央行再次宣布，自10月24日起，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，中國(guó)也正式步入負(fù)利率時(shí)代。分析人士稱，居民存款搬家將再度上演。

　　所謂負(fù)利率，就是指一年期存款基準(zhǔn)利率低于同期CPI實(shí)際水平。也就是說(shuō)，將錢存在銀行一年獲得的利息，還不夠漲價(jià)的。自然，居民就需要考慮以什么樣的方式實(shí)現(xiàn)手中貨幣的保值增值了。否則，錢放在銀行，會(huì)一天天地貶值下去，使收入的購(gòu)買力不斷下降。

　　問(wèn)題在于，除了存銀行，居民手中的錢還能存放在哪里呢？如果將儲(chǔ)蓄搬家，又能搬向哪呢？沒(méi)地方搬，又何談搬家一說(shuō)呢？顯然，有沒(méi)有投資場(chǎng)所，有沒(méi)有比存銀行更好的存錢投錢方式，就廣大居民最為關(guān)心的問(wèn)題之一。

　　按照央行公布的最新數(shù)據(jù)，前三季度人民幣存款增加13萬(wàn)億元，同比多增1.93萬(wàn)億元，其中，住戶存款增加3.97萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加2.74萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加5712億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加3.95萬(wàn)億元。在前三季度中，9月人民幣存款則減少3192億元，同比少增4641億元。

　　很顯然，9月份人民幣存款減少的主要原因，與居民儲(chǔ)蓄存款搬家有著密切關(guān)系。因?yàn)椋?.15股市暴跌以后的兩個(gè)多月時(shí)間里，由于股市一直處于嚴(yán)重震蕩狀態(tài)，因此，投資者也紛紛從股市撤資，繼而導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款快速增加。進(jìn)入9月份以后，股市開始逐步趨于平穩(wěn)，尤其是9月下旬以來(lái)，股市又進(jìn)入了穩(wěn)步上漲的格局，投資也開始逐步增加對(duì)股市的投資，出現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄搬家、居民儲(chǔ)蓄存款減少的現(xiàn)象，也就很正常了。

　　這也意味著，股市將成為廣大居民儲(chǔ)蓄存在搬家的最主要通過(guò)之一。關(guān)鍵在于，股市能否成為廣大居民應(yīng)對(duì)負(fù)利率的重要場(chǎng)所，能否讓廣大居民手中的錢不出現(xiàn)時(shí)間性貶值。否則，居民的實(shí)際購(gòu)買力會(huì)出現(xiàn)打折，實(shí)現(xiàn)收入翻番的目標(biāo)也會(huì)打折。

　　由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況還不如人意，企業(yè)仍處于比較困難的狀態(tài)，因此，支撐股市穩(wěn)定向上的基礎(chǔ)還不夠牢固。所以，有人擔(dān)心，股市可能很難成為廣大居民投資的主要場(chǎng)所。但是，需要注意的是，股市除了需要經(jīng)濟(jì)的支撐之外，也應(yīng)當(dāng)成為經(jīng)濟(jì)的有力推動(dòng)者。尤其是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難的情況下，股市應(yīng)當(dāng)扮演擴(kuò)大居民收入、增強(qiáng)居民消費(fèi)能力的最主要平臺(tái)，從而有效拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。在這樣的情況下，管理層就有責(zé)任通過(guò)采取強(qiáng)有力的支持手段，維護(hù)股市的穩(wěn)定，推動(dòng)股市的平穩(wěn)向上，讓更多投資者進(jìn)入股市，并獲得應(yīng)有的報(bào)酬，從而提高廣大居民的消費(fèi)能力。

　　必須看到，近一段時(shí)間以來(lái)股市的運(yùn)行態(tài)勢(shì)還是比較令人放心的，既沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)去那種瘋狂上漲的現(xiàn)象，也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)去那種令投資者心碎的暴跌，而是平穩(wěn)上漲。這樣運(yùn)行狀態(tài)，毫無(wú)疑問(wèn)是廣大居民進(jìn)行股市投資的最佳狀態(tài)。如何使這樣的狀態(tài)維持下去，并有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和復(fù)蘇，是當(dāng)前股市最急需做好的一項(xiàng)工作。

　　除股市之外，理財(cái)產(chǎn)品的推出，也是廣大居民投資非常重要的渠道。特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生，也讓包括金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品更加滿足廣大居民的投資需求了。要知道，銀行不敢再象過(guò)去那樣高高在上，而必須放下身段，盡可能地拉近與廣大居民的距離，從而吸引廣大居民來(lái)投資。而這種放下身段，很顯然是以讓利給廣大居民為手段的。所以，投資各種理財(cái)產(chǎn)品，也可能是廣大居民儲(chǔ)蓄存款搬家的一個(gè)重要方面。

　　在此基礎(chǔ)上，另一個(gè)令廣大居民感興趣的，無(wú)疑是不動(dòng)產(chǎn)投資，尤其是商品房投資。前一輪的商品房投資者，可以說(shuō)是兩極分化。最先一批的投資者，也可以說(shuō)是炒房者，都賺得缽滿盆溢，而后來(lái)進(jìn)入者，則普遍沒(méi)有賺到錢，有的還賠得傾家蕩產(chǎn)。面對(duì)負(fù)利率時(shí)代的到來(lái)，廣大居民還會(huì)不會(huì)投資房地產(chǎn)呢？將主要投資哪些方面的不動(dòng)產(chǎn)呢？這對(duì)廣大居民來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一種考驗(yàn)。因?yàn)�，把錢存在銀行，是眼睜著看其貶值。如果將錢取出來(lái)投資不動(dòng)產(chǎn)，又需要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。孰優(yōu)孰劣，值得廣大居民考量。從總體上講，投資房地產(chǎn)仍有可能是廣大居民主要的選擇之一。負(fù)利率下的居民收入，已到了需要更多考慮投資的時(shí)候了。

　　值得注意的是，自上世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)共經(jīng)歷過(guò)4次負(fù)利率時(shí)期，分別是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月、2010年2月至2012年3月。這期間，在銀行存款利率變動(dòng)不大的情況下，CPI的最高值分別達(dá)到27.7%、5.3%、8.7%與6.5%。即便是上世紀(jì)90年代初的那次高通脹率，銀行基準(zhǔn)利率也沒(méi)有發(fā)生多大變化，而只是誕生了一撥企業(yè)集資之風(fēng)。而眼下出現(xiàn)的負(fù)利率，是在CPI并不高，甚至可以說(shuō)是比較低的情況下。主要是銀行存款利率在持續(xù)下降。只是需要引起重視的是，盡管存款利率已經(jīng)降到歷史低點(diǎn)，但企業(yè)的融資綜合成本并沒(méi)有同步降低，這對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是相當(dāng)不利的，對(duì)廣大居民生活水平和質(zhì)量的提高也是相當(dāng)不利的。如何確保廣大居民手中的錢不貶值，購(gòu)買力不下降，是決策層必須高度重視和解決的問(wèn)題。