有媒體報(bào)道，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪2日將中國(guó)的信用評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，主要因政府負(fù)債加重、外匯儲(chǔ)備下降、改革存在一些不確定性。事實(shí)上這是一種過(guò)度解讀，中國(guó)的評(píng)級(jí)還是“Aa3”，只是長(zhǎng)期展望被調(diào)為“負(fù)面”，影響應(yīng)該有限。昨天A股市場(chǎng)大漲近5%就是一個(gè)例證。

　　就穆迪提到的理由，我們逐條來(lái)看。首先是外匯儲(chǔ)備減少問(wèn)題，周小川在上海G20央行行長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上已做明確說(shuō)明。近年中國(guó)外匯儲(chǔ)備政策的最大變化是藏匯于民：企業(yè)到海外投資規(guī)模已超引資，富裕起來(lái)的國(guó)民到境外置業(yè)，游客到國(guó)外購(gòu)物猛增，學(xué)生到國(guó)外接受教育。穆迪說(shuō)中國(guó)外匯減少7000億美元，但這反而說(shuō)明中國(guó)人開(kāi)始投資海外，藏匯于民是有效果的。企業(yè)走出去是大勢(shì)所趨，資本項(xiàng)目由順差變?yōu)槟娌�，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化也是好事。最近日本野村證券發(fā)布研究報(bào)告稱，中國(guó)外儲(chǔ)流失之謎不是外資撤走，而是藏匯于民，正好證實(shí)筆者觀點(diǎn)。不僅如此，我國(guó)3萬(wàn)多億外匯儲(chǔ)備依然占全球外儲(chǔ)總額約30%，穩(wěn)居世界第一。

　　其二，我國(guó)政府債務(wù)只占GDP不到40%.盡管地方債確實(shí)有問(wèn)題，但整體主權(quán)債務(wù)沒(méi)有問(wèn)題，國(guó)際上的債務(wù)安全線是60%.金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀鯖](méi)有一個(gè)能守住這條底線。憑什么說(shuō)債務(wù)率比西方國(guó)家低得多的中國(guó)有危險(xiǎn)？我們的主權(quán)債是世界主要經(jīng)濟(jì)體中最安全的，沒(méi)有達(dá)到主權(quán)債務(wù)的國(guó)際警戒線，而主要西方國(guó)家全部超過(guò)。況且我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然在6.5%以上，只要經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，我國(guó)財(cái)政收入就有保障，財(cái)政赤字適度擴(kuò)大是為了保障經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)，沒(méi)必要過(guò)度擔(dān)心。

　　其三，金融風(fēng)險(xiǎn)雖會(huì)隨著開(kāi)放程度升高而上升，但政府的管控風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)因此加強(qiáng)。比如，我們對(duì)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的認(rèn)識(shí)已經(jīng)發(fā)生變化。過(guò)去我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)有大風(fēng)險(xiǎn)，但從去年股災(zāi)后，政府明確提出堅(jiān)守“不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的底線。危機(jī)往往爆發(fā)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)之時(shí)，而中國(guó)政府已把警戒提到最高級(jí)別。事實(shí)上，去年中國(guó)確實(shí)避免了一次真正的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而在當(dāng)下一些外部輿論集體唱衰中國(guó)的情況下，我們又守住了底線。

　　還須指出的是，穆迪評(píng)級(jí)是給投行和投資者做的�，F(xiàn)在世界三個(gè)頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都在美國(guó)，穆迪的評(píng)級(jí)有被一些不懷好意的人利用，借此再次唱空、做空中國(guó)的可能性。

　　總之，不能以預(yù)期來(lái)判斷一個(gè)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，尤其在眼下這個(gè)時(shí)間點(diǎn)。善良的人們不得不追問(wèn)：為何在中國(guó)為G20上海會(huì)議、中美財(cái)長(zhǎng)對(duì)話做了那么多工作，中國(guó)“兩會(huì)”召開(kāi)在即，全球市場(chǎng)卻漸顯不穩(wěn)時(shí)，穆迪放出這一似乎不太負(fù)責(zé)的負(fù)面預(yù)期？任何負(fù)責(zé)任的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都應(yīng)該為世界提供理性而善意的聲音。（作者是中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所原所長(zhǎng)）