陜西省安康市漢陰縣漩渦鎮(zhèn)堰坪村村民在鳳堰古梯田里春耕。新華社發(fā)
日前,習近平總書記主持召開中央政治局常委會會議,研究統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作。會議指出,積極的財政政策要更加積極有為,發(fā)揮好政策性金融作用。政策性金融是中國特色現(xiàn)代金融體系的重要組成部分,也是我國制度優(yōu)勢在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。從過去幾輪穩(wěn)增長的情況看,除財政部和央行以外,國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行三大政策性銀行發(fā)揮了不可忽視的重要作用。當前,應(yīng)對全球疫情擴散導致的世界經(jīng)濟低迷、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的困難,政策性金融機構(gòu)要進一步發(fā)揮好金融政策的逆周期調(diào)節(jié)作用,把支持復工復產(chǎn)和擴大內(nèi)需結(jié)合起來,采取有效措施促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展。
1.政策性金融在宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)中的優(yōu)勢
政策性金融是在政府支持下,以國家信用為基礎(chǔ),采取優(yōu)惠性利率的方式,為配合國家特定的經(jīng)濟和社會發(fā)展政策而進行的特殊性資金融通行為,在經(jīng)濟低迷或經(jīng)濟下行壓力大的時候,政策性金融能夠為逆周期調(diào)節(jié)政策提供積極的支持。
政策性金融是逆周期調(diào)節(jié)的重要工具。政策性金融具有“順市隱于市,逆市托舉市”的平抑經(jīng)濟周期功能。從實踐看,商業(yè)性金融受資本充足率、資本回報率等因素的影響,具有很強的順經(jīng)濟周期特性,其在經(jīng)濟下行時的惜貸等行為,一定程度上會使宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生滯后性和擠出效應(yīng),加劇經(jīng)濟衰退。政策性金融作為我國金融市場的“國家隊”,在逆經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)中承擔著準財政功能,具有直接參與、主動擴表和示范效應(yīng)等優(yōu)勢,一定程度上可以彌補政府宏觀調(diào)控的不足。
政策性金融是產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的重要抓手。我國政策性金融成立的初衷,就是依托國家信用募集資金,支持“兩基一支”“進出口”“三農(nóng)”等領(lǐng)域加速發(fā)展。從實踐看,這些提供準公共產(chǎn)品的行業(yè),其產(chǎn)品市場、基礎(chǔ)設(shè)施、資產(chǎn)條件等相對缺乏吸引力,商業(yè)性金融不愿進入,而財政補貼、稅收返還等財政政策又因其臨時性特點而不可持續(xù)。政策性金融機構(gòu)具有熟悉產(chǎn)業(yè)政策、了解國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)勢,能夠通過長期、大額的先導資金完成“市場孵化”,促使一些行業(yè)或企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)升級越過盈虧臨界點,并通過規(guī)模效應(yīng)和跨期效應(yīng)吸引商業(yè)銀行和社會資本的進入。在2008年后我國的兩輪穩(wěn)增長周期中,政策性金融機構(gòu)支持很多高新技術(shù)企業(yè)和關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了補短板,成為助力我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的主力金融機構(gòu)。
政策性金融是穩(wěn)定金融體系的重要支撐。當前,國際形勢的不穩(wěn)定性、不確定性和不可預見性,推升了世界性經(jīng)濟金融危機發(fā)生的概率。政策性金融機構(gòu)作為體現(xiàn)黨和國家意志的國有金融企業(yè),與商業(yè)性金融機構(gòu)相比,執(zhí)行宏觀審慎政策更為有力,能夠起到金融體系“穩(wěn)定器”的作用。2008年,國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在應(yīng)對國際金融危機和恢復經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了不可或缺、不可替代的特殊功能。今年新冠肺炎疫情發(fā)生后,政策性金融機構(gòu)配合相關(guān)部委迅速行動,為防疫積極開展融資工作。截至2月末,累計發(fā)行防疫抗疫、復工復產(chǎn)等專項主題債券510億元,累計發(fā)放防疫應(yīng)急、復工復產(chǎn)及春耕備耕等優(yōu)惠利率貸款合計超2500億元,有力地維護了我國金融市場的平穩(wěn)運行和復工復產(chǎn)、春耕生產(chǎn)的有序推進。