部分上市公司跨界并購重組涉及VR、互聯(lián)網(wǎng)金融等虛擬產(chǎn)業(yè)，偏離了原有的實(shí)業(yè)；不少省份大量資金“脫實(shí)入虛”，加劇泡沫、擴(kuò)大杠桿，還助長了“一夜暴富”的浮躁社會(huì)心理，這些都值得注意

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有約430家上市公司將“閑置”資金用于購買理財(cái)產(chǎn)品，涉及金額近2000億元。部分上市公司熱衷“錢生錢”的投機(jī)行為，值得注意。

　　部分上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的資金，大多來源于自有閑置資金和超募資金，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在5%—6%之間，遠(yuǎn)高于銀行一年定期存款利率。雖說上市公司購買銀行理財(cái)并沒有觸碰法律底線，但公司“擠破頭”上市后，并未將融得的資金用于發(fā)展自身主業(yè)，往往“脫實(shí)向虛”去掙“快錢”。

　　近幾年，我國堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，并適時(shí)做好預(yù)調(diào)、微調(diào)，市場間流動(dòng)性是充裕的。央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額144.52萬億元，同比增長12.8%.盡管貨幣供應(yīng)充足，但很多資金并沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是流入到虛擬經(jīng)濟(jì)甚至用于投機(jī)炒作。部分上市公司跨界并購重組涉及VR、互聯(lián)網(wǎng)金融等虛擬產(chǎn)業(yè)，偏離了原有的實(shí)業(yè)；不少省份“寧炒一座樓、不開一家廠”，大量資金“脫實(shí)入虛”加劇泡沫、擴(kuò)大杠桿，還助長了“一夜暴富”的浮躁社會(huì)心理。部分資金沒有流入亟須資金支持的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，反而興風(fēng)炒作，助推了某些行業(yè)或商品偏離實(shí)際價(jià)值。

　　從國外歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看，美國次貸危機(jī)和國際金融危機(jī)的本質(zhì)誘因正是由于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離。在金融監(jiān)管有所放松的背景下，當(dāng)時(shí)美國寬松的貨幣政策和投機(jī)過度的金融衍生品市場共同助推著虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展，泡沫破滅導(dǎo)致國際金融危機(jī)。

　　當(dāng)前，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著成本高、融資難、融資貴等挑戰(zhàn)，而虛擬經(jīng)濟(jì)因“賺快錢”備受資本青睞，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)愈發(fā)融資難。資金脫實(shí)向虛、過度資產(chǎn)炒作，無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)，亟須做好制度規(guī)范和理性引導(dǎo)。

　　首先，應(yīng)完善多層次資本市場體系，充分發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。如，在提高企業(yè)上市融資效率的同時(shí)，實(shí)施更為嚴(yán)格的退市制度，防止“僵尸企業(yè)”留在虛擬經(jīng)濟(jì)部門吸收資金，引導(dǎo)資本流向那些發(fā)展前景較好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；推進(jìn)“新三板”分層盡早落地和制度創(chuàng)新，使其成為中小企業(yè)真正的融資平臺(tái)，成為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的一大抓手。

　　其次，要通過打破剛性兌付，降低市場無風(fēng)險(xiǎn)利率，使資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。要開展投資者教育，提高“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過打破剛兌，使更多的資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　再次，通過創(chuàng)業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)基金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)。加強(qiáng)政府財(cái)政資金引導(dǎo)，以中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)基金更多用于科技型中小企業(yè)，發(fā)揮科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金作用，促進(jìn)高端科技成果轉(zhuǎn)化。此外，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，支持股權(quán)眾籌、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融模式，并加強(qiáng)規(guī)范管理，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道。

　　唯有多措并舉做好制度設(shè)計(jì)、加強(qiáng)規(guī)范引導(dǎo)，才能使資金更多流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，真正解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴困擾。