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透視房?jī)r(jià)暴漲之謎②
【深度觀察】樓市的風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渴望
方大豐
//agustinmoreno.com2016-09-29來源: 中工網(wǎng)—《工人日?qǐng)?bào)》
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  “你買不起房是因?yàn)樘F?專家:這不是收入的問題!弊罱黄W(wǎng)文表示:對(duì)于大部分人來說,買不買得起房,從來都不是只和收入相關(guān)的事,倒是和他愿意不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。

  潮起潮落,每次被房?jī)r(jià)“拍死在沙灘上的”,都是那些猶豫不決的“剛需”購房人。直到今天,業(yè)內(nèi)流行的觀點(diǎn)仍然是:只要房?jī)r(jià)上漲的內(nèi)在邏輯沒有改變,越早買房,越能享受到資產(chǎn)升值的“快意”——從房奴到房東,僅僅是投資者一念之間的抉擇,很少有人真正預(yù)測(cè)到:10年間,深圳、上海、北京、廣州的房?jī)r(jià)飆升了3倍乃至6倍。

  本輪“地王”競(jìng)賽中,上海最新的樓面地價(jià)最高已經(jīng)超過了10萬元!案咛幉粍俸薄獢D在購房隊(duì)伍中的人們?cè)絹碓讲桓蚁胂蟆磥砦迥辍⑹甑姆績(jī)r(jià),會(huì)到達(dá)什么高度?

  中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)劉世錦表示:“如果一個(gè)城市因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)讓年輕人覺得在這里生活成本太高,待不下去的話,這個(gè)城市是沒有未來的。因?yàn)檫@個(gè)城市也無法創(chuàng)新了,這些都是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要解決的問題!

  提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)目前被認(rèn)為是決策者從“工具箱”進(jìn)行選擇的重要依據(jù)。但人們也從歷次房?jī)r(jià)波動(dòng)中發(fā)現(xiàn)了一條“金融邏輯”——寬松的貨幣政策是房?jī)r(jià)的助推劑,點(diǎn)燃這個(gè)助推劑的則是政府對(duì)房?jī)r(jià)的態(tài)度和監(jiān)管政策的變化。

  因此,中國(guó)社科院研究員張斌認(rèn)為,影響房?jī)r(jià)的核心變量還是利率。一年多來,雖然央行沒有繼續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率,但是銀行房貸利率卻從過去的8.8折下降至8.3折。張斌認(rèn)為:“這表明政府仍然希望通過居民加杠桿的方式來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速!

  居民可投資的資產(chǎn)和投資渠道均十分有限,在居民財(cái)富總額中,房產(chǎn)占比超過了70%。不論“房奴”還是“房東”都寧愿相信:房產(chǎn)是只漲不跌的資產(chǎn)。雖然包括中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在內(nèi)的諸多專家、學(xué)者最近紛紛就房地產(chǎn)泡沫發(fā)出了相當(dāng)明確的警告,但令人憂慮的是很少有人相信政府會(huì)允許房?jī)r(jià)大幅下跌。

  經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入“新常態(tài)”,而輿論認(rèn)為,必須進(jìn)一步在房地產(chǎn)業(yè)確立適應(yīng)“新常態(tài)”的思維:盡管投資者可能很難從房產(chǎn)價(jià)格緩慢上漲中獲利,但遠(yuǎn)比大漲大跌要好。而且,讓資產(chǎn)價(jià)格下跌有時(shí)是健康的,而試圖支撐價(jià)格往往會(huì)適得其反。

  數(shù)據(jù)顯示,2015年底居民房貸收入比高達(dá)0.46,已經(jīng)超過日本地產(chǎn)泡沫時(shí)期的水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示,截至2016年8月26日,房企公司債的融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2015年全年的151%,已經(jīng)公布的半年報(bào)也顯示今年上市房企平均資產(chǎn)負(fù)債率為76.4%,其中32家企業(yè)負(fù)債率已突破80%。

  “如果房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮建立在過度金融杠桿的基礎(chǔ)上,那所帶來的風(fēng)險(xiǎn)一定是巨大的。”有關(guān)研究人員也提醒說。

  在房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)“越漲越買”奇觀的同時(shí),實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的民間投資卻大幅度下滑。公布的各種數(shù)據(jù)均表明,今年以來新增的流動(dòng)性并沒有如決策者所預(yù)期的那樣進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。有論者強(qiáng)調(diào),只有民營(yíng)企業(yè)的心轉(zhuǎn)向了實(shí)體經(jīng)濟(jì),只有錢流向了實(shí)體經(jīng)濟(jì),才能解決當(dāng)下的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)問題。

  因此,如何應(yīng)對(duì)各路資金紛紛涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)的局面,同時(shí)又不會(huì)因?yàn)閴嚎s信貸而阻礙國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),或?qū)⒊蔀橐粋(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

 

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