4月2日晚，隨著一份內(nèi)部自查報(bào)告公布，在資本市場一路狂飆突進(jìn)的瑞幸咖啡終于被證實(shí)是一只灰犀牛，透支了投資者的信任。

　　在自查報(bào)告中，瑞幸咖啡承認(rèn)，2019年二季度至四季度期間，該公司COO兼董事劉劍以及有關(guān)雇員偽造了22億元的交易額，相關(guān)的成本和費(fèi)用也相應(yīng)虛增。

　　這無疑是資本市場的一枚炸雷，當(dāng)日就引發(fā)了市場的激烈反應(yīng)：40分鐘內(nèi)引發(fā)6次熔斷，股價(jià)暴跌80%。其實(shí)，早在兩個(gè)月前，一些數(shù)據(jù)就開始顯露蛛絲馬跡，以做空中概股聞名的“渾水研究”就公開唱空瑞幸咖啡。

　　事實(shí)上，自面市以來，瑞幸咖啡就很受社會(huì)關(guān)注。通過用低價(jià)折扣的方式吸引新客，再用互聯(lián)網(wǎng)裂變的老帶新的方式，創(chuàng)造出一連串可觀的數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，它依賴高額補(bǔ)貼、嚴(yán)重虧損、快速擴(kuò)張的商業(yè)模式也備受質(zhì)疑。

　　不可否認(rèn)，對(duì)于很多創(chuàng)業(yè)者來說，瑞幸咖啡無疑是成功者——成立一年半即登陸納斯達(dá)克，創(chuàng)下全球IPO最快紀(jì)錄。但對(duì)于是否扎實(shí)做市場、數(shù)據(jù)是否真實(shí)、模式是否可持續(xù)、如何對(duì)股民交代、是否盡到社會(huì)責(zé)任，管理層似乎并不在意。

　　盡管4月5日，瑞幸咖啡已在其官方微博發(fā)表道歉聲明，稱涉事高管及員工已被停職調(diào)查。公司將保持正常經(jīng)營，穩(wěn)定員工和門店業(yè)務(wù)。瑞幸咖啡董事長陸正耀也回應(yīng)稱“狠狠摔了一跤”。但也有分析指出，與其說瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假是一次經(jīng)營失敗，不如說這是一場早有預(yù)謀的算計(jì)。正常情況，企業(yè)都是從創(chuàng)業(yè)到成長以及上市等正常路徑，而瑞幸不同。對(duì)于管理者而言，瑞幸咖啡不過是在資本市場沖浪的外殼。這從上市之前，該公司為董事監(jiān)事高管投了董責(zé)險(xiǎn)便可見一斑。瑞幸咖啡管理層早就看穿了一切。

　　應(yīng)該看到，財(cái)務(wù)丑聞并非只是瑞幸咖啡的私事。它不僅會(huì)對(duì)國內(nèi)資本信用有連帶傷害，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的負(fù)面影響也是深遠(yuǎn)的。更何況每一次上市公司財(cái)務(wù)造假，除了企業(yè)自身受重傷之外，躺著“中槍”的還有廣大的投資者。

　　自最早銀廣夏事件發(fā)生以來，上市公司財(cái)務(wù)造假屢見不鮮。根據(jù)多位會(huì)計(jì)師的說法，持續(xù)盈利和良好的市場信用是上市公司融資的基礎(chǔ)，登陸資本市場只是上市公司真正考驗(yàn)的開始。然而，很多經(jīng)營者恰恰忽視了這一點(diǎn)。

　　扎扎實(shí)實(shí)地做強(qiáng)主業(yè)，用可持續(xù)的商業(yè)模式開拓市場才是正道，但很多上市公司習(xí)慣用美化財(cái)務(wù)報(bào)表來獲取資本市場的信任。殊不知，財(cái)務(wù)造假一旦被證實(shí)，很少能有翻身之日。因此，不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)市場的法律和規(guī)則，真實(shí)準(zhǔn)確完整地履行信息披露義務(wù)。