今年7月4日，權威媒體傳出，國務院已經決定暫停新股發(fā)行。而已經在之前申購的十家公司，則全部接到通知，會在7月6日資金解凍后將申購款全部退還。與此同時，在同一天晚間，滬深兩大交易所亦發(fā)布了多家公司暫緩發(fā)行的公告。其中，上交所發(fā)布了10家，深交所發(fā)布了18家。至此，這一系列的舉措，也正式拉開了IPO停發(fā)的大幕。

　　時至今日，IPO停發(fā)已經超過了兩周的時間。對此，隨著市場行情的逐步穩(wěn)定，市場也開始積極探討該不該重啟IPO的問題。事實上，對于支持IPO重啟的一方，主要考慮到兩大主要因素。其一、即國家隊逐步淡出，將主動權逐步交還給市場，會是一種不可逆轉的大趨勢。此時此刻，隨著市場出現(xiàn)階段性的企穩(wěn)走勢，市場或已具備了重啟IPO的市場環(huán)境。其二、考慮到IPO“堰塞湖”現(xiàn)象的凸顯，重啟IPO或會在很大程度上緩解這一重要問題。

　　需要注意的是，自7月5日以來，雖然A股IPO已處于停發(fā)的狀態(tài)，但是新申報的企業(yè)數量卻仍在增加。據數據統(tǒng)計，截至7月2日，共計634家擬IPO企業(yè)等待進入A股市場。與此同時，也不乏一些頗具“份量”的企業(yè)，例如江蘇銀行、南方出版?zhèn)髅降取?/P>

　　顯然，對于那些仍在排隊等候的企業(yè)而言，IPO受阻確實影響到其融資的進程�；蛟S，此時重啟IPO會滿足部分急需上市融資企業(yè)的愿望。值得一提的是，就在最近幾個交易日內，市場也逐漸傳出與IPO重啟的相關傳聞。其中，近日市場傳出IPO或將在下周重啟。受此影響，22日的股市也于盤中受到了沖擊。但是，因午后傳聞得以澄清，才促使股市走出了探底回升的走勢。但是，IPO傳聞頻繁出現(xiàn)，確實讓不少投資者的神經一下子緊張起來。

　　此外，近日中金前總裁朱云來亦表示，中國在股市最危險的時候暫停IPO，并非長久之計。此話一出，立馬引發(fā)了社會各界的思考。毫無疑問，這對本已疲軟的股市而言，也構成了更大的心理傷害。實際上，進入2015年以來，無論是IPO規(guī)模還是再融資規(guī)模，也紛紛創(chuàng)出了歷年來的新高水平�？梢赃@樣認為，今年上半年，我國的融資與再融資速度是相當迅猛的。其中，以IPO為例，據數據統(tǒng)計，今年上半年共有193家公司完成IPO，合計募集資金接近1400億元。然而，縱觀前6個月的新股首發(fā)數量，卻呈現(xiàn)出明顯增長的態(tài)勢。就在今年5月份，A股市場的新股發(fā)行速度也由原來的一個月核準一批，調整為一個月核準兩批。自此之后，A股市場的月均首發(fā)速度也出現(xiàn)了大幅提速的格局。其中，5月份首發(fā)企業(yè)數量為44家，而6月份則為48家。

　　除此以外，在最近兩個月內，大盤IPO的頻發(fā)卻給市場帶來了前所未有的沖擊影響。其中，在5月22日證監(jiān)會核準的23家企業(yè)中，就包括了中國核電這一大盤IPO；而在6月9日證監(jiān)會核準的24家企業(yè)中，則包括了國泰君安這一大盤IPO.再以市場再融資為例，實際上，在今年上半年，A股市場的再融資力度并不遜色于IPO融資的力度。具體來看，在今年上半年，A股市場中共有317家上市公司實施了再融資，合計再融資金額高達接近5500億元。顯然，與同期IPO融資規(guī)模相比，市場再融資力度更為猛烈。

　　那么，面對時下的A股市場，到底該不該重啟IPO呢？或許，有評論會認為，停發(fā)IPO會使股市融資功能喪失，A股市場會淪為一個不健全的市場。但是，筆者認為，在特殊的時期內，階段性停發(fā)IPO從本質上還是為了維護好市場潛在的融資與投資功能。至于IPO何時重啟，還得緊盯市場的適應程度。時下，雖說國家隊已大舉救市，而前期的救市行動也得到了初步的效果。但是，筆者認為，股市暴跌風險已經逐步減輕，但波動風險依然不可輕視。

　　不可否認，自3373低點回升至今，A股市場已經出現(xiàn)了近20%的反彈空間。然而，時下的股市，仍然勉強維持在牛熊分界線附近的位置。與此同時，此時市場多空雙方的分歧依然很大，各方都不敢輕舉妄動。顯然，面對時下神經脆弱的市場，只要有任何的風吹草動，都可能會打破市場階段性的僵持局面。

　　因此，筆者認為，在當前相對疲軟的市場環(huán)境下，停發(fā)IPO仍需要繼續(xù)進行。至于IPO何時重啟，關鍵還是要看市場的適應程度。然而，如果IPO重啟時點把握不好，或者是急于落實，恐將會給本已神經脆弱的股市帶來“雪上加霜”的沖擊。