證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍近日表示，證監(jiān)會正式發(fā)布上市公司退市制度的若干意見，發(fā)布之日起30日后生效。這無疑有利于股市的健康發(fā)展。

　　無論哪個市場，只可進不可出，肯定不是一個完善的市場。這意味著“優(yōu)不勝、劣不汰”，資源配置不可能達到最優(yōu)。改革的方向，就是打通市場的出口，使市場真正成為一個完整的市場，發(fā)揮其資源配置的作用。

　　初創(chuàng)于我國市場經(jīng)濟遠未完善時期的股票市場，初衷是為了解決國有企業(yè)資金短缺問題。它最主要的制度缺陷，就是沒有明確的退市制度，“上而不退”成為常態(tài)。一方面，一些缺乏投資價值的公司沒有退市壓力，缺乏業(yè)績壓力，使得整個市場的激勵機制嚴重缺乏，也使整個市場投資價值逐步下降；另一方面，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)又難以通過資本市場有效融資，被迫通過所謂殼資源曲線融資，加大了交易成本。

　　但坦率地說，板子不能完全打在企業(yè)身上。我國資本市場，本質(zhì)上有濃厚的政府主導(dǎo)的色彩。由于上市資源指標化，哪家企業(yè)上市、能否上市往往與所在的地方政府有密切關(guān)系。甚至有的企業(yè)上市，是通過領(lǐng)導(dǎo)批條子的方式來實現(xiàn)的。政府主導(dǎo)的資本市場發(fā)展，自然就與地方政府利益直接掛鉤。例如，不少地方把實現(xiàn)多少家企業(yè)上市作為衡量政府工作的標準，故而不少地方政府把相當大的精力，用在推進轄區(qū)內(nèi)企業(yè)上市上。

　　在市場主導(dǎo)的資本市場發(fā)展中，企業(yè)退市受損的是投資者，是分散化的股民。而在政府主導(dǎo)的資本市場發(fā)展中，企業(yè)退市，受損的更多的是地方政府。上市公司對地方的財政貢獻很大，退市會影響到當?shù)氐呢斦矔绊懙疆數(shù)氐耐顿Y環(huán)境�？陀^地說，企業(yè)退市觸及地方政府利益，是過去退市制度改革之所以艱難的一個重要原因。

　　這次證監(jiān)會動真格推進退市制度改革，是完善資本市場最具決定性的一步，意味著上市不等于“上保險”，退市風(fēng)險隨時可能到來。在實踐中，需要各項配套措施的推進，但更重要的是要切斷地方政府與資本市場過于密切的聯(lián)系，轉(zhuǎn)變政府職能，使地方政府從資本市場的參與者角色中徹底退出來，讓市場來選擇、衡量優(yōu)質(zhì)企業(yè)，使資本市場匹配風(fēng)險的能力明顯提高。（匡賢明）