貨幣政策終歸是總量政策，其更側(cè)重于短期總需求的調(diào)節(jié)，以保持價格基本穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡，但僅靠貨幣政策解決不了面臨的一系列問題。貨幣政策發(fā)揮作用涉及宏觀經(jīng)濟(jì)全局，需要與財政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)等政策共同協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。而且，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力的增強需要的是深化改革

　　僅靠貨幣政策就能解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問題嗎？在日前召開的瑞士達(dá)沃斯論壇上，中國人民銀行行長周小川表示，貨幣政策可以為結(jié)構(gòu)性改革提供空間和時間，但不是萬能藥。這句話我們也曾從多國央行行長的口中聽到過，包括美聯(lián)儲前主席伯南克、歐洲央行行長德拉吉和日本央行行長黑田東彥等。

　　在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力時，貨幣政策往往成為大眾眼中的“救命良方”。比如，歐洲央行就在最近推出了量化寬松政策。也許是看到了美國量化寬松的“奇效”，不止一個經(jīng)濟(jì)體都想通過嘗試類似的貨幣政策達(dá)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果�？上У氖�，非常規(guī)的貨幣政策并非各國經(jīng)濟(jì)的解藥。

　　歐洲在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑，通脹率跌入負(fù)值，推出一攬子刺激政策成效甚微后，更進(jìn)一步推出量化寬松政策是無可奈何的選擇。這在短期內(nèi)或能使得銀行更加積極地發(fā)放貸款來支持實體經(jīng)濟(jì)，影響市場對通脹的預(yù)期，把歐洲從通縮的泥沼中往外拉一把。但量化寬松政策就能解決歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的所有問題嗎？

　　貨幣政策終歸是總量政策，其更側(cè)重于短期總需求的調(diào)節(jié)，以保持價格基本穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡。因此，僅靠貨幣政策解決不了歐洲當(dāng)前面臨的一系列問題，比如歐元區(qū)內(nèi)在失衡的矛盾以及其面臨的勞動力市場僵化、福利過高等結(jié)構(gòu)性問題。正如英國央行前行長金恩所說，我們經(jīng)歷了一系列史無前例的大規(guī)模貨幣刺激，但仍未能解決需求疲弱的問題，歐元區(qū)的問題也無法簡單地通過降低利率或使用貨幣刺激來解決。

　　雖然各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的問題不盡相同，道理卻相似。當(dāng)前，我國也面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，央行的一舉一動都牽動著市場的神經(jīng)，關(guān)于降準(zhǔn)降息的呼聲更是越來越高。在外匯占款增速放緩、銀行存款流失影響其放貸能力、企業(yè)融資成本高企的當(dāng)下，的確需要降準(zhǔn)降息以及其他各種貨幣政策工具來互相配合相機使用，以保持適度的流動性，為穩(wěn)增長提供必要的貨幣條件。

　　但貨幣政策也不能“孤軍作戰(zhàn)”，僅靠貨幣政策不能實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)，也無法解決部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，不能減輕資源環(huán)境過度承載和約束的現(xiàn)狀，更無法解決經(jīng)濟(jì)增長對債務(wù)和投資的高度依賴等。

　　貨幣政策發(fā)揮作用涉及宏觀經(jīng)濟(jì)全局，需要與財政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)等政策共同協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。財政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整上更具有優(yōu)勢，二者配合，能夠使貨幣政策總量調(diào)控的功能更好地發(fā)揮。微觀監(jiān)管與宏觀調(diào)控的根本目標(biāo)都是穩(wěn)增長，金融監(jiān)管與貨幣政策信息的暢通和共享能夠建立和完善宏觀與微觀審慎監(jiān)管相互配合完善的機制。在當(dāng)前部分行業(yè)產(chǎn)能過剩仍突出的背景下，還需要發(fā)揮好貨幣信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)作用等。

　　經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力的增強則更需要深化改革。德國央行前行長韋伯曾提出，歐元區(qū)的問題應(yīng)歸責(zé)于各國政府疏于改革，而不是歐洲央行的行動力度不夠。他更擔(dān)心，當(dāng)前的量化寬松政策會使得各國政府做得更少。對我國來說，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，需要貨幣政策為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造松緊適度的貨幣環(huán)境，同時也需要加快行政審批、投資、價格、壟斷行業(yè)、特許經(jīng)營、政府購買服務(wù)、資本市場、民營銀行準(zhǔn)入、對外投資等領(lǐng)域的改革，使外部環(huán)境與內(nèi)生動力相向而行，共同推動我國經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，打造我國經(jīng)濟(jì)新的增長引擎。