投資無非是代替財政未來的支出。這些項目只是單純的投入,不能自身帶來現(xiàn)金流。所以政府必須為此進行融資。

  地方政府主要的融資方式是通過土地創(chuàng)收。很多地方政府將土地收入作為金融杠桿進一步放大銀行貸款規(guī)模,但隨著土地價格的波動和土地收益分配方式的變動,這種傳統(tǒng)融資方式難以為繼。因此。地方政府需要創(chuàng)新融資方式來解決城鎮(zhèn)化的融資難題。黨的十八屆三中全會已經(jīng)指明了城市財政在進行基礎(chǔ)設(shè)施融資的過程中可以發(fā)行債券。但目前,在《預(yù)算法》沒有正式修訂時,國務(wù)院只能采取“點對點”的授權(quán)方式。所以當(dāng)前,地方政府融資還很難脫離以融資平臺為主導(dǎo)的融資方式,這就需要進一步加強對融資平臺的治理,逐步使融資平臺的治理結(jié)構(gòu)更加完善,債務(wù)信息、融資方式更加公開透明。

  對于那些政府不得不做的,而且是政府主導(dǎo)的項目融資,首先要根據(jù)城市發(fā)展空間規(guī)劃,做好系統(tǒng)融資規(guī)劃。從“長株潭”城市一體化開始,中國地方政府已經(jīng)開始嘗試做系統(tǒng)性的融資規(guī)劃,很多城市的融資是規(guī)劃先行的。

  其次,城鎮(zhèn)化過程中要考慮到城市群、城鎮(zhèn)群之間的聯(lián)合。實際上,距離不是很遠的中小城鎮(zhèn)群體,單個城鎮(zhèn)難以獨立完成自來水供給、污水處理等公用事業(yè)建設(shè)和運營,可以考慮在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上采取聯(lián)合供給的方式。城鎮(zhèn)群體間政府主導(dǎo)聯(lián)合供給一些公共基礎(chǔ)設(shè)施有助于利用范圍經(jīng)濟提高供給效率。

  最后,要注重融資的期限匹配,避免引發(fā)過大的流動性風(fēng)險。我國地方政府一方面是手頭掌握的長期性資金很多,如住房公積金、社會保險(放心保)基金等。這些資產(chǎn)在沉淀的時候,大量是以銀行活期資金的方式存在的;另一方面政府負債又很多,積累的風(fēng)險不容忽視。下一步要通過制度創(chuàng)新,整合地方政府內(nèi)源資金,解決好地方政府融資的安全問題,又能夠通過金融手段把沉淀的資金調(diào)動起來。

中 工 網(wǎng) 版 權(quán) 所 有 ,未 經(jīng) 書 面 授 權(quán) 禁 止 使 用
Copyright © 2008-2010 by agustinmoreno.com. all rights reserved
瀏覽本網(wǎng)主頁,建議將電腦顯示屏的分辨率調(diào)為1024*768