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蘇競(jìng)翔:有必要警惕通貨緊縮
蘇競(jìng)翔
//agustinmoreno.com2015-04-08來源: 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
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  央行行長(zhǎng)周小川日前在博鰲亞洲論壇年會(huì)上表示,央行正在非常謹(jǐn)慎地關(guān)注和追蹤全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì),包括通貨膨脹在下降、大宗商品價(jià)格在下跌等。中國(guó)的通貨膨脹也在下降,因此,必須謹(jǐn)慎、警惕看待經(jīng)濟(jì)形勢(shì),看看會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的情況。今年全國(guó)兩會(huì)時(shí),周小川還曾表示,會(huì)持續(xù)關(guān)注物價(jià)變化。時(shí)隔不到一個(gè)月,他已指出必須警惕通貨緊縮的出現(xiàn)。

  商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,3月前3周主要食品價(jià)格普遍下降。日前公布的工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示,1至2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速大幅下滑至-4.2%,創(chuàng)2012年2月以來新低;主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速小幅下滑至2.9%,創(chuàng)2009年以來新低。

  上述數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力正在加大,管理層對(duì)于通縮態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變也說明貨幣政策或許會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。事實(shí)上,去年以來央行已經(jīng)相繼采用降準(zhǔn)降息等一系列貨幣工具應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì),市場(chǎng)也普遍預(yù)期央行今年還會(huì)進(jìn)行此類操作。實(shí)際情況也表明,我國(guó)目前已處于通縮臨界,進(jìn)一步貨幣寬松似乎越來越近。但也有人擔(dān)憂,貨幣政策往往具有一定的延時(shí)效應(yīng),若在之前一系列操作的效果還沒有顯現(xiàn)就再次啟動(dòng)新一輪降息降準(zhǔn)有可能適得其反,非但不能穩(wěn)住物價(jià),反而會(huì)造成資本外流等后果。

  應(yīng)當(dāng)看到,美國(guó)聯(lián)邦基金率依舊維持在低位,歐洲央行進(jìn)入“負(fù)利率”時(shí)代并開啟了量化寬松,而日本更是使用了量化和質(zhì)化寬松來刺激經(jīng)濟(jì)。在這樣的全球大環(huán)境下,我國(guó)貨幣政策依舊穩(wěn)健,進(jìn)行微調(diào)的余地很大。

  無論怎樣,我們還是要對(duì)通貨緊縮保持高度警惕,面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩的壓力,短期內(nèi)貨幣政策很有可能將在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上進(jìn)一步寬松。只是政策措施仍將較為謹(jǐn)慎,大幅放松的可能性不大。而對(duì)于貨幣政策的調(diào)整,我國(guó)既有數(shù)量調(diào)整的余地,又有價(jià)格調(diào)整的余地,應(yīng)運(yùn)用綜合手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。同時(shí),不僅僅是貨幣政策可以適時(shí)調(diào)整,財(cái)政政策也應(yīng)以一定寬松來為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)力。 (《農(nóng)村金融時(shí)報(bào)》供稿)

 

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