原標(biāo)題：怎樣看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

　　去年下半年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大，一些人因此對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生某種不樂觀情緒。也有人認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行不過是經(jīng)濟(jì)的周期性反應(yīng)，待下行周期結(jié)束會(huì)繼續(xù)高增長(zhǎng)。對(duì)這個(gè)問題怎樣看？我們的觀點(diǎn)是：保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)而非高速增長(zhǎng)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅沒有達(dá)到極限，而且潛力還非常大。

　　從穩(wěn)增長(zhǎng)到經(jīng)濟(jì)新常態(tài)

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行始于2011年。2011年初中央提出“穩(wěn)增長(zhǎng)”，當(dāng)年GDP增長(zhǎng)即從上年的10.45%降至9.2%，2012年以來又分別降至7.8%、7.7%、7.4%。習(xí)近平總書記曾明確指出，這次經(jīng)濟(jì)下行是政府調(diào)控的結(jié)果。事實(shí)確也如此。2011年政府為了“穩(wěn)增長(zhǎng)”開始實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，央行6次提高存款準(zhǔn)備金率，3次加息；同時(shí)又對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)厲調(diào)控，將企業(yè)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高20%。這一系列政策的出臺(tái)，當(dāng)然會(huì)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)下來。

　　也許人們會(huì)問：如果不是政府主動(dòng)調(diào)控，我國(guó)經(jīng)濟(jì)今天是否仍會(huì)高增長(zhǎng)？答案是肯定的，至少到2020年保持8%的增速應(yīng)該不成問題。不妨回顧一下前兩次金融危機(jī)的情形。1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際上曾有權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅不能保持8%，甚至?xí)?%，結(jié)果我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻達(dá)到7.8%。有人懷疑中國(guó)GDP有水分、不真實(shí)。當(dāng)年朱镕基同志說，增長(zhǎng)率是當(dāng)年GDP與上年GDP的比值，不排除我們的GDP有水分，但水分年年有，只要今年不比往年多，分子分母一約就沒水分了，所以我們的增長(zhǎng)率是可靠的。無獨(dú)有偶，2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，2009年初我國(guó)提出要保8%，當(dāng)時(shí)又有人認(rèn)為保不住，結(jié)果卻增長(zhǎng)了9.2%。

　　兩次金融危機(jī)我國(guó)都能保持高增長(zhǎng)，設(shè)想一下，如果最近3年中央仍然希望高增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)下行么？應(yīng)該不會(huì)。于是就帶出一個(gè)問題：既然我們能夠高增長(zhǎng)，為何中央要提出穩(wěn)增長(zhǎng)？古人說人無遠(yuǎn)慮，必有近憂。中央2011年提出穩(wěn)增長(zhǎng)，正是居安思危、深謀遠(yuǎn)慮作出的決策。這可從國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)角度作一深入分析。

　　從國(guó)際方面看，我們面對(duì)對(duì)外出口和碳排放兩大挑戰(zhàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)30年高增長(zhǎng)，得益于成功實(shí)施“出口導(dǎo)向戰(zhàn)略”，出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率在前30年達(dá)到40%，我國(guó)也由此成為全球第一大出口國(guó)。進(jìn)入新世紀(jì)后，我國(guó)出口明顯受到歐美國(guó)家排擠。美國(guó)這些年一直逼人民幣升值，美其名曰實(shí)行中美“貿(mào)易再平衡”。其實(shí)，人民幣升值并不能平衡美國(guó)的逆差，因?yàn)槲覈?guó)出口美國(guó)的商品美國(guó)自己不生產(chǎn)，不從中國(guó)進(jìn)口就得從別的國(guó)家進(jìn)口。醉翁之意不在酒，美國(guó)的真正目的是讓我國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)漲價(jià)，打擊我們的出口。2010年當(dāng)中國(guó)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體后，奧巴馬政府又加速啟動(dòng)“跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定（TTP）”與“跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定（TTIP）”談判，這兩個(gè)協(xié)定的根本用意，就是要全面圍堵中國(guó)的出口與對(duì)外投資。

　　關(guān)于碳排放，去年10月聯(lián)合國(guó)在華盛頓召開氣候峰會(huì)，張高麗副總理代表中國(guó)政府承諾，2020年中國(guó)的碳排強(qiáng)度將比2005年下降45%。之所以作這樣的承諾，不僅是中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)要有大國(guó)擔(dān)當(dāng)，同時(shí)也是大勢(shì)所趨。早在2009年底舉行的哥本哈根國(guó)際氣候峰會(huì)上，美國(guó)就試圖推動(dòng)建立全球碳排權(quán)交易市場(chǎng)，只是由于當(dāng)時(shí)國(guó)家間利益擺不平才無果而終。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，限制碳排放符合世界各國(guó)利益，建立全球碳排權(quán)市場(chǎng)是早晚的事。這個(gè)市場(chǎng)一旦建成對(duì)我們意味著什么？目前我國(guó)是世界上最大的碳排國(guó)，若不將經(jīng)濟(jì)穩(wěn)下來，及早調(diào)結(jié)構(gòu)以兌現(xiàn)減排承諾，將來就會(huì)成為碳排權(quán)的最大買家，而主要賣家則是工業(yè)化已經(jīng)完成的歐美國(guó)家。由于碳排權(quán)供不應(yīng)求，定價(jià)權(quán)在人家手里，到時(shí)我們只有挨宰的份。我們消耗大量資源生產(chǎn)商品出口，換回的外匯很可能不夠買碳排指標(biāo)。

　　從國(guó)內(nèi)方面看，以下三個(gè)因素也要求我們穩(wěn)增長(zhǎng)。一是自然資源約束。我國(guó)是一個(gè)自然資源相對(duì)匱乏的國(guó)家，可能源消費(fèi)在世界總量中的占比卻非常高。2012年我國(guó)能源消費(fèi)量為36.2億噸標(biāo)煤，占全球的20%；而單位GDP能耗則是世界平均水平的2.5倍、美國(guó)的3.3倍、日本的7倍。這不僅加大了國(guó)內(nèi)供應(yīng)短缺，而且給國(guó)際供應(yīng)也造成壓力。有個(gè)現(xiàn)象尤應(yīng)注意：近些年我們從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口資源，結(jié)果買啥啥漲。這是危險(xiǎn)的警示信號(hào)，這種狀況如不扭轉(zhuǎn)，高能耗的生產(chǎn)方式總有難以為繼的一天。

　　二是人口紅利消失。我國(guó)人口紅利大致分三個(gè)階段：第一階段是1982—2000年，人口紅利對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起了很大作用，據(jù)估計(jì)對(duì)人均產(chǎn)出貢獻(xiàn)在20%以上；第二階段是2000—2010年，人口紅利開始減弱；第三階段是2011—2050年，人口紅利消失并轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，我國(guó)勞動(dòng)年齡人口已連續(xù)3年下降。2012年15～59歲勞動(dòng)年齡人口93727萬人，比上年減少345萬人；2013年，16～60歲的勞動(dòng)年齡人口為91954萬人，比上年減少244萬人；2014年，勞動(dòng)年齡人口數(shù)量比上年又減少371萬人。據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究預(yù)測(cè)，在2020年之前，我國(guó)勞動(dòng)年齡人口年均減少155萬人；而2020年—2030年年均減少790萬人，2030年—2050年將年均減少835萬人。勞動(dòng)年齡人口不斷減少，意味著未來我國(guó)的人口扶養(yǎng)負(fù)擔(dān)將不斷加重。

　　三是經(jīng)濟(jì)基數(shù)越來越大。改革開放后我國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)30多年高增長(zhǎng)，2010年GDP已近40萬億，人均GDP也已邁入中等收入國(guó)家行列�；鶖�(shù)如此之大，即便每年再增長(zhǎng)1%，所創(chuàng)造的GDP相當(dāng)于10年前4個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。2014年我國(guó)GDP是63.65萬億，增長(zhǎng)7%，一年凈增GDP就有4.46萬億，接近1994年一年的GDP，還超過了全球第十七大經(jīng)濟(jì)體土耳其全年的經(jīng)濟(jì)總量。經(jīng)濟(jì)在發(fā)展到一定規(guī)模后增速都會(huì)放緩，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普遍規(guī)律，我國(guó)也不例外。

　　正是綜合考慮了各方面因素，中央審時(shí)度勢(shì)，決定把過高的速度穩(wěn)下來。習(xí)近平總書記去年提出“三期疊加”的重要判斷，并指出速度從高速轉(zhuǎn)向中高速，結(jié)構(gòu)從中低端轉(zhuǎn)向中高端，增長(zhǎng)動(dòng)力由投資、出口驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將成為中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。既然已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，我們就要積極主動(dòng)地適應(yīng)并引領(lǐng)這一歷史性的轉(zhuǎn)變。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力何在

　　目前有一種觀點(diǎn)，認(rèn)為我國(guó)這次經(jīng)濟(jì)下行是趨勢(shì)性的，增長(zhǎng)已達(dá)極限，沒有多少潛力了。果真如此嗎？眾所周知，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資、消費(fèi)、出口拉動(dòng)。一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有增長(zhǎng)潛力，要看這個(gè)國(guó)家的投資、消費(fèi)、出口是否還有提升空間。正是從投資、消費(fèi)、出口看，我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅沒到達(dá)極限，而且潛力還非常大。

　　先看投資潛力。最近10年，投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)基本穩(wěn)定在40%以上。投資前景如何對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響重大，尤其在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，投資更是政府對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的重要手段。我國(guó)近10年投資率達(dá)20%以上，高居世界前列，今后也許我國(guó)很難保持20%以上的投資率，但絕非沒有擴(kuò)大投資的空間。從人均投資規(guī)�？�，目前我國(guó)的水平并不高。2013年我國(guó)人均資本形成只有1739美元，比世界平均水平還低905美元。而同期美國(guó)是8961美元，韓國(guó)、日本、德國(guó)等大體在6000—7000美元左右。要達(dá)到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的水平，我們的投資仍有很大空間。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)的邊際收益遞減規(guī)律告訴我們：隨著投資規(guī)模擴(kuò)大，新增投資所創(chuàng)造的收益將隨之減少。反過來看這個(gè)規(guī)律，就是如果投資回報(bào)率上升，則投資規(guī)模還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。目前國(guó)際上通常用增量資本產(chǎn)出率（投資增量/GDP增量）來衡量一國(guó)的投資回報(bào)率，增量資本產(chǎn)出率越高，代表實(shí)現(xiàn)一單位GDP增長(zhǎng)所需的投資越多，投資回報(bào)率則越低。2008年以來，我國(guó)投資規(guī)模迅速擴(kuò)張，但增量資本產(chǎn)出率卻有所下降，2013年為5.68，而同期美國(guó)是7.31，日本13.69，印度7.41，巴西7.94，說明我國(guó)無論與發(fā)達(dá)國(guó)家還是與發(fā)展中大國(guó)比，投資仍是一項(xiàng)有價(jià)值的行為。

　　再看消費(fèi)潛力。未來10年，我國(guó)消費(fèi)潛力巨大。根據(jù)世界銀行提供的數(shù)據(jù)，2013年我國(guó)消費(fèi)總額4.75萬億美元，人均消費(fèi)3496美元，而同期美國(guó)消費(fèi)總額高達(dá)14萬億美元，人均消費(fèi)43329美元，我國(guó)人均消費(fèi)僅為美國(guó)的8%。假設(shè)美國(guó)消費(fèi)按照2%的速度增長(zhǎng)，10年后美國(guó)的人均消費(fèi)將達(dá)到52818美元，假設(shè)10年后我國(guó)人均消費(fèi)達(dá)到美國(guó)的30%，就是15845美元，將會(huì)是目前消費(fèi)水平的4.58倍，年均可增長(zhǎng)16%左右。

　　當(dāng)然這只是一種可能。我們有三個(gè)支撐點(diǎn)可將其變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)：第一個(gè)是城鎮(zhèn)化提速。我國(guó)目前城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距較大，2013年城鄉(xiāng)居民人均消費(fèi)差距為15471元，隨著未來10年1.3億農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口進(jìn)入城市，將帶來2萬億新增消費(fèi)。與此同時(shí)，城鎮(zhèn)居民中還包括沒有戶籍的2.7億常住人口，隨著常住人口轉(zhuǎn)為完全意義上的城鎮(zhèn)人口，其消費(fèi)也將擴(kuò)大。第二個(gè)是消費(fèi)升級(jí)。過去30多年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了多次消費(fèi)升級(jí)，每一次升級(jí)都推動(dòng)消費(fèi)快速增長(zhǎng)。當(dāng)前正在經(jīng)歷新一輪消費(fèi)升級(jí)，逐漸從產(chǎn)品消費(fèi)轉(zhuǎn)到服務(wù)消費(fèi)、從物質(zhì)消費(fèi)轉(zhuǎn)到文化消費(fèi)，各種新的消費(fèi)形式和消費(fèi)業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。以電商為例，2014年我國(guó)網(wǎng)上零售市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)28637.2億元，增速為45%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)商業(yè)。信息消費(fèi)也保持了20%以上的高速增長(zhǎng)。第三個(gè)是巨額儲(chǔ)蓄。我國(guó)是全球儲(chǔ)蓄率最高的經(jīng)濟(jì)體之一，2012年世界銀行計(jì)算的我國(guó)儲(chǔ)蓄率為51.4%，而世界平均儲(chǔ)蓄率為25.3%。儲(chǔ)蓄是國(guó)民收入減去消費(fèi)后的余額，儲(chǔ)蓄多意味著消費(fèi)少。如果我國(guó)儲(chǔ)蓄率降低到世界平均水平，那么每年可增加消費(fèi)13.5萬億。

　　最后看出口潛力。過去30多年我們一直把出口作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，其實(shí)出口本身并不直接貢獻(xiàn)GDP。短期內(nèi)雖然加大出口可以緩解國(guó)內(nèi)過剩壓力，但若只出口不進(jìn)口或少進(jìn)口，換回來的僅僅是外匯，外匯是人家進(jìn)口我們商品后開具的借條，不用來進(jìn)口就是一堆紙。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，一個(gè)國(guó)家開展對(duì)外貿(mào)易是要分享國(guó)際分工的好處，出口是為了進(jìn)口，只有進(jìn)出口平衡才是雙贏。對(duì)我們這樣的非儲(chǔ)備國(guó)來講，外匯過多意味著我們放棄了對(duì)國(guó)際分工收益的分享。今后隨著人民幣逐步國(guó)際化，積累外匯的需要將進(jìn)一步降低，因此我國(guó)未來開展對(duì)外貿(mào)易目標(biāo)應(yīng)是貿(mào)易平衡。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)成為全球最大貿(mào)易國(guó)，貨物進(jìn)出口比美國(guó)還多2500億美元，出口占到全球11.7%，進(jìn)口占全球10.3%，比例已經(jīng)不低，那種希望長(zhǎng)期保持出口高增長(zhǎng)的想法不僅不現(xiàn)實(shí)，而且也不必要。當(dāng)然，出口不追求高增長(zhǎng)但也不是不增長(zhǎng)，隨著我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略與“自貿(mào)區(qū)”戰(zhàn)略的實(shí)施，今后出口每年保持6%的增長(zhǎng)是可以做到的。特別是服務(wù)貿(mào)易，我們還有很大的拓展空間。目前我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口僅占世界的4.6%，而且多年來一直是逆差（去年逆差是1980億美元），如果能補(bǔ)齊服務(wù)貿(mào)易這塊短板，未來整個(gè)出口還會(huì)有可觀的增長(zhǎng)。

　　怎樣保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)

　　首先需要指出的是，“中高速”只是一個(gè)相對(duì)概念，今天歐美國(guó)家GDP增長(zhǎng)3%就是高速度，而在中國(guó)絕對(duì)是低速度。我們目前所講的“中高速”，是指GDP年均增長(zhǎng)7%左右。為什么是7%呢？基本考慮是，在以往10%高速度的基礎(chǔ)上，減去現(xiàn)有的過剩產(chǎn)能、淘汰部分高能耗與高污染產(chǎn)能后，適宜的速度大概就是7%。

　　現(xiàn)在的問題是，未來10年我們將怎樣保持7%左右的增長(zhǎng)？可作一簡(jiǎn)單測(cè)算，按2014年可比價(jià)格，若今后10年經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)7%，2025年我國(guó)GDP將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再翻一番，達(dá)到140萬億。如果我們將投資、消費(fèi)、出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的權(quán)重確定為43%、55%和2%左右，那么未來10年我國(guó)的投資、消費(fèi)、出口則每年需分別增長(zhǎng)9%、11%、6%左右。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵是要處理好三大關(guān)系。

　　第一，內(nèi)需與外需的關(guān)系。前面說過，我國(guó)前30年出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到40%，但今天國(guó)際環(huán)境變了，我們的發(fā)展戰(zhàn)略也得變�；仡櫠�(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)史有個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，就是幾乎所有在戰(zhàn)后迅速致富的國(guó)家都是世界市場(chǎng)的受益者。1945年后的歐洲重建，馬歇爾計(jì)劃只是個(gè)開端，大量后續(xù)資金靠的是歐洲對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差。而日本的崛起，成功之處也是把握住了世界市場(chǎng)每一個(gè)機(jī)會(huì)，從中東進(jìn)口石油，向世界傾瀉產(chǎn)品。其他像“亞洲四小龍”以及后來的“亞洲四小虎”，都是靠出口導(dǎo)向戰(zhàn)略起家的。

　　可自“9·11”事件特別是2008年國(guó)際金融危機(jī)以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一蹶不振，歐洲也出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，我們要想繼續(xù)依靠出口支撐經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)顯然不現(xiàn)實(shí)了。我國(guó)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，不要說歐美不給我們這樣的機(jī)會(huì)，就是想給也未必有這個(gè)能力。當(dāng)年日本經(jīng)濟(jì)總量不大的時(shí)候，美國(guó)曾輕而易舉把它從戰(zhàn)敗的泥潭中扶起來，推上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車道；然而現(xiàn)在全世界都進(jìn)口日本的產(chǎn)品，卻還是不能把它從經(jīng)濟(jì)衰退中解脫出來。究其原因，是經(jīng)濟(jì)總量太大了，沒有人能拉得動(dòng)它。

　　日本是前車之鑒。我們?cè)谔幚韮?nèi)需與外需關(guān)系上要有清醒的認(rèn)識(shí)，堅(jiān)決貫徹落實(shí)中央部署，在積極利用外需擴(kuò)大出口的同時(shí)立足擴(kuò)大內(nèi)需，把擴(kuò)大內(nèi)需作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家戰(zhàn)略和長(zhǎng)期方針。

　　第二，投資與消費(fèi)的關(guān)系。內(nèi)需包括投資需求和消費(fèi)需求。投資和消費(fèi)都能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但作用是不同的。據(jù)測(cè)算，中國(guó)前30年投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)50%，而消費(fèi)的貢獻(xiàn)率僅10%。今天我們出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，與以往過于強(qiáng)調(diào)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不無關(guān)系。有鑒于此，今后我們擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向擴(kuò)大消費(fèi)。

　　消費(fèi)與投資不同，投資只能拉動(dòng)中間需求，消費(fèi)拉動(dòng)的是最終需求。十七大前中央講擴(kuò)大內(nèi)需時(shí)提“投資、消費(fèi)、出口”；而十七大之后則提“消費(fèi)、投資、出口”。消費(fèi)與投資的排序之所以要變，是因?yàn)樯a(chǎn)的目的是為了滿足消費(fèi)。為生產(chǎn)而生產(chǎn)，而不是為了滿足消費(fèi)而生產(chǎn)，這樣的生產(chǎn)除了增加GDP與產(chǎn)能過剩毫無實(shí)際意義。正因?yàn)槿绱�，我們認(rèn)為投資要以消費(fèi)為牽引，比如投資與民生有關(guān)的交通運(yùn)輸、城鎮(zhèn)化、環(huán)境治理、醫(yī)療衛(wèi)生等，就不僅能帶動(dòng)消費(fèi)，而且也能帶動(dòng)增長(zhǎng)。

　　擴(kuò)大消費(fèi)的辦法很多。培育消費(fèi)熱點(diǎn)、創(chuàng)新消費(fèi)業(yè)態(tài)、維護(hù)消費(fèi)安全，如此等等都能拉動(dòng)消費(fèi)。不過，歸根到底是收入決定消費(fèi)。最要緊的有兩點(diǎn)：一是提高居民收入。十八大提出2020年居民收入要比2010年實(shí)現(xiàn)翻番，這對(duì)于穩(wěn)定收入預(yù)期、拉動(dòng)消費(fèi)起到了很好的作用，下一步要通過深化收入分配體制改革進(jìn)一步抓好落實(shí)、抓出成效。二是完善社會(huì)保障，讓居民“敢消費(fèi)”。2014年我國(guó)啟動(dòng)城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)并軌改革，如果我們能夠建立起一個(gè)全覆蓋、保基本、多層次、更加公平的社保體系，居民就可以從防范未來風(fēng)險(xiǎn)中騰出部分儲(chǔ)蓄用于消費(fèi)，我國(guó)未來消費(fèi)保持11%的增長(zhǎng)就不足為慮。

　　第三，政府投資與企業(yè)投資的關(guān)系。擴(kuò)大內(nèi)需雖然要以擴(kuò)大消費(fèi)為重點(diǎn)，但同時(shí)也要擴(kuò)大投資。問題是擴(kuò)大投資錢從何來？有三個(gè)選擇：一是加稅；二是發(fā)債；三是減稅。加稅與發(fā)債可擴(kuò)大政府投資；減稅可擴(kuò)大企業(yè)投資。顯然，討論政府投資與企業(yè)投資的關(guān)系，實(shí)質(zhì)就是要在加稅、發(fā)債與減稅之間作出合理選擇。

　　就擴(kuò)大政府投資而言，是加稅還是發(fā)債各國(guó)的做法不盡相同。美國(guó)次貸危機(jī)后奧巴馬提出1.5萬億美元的加稅計(jì)劃；而中國(guó)則主要是發(fā)債。實(shí)踐證明，加稅效果明顯不如發(fā)債。對(duì)此美國(guó)眾議院預(yù)算委主席保羅·萊恩說得明白：“政府收稅越多，最終獲取的就越少。對(duì)創(chuàng)造就業(yè)者收稅越多，你獲得的就業(yè)機(jī)會(huì)就越少；對(duì)投資征稅更多，你獲得的投資就越少�！辈诲e(cuò)，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)加稅確實(shí)是殺雞取卵，不僅會(huì)抑制企業(yè)投資，還會(huì)打擊公眾消費(fèi)。發(fā)債吸納的是閑置資金，短期看對(duì)民間投資與消費(fèi)無礙，而對(duì)政府投資卻有助。

　　但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，發(fā)債過多日后會(huì)擠出企業(yè)投資。著名的“李嘉圖—巴羅等價(jià)定理”說：政府今天的債等于明天企業(yè)的稅。因?yàn)檎l(fā)債自己還不了，最終得靠企業(yè)繳稅來還。這樣政府發(fā)債越多企業(yè)稅負(fù)就越重，而企業(yè)繳稅多了，利潤(rùn)減少投資也會(huì)減少。這就是財(cái)政的“擠出效應(yīng)”，即政府今天的投資可能擠出企業(yè)明天的投資。

　　事實(shí)上，除了發(fā)債擴(kuò)大投資還有一種選擇，那就是減稅。積極財(cái)政政策本來就包括發(fā)債與減稅兩方面：發(fā)債支持的是政府投資；減稅支持的是企業(yè)投資，這也是近年來政府為何在發(fā)債的同時(shí)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅的原因。我們的觀點(diǎn)，政府投資仍可擴(kuò)大，但重點(diǎn)是擴(kuò)大企業(yè)投資。落實(shí)到政策層面，今后國(guó)債規(guī)模應(yīng)逐步縮��；減稅力度應(yīng)不斷加大。今年安排國(guó)債1.62萬億，結(jié)構(gòu)性減稅4000億。到2020年，可考慮將國(guó)債壓縮到1萬億；減稅擴(kuò)大到1萬億。不必?fù)?dān)心這樣會(huì)影響就業(yè)，減稅后企業(yè)投資增加一樣可創(chuàng)造就業(yè)，而且會(huì)創(chuàng)造更多的就業(yè)。