11月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，由于完成相關(guān)準(zhǔn)備需要一定時(shí)間，在此次完善新股發(fā)行制度全部落實(shí)前，證監(jiān)會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO。

　　對(duì)IPO重啟，難免會(huì)給投資者帶來一定的心理影響。而從目前的情況來看，這種心理影響既可能是正面的，也可能是負(fù)面的。但總體上講，應(yīng)該是主要偏正面。要知道，既然證監(jiān)會(huì)敢重啟IPO，說明市場(chǎng)已經(jīng)基本處于穩(wěn)定。更重要的，證監(jiān)會(huì)在重啟IPO的同時(shí)，還推出了5項(xiàng)改革措施，其中，取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為先確定配售數(shù)量再進(jìn)行繳款，是最有效的穩(wěn)定市場(chǎng)舉措，也是提振股市手段。因?yàn)椋伺e不僅可以大大緩解資金凍結(jié)對(duì)市場(chǎng)帶來的負(fù)面沖擊和影響，而且，可以有效刺激投資者加大購買股票的力度。尤其在新股即將發(fā)行前，會(huì)讓更多的投資者將資金投向股市，而不是被凍結(jié)。自然，對(duì)股市的運(yùn)行就會(huì)產(chǎn)生積極影響了。

　　而隨著IPO重啟，投資者信心的重新恢復(fù)，市場(chǎng)也將逐步步入健康有序的發(fā)展軌道，即便不是大牛市到來，也會(huì)是熊轉(zhuǎn)�；虔偱＾D(zhuǎn)常牛的標(biāo)志。因?yàn)�，作為一個(gè)健康的市場(chǎng)，是不可能永遠(yuǎn)關(guān)閉新股發(fā)行的大門的，要想出現(xiàn)大牛市，就必須有大擴(kuò)容，要想大擴(kuò)容，就不可能永遠(yuǎn)暫停IPO。

　　而IPO重啟帶來的另一個(gè)重要話題，無疑是也被“暫�！绷说淖�(cè)制改革。按照此前的說法，注冊(cè)制會(huì)在今年的9月份推出，最遲也不會(huì)超過今年年底。而隨著股市步入震蕩階段，注冊(cè)制的聲音也消失殆盡了。甚至在有關(guān)方面提出要加快證券法修訂時(shí)，投資者也表現(xiàn)得一片茫然，似乎民自己關(guān)系。

　　顯然，還是投資信心不強(qiáng)的原因�，F(xiàn)在，IPO終于重啟了，且配套出臺(tái)了五項(xiàng)政策，除新股申購不再先繳款之外，建立攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制，也是對(duì)普通投資者的一面項(xiàng)非常現(xiàn)實(shí)的利益保護(hù)機(jī)制。也就是說，重啟IPO后，管理層明顯加大了對(duì)市場(chǎng)行為、投資者保護(hù)、利益共享、入市門檻等方面的工作力度，從而為注冊(cè)制的推出創(chuàng)造更好的條件。

　　事實(shí)也是如此，在經(jīng)歷了6.15的慘痛教訓(xùn)以后，無論是管理層、投資者還是中介機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)等，都受到了一次最直接、最具感受的教訓(xùn)。尤其是震蕩出現(xiàn)以后，管理層組織相關(guān)職能部門對(duì)市場(chǎng)的各種違法亂紀(jì)和不遵循市場(chǎng)規(guī)則的行為進(jìn)行查處，大大地改善了市場(chǎng)環(huán)境，也提升了投資者信心。否則，只要這些不規(guī)范、不合法的行為存在，投資者利益就不可能得到保護(hù)，市場(chǎng)也不可能健康。象注冊(cè)制這樣的改革，也很難推開。即便勉強(qiáng)推開，也可能會(huì)引發(fā)一系列的矛盾和問題，甚至對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重傷害。

　　事實(shí)上，對(duì)中國股市來說，無論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是廣大居民生活條件改善，都需要表一個(gè)健康的股市做保證、做支撐，都需要股市能夠?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多新鮮血液，對(duì)廣大居民增加更多投資通道。如果股市一直處于嚴(yán)重震蕩狀態(tài)，不僅不能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活改善提供服務(wù)，還會(huì)嚴(yán)重傷害經(jīng)濟(jì)肌體、損害居民利益。

　　毫無疑問，近幾個(gè)月來對(duì)市場(chǎng)的大力整治，已經(jīng)為股市的健康發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)，為廣大投資者進(jìn)入股市創(chuàng)造了良好條件。而隨著IPO1重啟，股市也將回到正常軌道，那么，注冊(cè)制改革也將重新揭開面紗。其中，證券法修訂，應(yīng)當(dāng)盡快納入到有關(guān)方面和人大的工作議程、審議范圍，而不能再繼續(xù)等下去。尤其是此次股市震蕩反映出來的問題，應(yīng)當(dāng)在修訂后的證券法中得到充分體現(xiàn)，如建立平準(zhǔn)基金、加大對(duì)股市違法行為的查處、對(duì)配資等作出更加明確的責(zé)任界定等。

　　需要特別強(qiáng)調(diào)的是，IPO重啟后，一定要總結(jié)以往經(jīng)驗(yàn)，更多地發(fā)揮市場(chǎng)的作用，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，減少行政干預(yù)和行政審批。即便是推出注冊(cè)制后，也要一切以市場(chǎng)為導(dǎo)向，而不能變相成為劃小審批單位、增加審批環(huán)節(jié)，使注冊(cè)制變成另類審批制。

　　總之，IPO重啟，標(biāo)志著注冊(cè)制改革步伐也要加快，而注冊(cè)制加快過程中的許多相關(guān)配套政策和措施如何完善，證券法如何修訂，也是非常關(guān)鍵的問題。尤其是證券法修訂，可以認(rèn)為是注冊(cè)制能否推開的鑰匙。