6月5日，大盤終于站上了5000點(diǎn)，報(bào)收5023.10點(diǎn)創(chuàng)出七年來(lái)最高點(diǎn)位。對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這也成了種標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。而今天，“中國(guó)鼓勵(lì)海外上市企業(yè)回A股”和“證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)執(zhí)法打擊‘股謠’”兩則股市相關(guān)的新聞，也引發(fā)關(guān)注。

　　時(shí)隔7年后，A股在攀升之勢(shì)中，新千點(diǎn)大關(guān)閘門被打開，首度重返5000點(diǎn)。這也讓許多股市淘金者感到振奮：要看到，中國(guó)股票當(dāng)下堪稱全球表現(xiàn)最好的資產(chǎn)，過(guò)去一年，上證綜指猛漲了149%；而六月份首個(gè)完整交易周，滬市成交52280億元，演繹萬(wàn)億成交成常態(tài)的能量驅(qū)動(dòng)。盡管從去年7月，也就是這輪牛市公認(rèn)的開啟時(shí)間起，大盤走過(guò)的曲線高低起伏，在5000點(diǎn)前受利空傳聞及創(chuàng)業(yè)板大幅跳水影響還曾演繹過(guò)山車，但它依舊是流暢有力的。

　　什么是股市走牛的驅(qū)動(dòng)力？一系列持續(xù)不間斷的穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，無(wú)疑是重要的推力：從“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶規(guī)劃，到“互聯(lián)網(wǎng)+”、國(guó)企改革方案、《中國(guó)制造2025》，還有中央密集出臺(tái)實(shí)施的多項(xiàng)助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策措施，都給市場(chǎng)帶來(lái)了動(dòng)力。正因如此，輿論認(rèn)為，股指躍上5000點(diǎn)關(guān)口，也是全面深化改革協(xié)同效應(yīng)的體現(xiàn)。

　　而眼下，媒體對(duì)A股表現(xiàn)的解讀普遍是：在“以虛帶實(shí)”促進(jìn)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型仍屬必要的情況下，牛市的基礎(chǔ)依然存在；震蕩不改大趨勢(shì)，且可能步入慢牛走勢(shì)。它更讓那些市場(chǎng)樂天派以遐想：未來(lái)兩個(gè)月，更將奔向6124點(diǎn)的A股歷史高位。

　　這種對(duì)A股長(zhǎng)牛態(tài)勢(shì)的信心，不乏現(xiàn)實(shí)依托：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期及前期刺激政策消化期的“三期”疊加階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著融資難的破題問題，而社會(huì)財(cái)富配置轉(zhuǎn)型高峰期、IPO注冊(cè)制落地前熱身期、市場(chǎng)信用業(yè)務(wù)培育步入爆發(fā)期則與此需求對(duì)接；居民財(cái)富重配的需求依然旺盛；再說(shuō)了，不少低估值藍(lán)籌股尚有上漲空間。央行近日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2015）》就指出，要促進(jìn)股市平穩(wěn)健康發(fā)展，包括繼續(xù)壯大主板、中小板市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力等�？梢灶A(yù)期，今年它在貨幣政策操作手段上更加積極。

　　但也得看到，目前市場(chǎng)已到了博弈白熱化階段，而這對(duì)投資者個(gè)股研究高要求，畢竟牛市越往上走，風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)越積越多。應(yīng)該注意到，滬指從2000點(diǎn)一路奔向5000點(diǎn)，上市公司的整體業(yè)績(jī)并沒有匹配上其上漲速度。

　　各種跡象也表明：“A股坐穩(wěn)5000點(diǎn)”一說(shuō)并不靠譜。事實(shí)上，你認(rèn)或不認(rèn)，有些情況就擺在那：當(dāng)前A股創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已經(jīng)高達(dá)130倍，主板去除銀行等大盤藍(lán)籌（銀行板塊年內(nèi)累計(jì)漲幅僅為3.47%，大幅跑輸同期上證指數(shù)（年內(nèi)累計(jì)漲幅為42.57%），該板塊整體市盈率僅為7.16倍），其平均市盈率也已高得嚇人，作為參照，同期美國(guó)主板（標(biāo)準(zhǔn)普爾）平均市盈率才20倍。所以“有泡沫說(shuō)”不全是杞人憂天。

　　在此情景下，中國(guó)的資本市場(chǎng)固然不會(huì)停下腳步，但也應(yīng)以改革為驅(qū)動(dòng)，比“快�！备匾模切蟹�(wěn)致遠(yuǎn)。這就需要在系統(tǒng)配套措施健全的基礎(chǔ)上，盡快實(shí)施注冊(cè)制改革等，并創(chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)眾籌等融資方式，也拓寬社會(huì)資源投資通道，用改革去撬動(dòng)A股市場(chǎng)的良序格局。

　　這種改革，要落腳于市場(chǎng)本位，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮主體性作用，并做好必要監(jiān)管，摒棄那些無(wú)謂行政干預(yù)，譬如加強(qiáng)對(duì)大股東坑中小投資者等行為的整治，包括對(duì)“股謠”的打擊，避免其擾亂資本市場(chǎng)信息傳播秩序。

　　正如部分人說(shuō)的：5000點(diǎn)是市場(chǎng)的一個(gè)新起點(diǎn)，也是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)的一個(gè)重要點(diǎn)位。其良序走向很重要，而對(duì)于民眾而言，也應(yīng)節(jié)制賭高博傻心態(tài)，對(duì)股市對(duì)自身行為都要有個(gè)更理性的認(rèn)識(shí)。