歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉日前宣布，歐洲央行從3月9日開始實(shí)施大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。根據(jù)此前的決定，歐洲央行將每月購(gòu)買600億歐元的政府和公司債券，此項(xiàng)政策將至少持續(xù)至2016年9月，計(jì)劃購(gòu)債總額高達(dá)11400億歐元。這是歐洲央行歷史上最大規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。在美國(guó)、日本等國(guó)相繼推出量化寬松政策后，這一資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃也被稱作“歐洲版的量化寬松”。

　　德拉吉表示，該資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃旨在將歐元區(qū)中期通脹率恢復(fù)至2%左右。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)去年第4季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，好于此前預(yù)期。歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也在朝著好的方向發(fā)展。根據(jù)最新預(yù)測(cè)，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到1.5%，明年和后年分別達(dá)到1.9%和2.1%，較去年年底的預(yù)測(cè)有小幅上調(diào)。德拉吉指出，持續(xù)走低的能源價(jià)格、歐元貶值和歐洲央行的貨幣政策正在發(fā)揮作用。

　　近兩年來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)始終難有起色。盡管除希臘外，其他歐元區(qū)重債國(guó)均已退出救助計(jì)劃，西班牙、愛爾蘭等國(guó)的就業(yè)、財(cái)政狀況也出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象，但期盼已久的強(qiáng)勁復(fù)蘇并沒有到來。居高不下的失業(yè)率，迫在眉睫的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)等都令歐洲央行如坐針氈。

　　此前歐洲央行已經(jīng)采取了一系列措施向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)通貨緊縮，并對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定影響。證券市場(chǎng)方面，隨著貨幣政策的不斷放松，歐洲股市呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)，德國(guó)DAX指數(shù)在5個(gè)月內(nèi)從8600點(diǎn)躥升至11500點(diǎn)。外匯市場(chǎng)方面，市場(chǎng)流動(dòng)性不斷增加，歐元持續(xù)下跌。截至3月5日，歐元對(duì)美元匯率已跌破1︰1.10大關(guān)。更低的出口成本將直接刺激成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)口成本的增加也會(huì)在一定程度上緩解通貨緊縮的壓力。債券市場(chǎng)方面，隨著歐洲央行購(gòu)買主權(quán)債券和企業(yè)債券的數(shù)量不斷增加，債券需求不斷上升，利率也出現(xiàn)明顯下降，極大地降低了融資成本。

　　盡管歐洲央行的一系列努力取得了一定成效，但對(duì)歐元區(qū)整體量化寬松政策的效果市場(chǎng)和分析人士始終持保留態(tài)度。分析認(rèn)為，歐洲央行效仿美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行所實(shí)施的量化寬松政策結(jié)果可能差強(qiáng)人意。一些專家指出，目前歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出谷底，呈現(xiàn)出逐步復(fù)蘇的跡象，歐元區(qū)國(guó)債的利率也在不斷降低。因此，歐洲央行推出此輪量化寬松政策的時(shí)機(jī)并不合適，有可能會(huì)打亂歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏。

　　更有分析指出，德拉吉一再?gòu)?qiáng)調(diào)推出此輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃是為了調(diào)節(jié)歐元區(qū)的通脹率，使其重回2%的區(qū)間。但實(shí)際上從去年開始的國(guó)際油價(jià)大幅下跌在此輪價(jià)格下跌當(dāng)中扮演了重要角色，令潛在的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)與歐元區(qū)流動(dòng)性之間的關(guān)聯(lián)性減弱，“歐版量寬”是否對(duì)癥下藥，各方還都存有爭(zhēng)論。此外，根據(jù)此輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)則，德國(guó)可能將是最大的受益者，但實(shí)際上德國(guó)目前的國(guó)債利率已經(jīng)為負(fù)，根本不需要這樣的刺激來增加流動(dòng)性。西班牙、意大利等真正需要流動(dòng)性的國(guó)家卻無法更多享受到此輪量寬帶來的實(shí)惠。