近日，審計署對全國社�；疬M行了審計，結果表明，社�；鹱誀I指數(shù)化投資的標的指數(shù)范圍較窄，近年投資收益欠佳。

　　這一暴露出來的問題引起社會上很大反響，不少人擔心這一保命錢是否安全。客觀地說，這一擔心是有必要的，尤其是幾年前上海社保案帶來的巨大影響，各方仍未忘懷。但客觀看，社�；鹱誀I虧損的問題，在一定程度上被放大了，對此需要理性看待，客觀把握問題所在。

　　一方面，這幾年全國社保基金投資收益事實上并不差。2001-2012年全國社�；鹉昶骄顿Y收益率達到8.29%。另一方面，審計出來的全國社保基金投資中確實有決策不當之處。從總體看，這些投資虧損全部是自營業(yè)務虧損。總體盈利而自營業(yè)務虧損，無疑表明，全國社�；鸬挠緛碓从谖型顿Y項目。

　　從以上兩方面可以看出，全國社�；鸬陌踩詻]有太大風險。作為長期投資者，每年投資收益會有上下波動，但平均每年實現(xiàn)7-8%左右的投資收益可以有保證。但是，盈利中自營業(yè)務虧損，而且自營業(yè)務占大頭，也客觀說明這一塊資產(chǎn)并沒有得到增值、甚至沒有得到保值。

　　因此，全國社�；鹚媾R的，既有如何提高投資水平的問題，但更有加快結構性調整的問題。所謂調整投資結構，就是減少自營比重，擴大委托投資比重。全國社�；鸬闹饕�，應放在挑選優(yōu)秀投資者上，而不是自己從事具體投資。從趨勢看，盡管這些年全國社�；鹱誀I比重有所下降，但比重仍然偏高。隨著全國社保基金規(guī)模的不斷擴大，應在選擇優(yōu)秀投資者的基礎上進一步降低自營比重�？偨Y和借鑒成熟的國際經(jīng)驗，這既可以調動市場力量，形成投資者間競爭的格局，又可以使全國社�；饡幱诔华毩⒌谋O(jiān)管狀態(tài)，通過明確而且合理的程序任命或者選出合格的受托人理事會或者董事會，有效地監(jiān)督各類資產(chǎn)管理人，建立有效的問責制。簡言之，少自營、多委托、建機制、強監(jiān)督，方為根本出路。