微觀景象與宏觀數(shù)據(jù)具有雙重警示

        時值盛夏，暑熱不退，但東南民營制造企業(yè)已浸淫數(shù)年的寒冬卻有進(jìn)一步降溫的趨勢。香港《東方日報》22日報道了曾被喻為“世界工廠”的廣東東莞市的窘境。不少工廠老板“轉(zhuǎn)型”投資房地產(chǎn)，昔日轟鳴的廠房十室九空。一家燈飾廠老板唐先生跟記者稱：他過去最多有上百名員工，還得不時連續(xù)幾個月加班加點，但如今開廠的收入根本不夠給員工發(fā)薪水，“最好賺錢的還是買房子”，所以他已在廣州購置四套物業(yè)，只恨沒再多買點。

　　唐老板的個人觀感和經(jīng)濟(jì)宏觀形勢頗為一致。今年1到7月，民間固定資產(chǎn)投資增速從10%跌到2.1%，單月數(shù)據(jù)已連續(xù)兩月負(fù)增長。而中國人民銀行12日公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：全國新增人民幣貸款4636億元，但購房貸款就高達(dá)4575億元，占了99%以上，非金融企業(yè)信貸10年來首現(xiàn)負(fù)增長。通俗地說，上個月向銀行借錢的基本上都是買房子的，而辦實業(yè)的人卻越來越少。老板們沒閑著，都像唐先生般把資金投向房地產(chǎn)了。

　　有金融業(yè)人士強調(diào)判斷實體經(jīng)濟(jì)是否步入困局，宜再做連續(xù)3個月的觀察方適合判斷。然而，我們耳聞目睹的現(xiàn)象更很容易讓人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)形勢會朝著不樂觀的方向發(fā)展：各地城市房價繼續(xù)猛漲；增長動力下滑，實業(yè)廠家看到同行關(guān)張，不是想著借機(jī)搶市場，而是自己也尋思退路；境外市場繼續(xù)低迷，匯市變幻，出口乏力；境內(nèi)貨幣發(fā)行量則穩(wěn)定增加。故而兩個月后回首感慨現(xiàn)在“杞人憂天”的可能性固然存在，但由于國民經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛和前期刺激政策消化的“三期疊加”，故而上述隱憂即便不在近期內(nèi)爆發(fā)，也將始終徘徊不去，值得警醒和盡早采取應(yīng)對措施。

　　平心而論，中央決策層對經(jīng)濟(jì)形勢中可能面臨的困境已經(jīng)有了較多的評估和對策探索。經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”便是對當(dāng)下格局的整體描述，而被力推的供給側(cè)改革和去杠桿則是一個提綱挈領(lǐng)式的總體思路。

　　然而，實業(yè)的持續(xù)繁榮需要天時地利人和的結(jié)合，而房地產(chǎn)業(yè)的畸形繁榮卻是各地政府吸食多年的“鴉片”，戒絕不易。急剎“關(guān)廠買房”的趨勢已然不易，而要恢復(fù)實業(yè)的旺象，不輟自實業(yè)大國向?qū)崢I(yè)強國的轉(zhuǎn)型，同時擠出房地產(chǎn)業(yè)巨大的泡沫，更是需要艱苦卓絕、觸及靈魂和骨髓的努力。

　　房地產(chǎn)業(yè)：喧囂聲中等待巨靴落地

        近年來，寬松貨幣政策與對房價上漲的關(guān)聯(lián)越來越明顯。所謂的大城市人口增加和年輕人成家的所謂剛需因素，都在資金流動性的海洋面前黯然失色。當(dāng)過量的貨幣追逐有限的資產(chǎn)時，價格上漲不過是經(jīng)濟(jì)規(guī)律的表現(xiàn)。三四線城市的投資價值率先崩塌后，局部性的資產(chǎn)稀缺更加助長了這一趨勢。今年諸批地王均出自銀行貸款充裕供應(yīng)的央企系統(tǒng)，也是同樣的道理。

　　M2貨幣的源源不斷是一個復(fù)雜的宏觀調(diào)控現(xiàn)象。短期刺激的貨幣政策和財政政策交錯打出，即便是高層決策者也面臨著權(quán)衡資產(chǎn)和貨幣的難題。不過對包括房地產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的任何一個行業(yè)而言，當(dāng)各色人等都無心本業(yè)、開始津津樂道其中的發(fā)財機(jī)會之時，則最危險的時刻恐怕就在眼前。一年多前的股市大崩潰是一個可能還算鮮活的記憶，房地產(chǎn)業(yè)盡管仿佛是一個體型更大的不死鳥，但如果不能成為克服規(guī)律的奇跡，則只會釀就一場規(guī)模更大的災(zāi)難。

　　單純唱多與唱空并無意義。房地產(chǎn)業(yè)的“紅火”背后是地方政府對資金的渴求，在營業(yè)稅改增值稅、經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致企業(yè)所得稅下滑的背景下，地方政府的財政收入進(jìn)一步收緊，但隨著民生保障力度等的增強，財政支出又呈只增不減的態(tài)勢，土地出讓金可以吃一時不可吃一世，故而地方財稅體制未來的一個重要的突破終將走向?qū)Υ媪糠慨a(chǎn)的每年征稅。

　　之所以房產(chǎn)稅尚未推出，在很大程度上是由于技術(shù)性的難題，如對不同登記系統(tǒng)內(nèi)存量房產(chǎn)的摸底，但隨著不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度的推行和上海、重慶等地的“空轉(zhuǎn)”試點的經(jīng)驗積累，這一步的到來已漸入倒計時。這既是西方發(fā)達(dá)國家最終普遍遵循的可持續(xù)發(fā)展之路，也將對房價格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在漲漲漲的喧囂聲中，這只巨型“靴子”的忽然轟然落地即便不會對房價有立竿見影的沖擊，也將通過重新梳理地方政府與房地產(chǎn)業(yè)而發(fā)揮作用。把買房視為“一步到位”的投資品種的人們也因此需要有所警覺，在決定資金流向時有所預(yù)見。

　　民間實業(yè)：調(diào)整中締造向上的動因

        民間實業(yè)當(dāng)下的逆境一方面固然是被房地產(chǎn)業(yè)的短平快來錢機(jī)會所磁吸，但另一方面，即便房地產(chǎn)業(yè)哪天退潮，實業(yè)也不會自動飛騰。發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇乏力、我國和東南亞等國的產(chǎn)業(yè)升級換代興替等導(dǎo)致的國際市場訂單持續(xù)減少，是外部大環(huán)境因素，不可勉強。部分低附加值的工廠關(guān)停并非絕對壞事，也符合供給側(cè)改革和優(yōu)勝劣汰的精神，但若是整行業(yè)整地區(qū)的潰散，就不可輕忽。產(chǎn)業(yè)資本的積累需要篳路藍(lán)縷，非朝夕之功，消亡后的重建更非一年一載可得。企業(yè)注冊資本、工商登記方面的改革和大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的號召對企業(yè)增量的出現(xiàn)功不可沒，但對優(yōu)質(zhì)增量企業(yè)的維持同樣重要。

　　故在現(xiàn)階段應(yīng)該發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的作用，對本行業(yè)情況做更深入的調(diào)研，以便由國家提供必要和有效的扶持民營企業(yè)過冬待春的政策。當(dāng)用工荒和下崗潮交織，就業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾之際，執(zhí)行九年的勞動合同法是否需要調(diào)整，值得反思；今年上半年，國企投資同比增速比民間固定資產(chǎn)增速高30.8%，“去產(chǎn)能”聲勢之下，要防止導(dǎo)致效率更高的民營資本被擠出，讓它們反而為低效的國有資本讓路；政府-私人合作（PPP）應(yīng)成為利用民營企業(yè)較先進(jìn)靈活的機(jī)制盤活國有資本的通途，而非仗勢安排民營資本為國企抬轎；民營企業(yè)就像尋找陽光和水的植物，只要給予了必要的空間，就能自動生長，銀行融資等養(yǎng)分的賦予無需靠行政指令，但真正給企業(yè)自我展示勃勃生機(jī)的機(jī)會，卻是必要的前提。

　　一言以蔽之，要通過結(jié)構(gòu)改革扭轉(zhuǎn)企業(yè)家的預(yù)期：令他們重拾對于辦廠和實業(yè)的信心，這樣我國才能邁過中等收入陷阱，獲得長足發(fā)展。