2014年中期以來國際原油價(jià)格大幅下跌，從6月份的每桶100美元以上跌到當(dāng)前的50美元以下，跌幅高達(dá)50%。當(dāng)前，油價(jià)仍未企穩(wěn)，市場仍在尋找新的平衡點(diǎn)，價(jià)格下行趨勢明顯。綜合看來，此輪國際油價(jià)低位運(yùn)行的“新常態(tài)”主要是由需求疲軟和供應(yīng)過剩的供求基本面所導(dǎo)致的。世界經(jīng)濟(jì)增長乏力導(dǎo)致各國石油消耗縮減，而非常規(guī)石油產(chǎn)量的大幅增產(chǎn)則是市場供應(yīng)增加的根本原因。

　　變化肇始于美國。技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)石油開采技術(shù)進(jìn)步，水平鉆井、水力裂壓和三維地震勘探技術(shù)的突破大幅降低了從頁巖層中提取油氣的成本。在過去5年，美國石油產(chǎn)量增加了350萬桶/日，從每天600萬桶增加到當(dāng)前的950萬桶，全球原油生產(chǎn)增量的一半來自美國，是全球石油供給增加的最大來源。據(jù)美國能源情報(bào)署（EIA）預(yù)測，2015年美國原油產(chǎn)量將突破每天1000萬桶，并有可能一舉超越沙特和俄羅斯，奪回世界第一石油生產(chǎn)國的寶座。與此同時(shí)，以沙特為盟主的歐佩克成員國也開足馬力，依賴低成本開采優(yōu)勢與美國頁巖油“死磕”，以捍衛(wèi)阿拉伯酋長們的“石油權(quán)力”。供需兩端之間的差異導(dǎo)致原油價(jià)格持續(xù)下探。

　　石油被喻為工業(yè)的血液，中國作為世界上最大的能源消費(fèi)國、第二大原油進(jìn)口國以及制造業(yè)大國，原油價(jià)格的暴跌對中國經(jīng)濟(jì)而言是福還是禍？

　　從居民消費(fèi)層面看，油價(jià)下跌會(huì)提高消費(fèi)者購買力，由此帶來需求增長。我國原油消費(fèi)中的60%依賴進(jìn)口，油價(jià)的下跌具有“成本紅利”效應(yīng)。最直觀的感受來源于交通出行成本的降低，比如國內(nèi)汽油持續(xù)下跌，從之前的每升八元多降到現(xiàn)在的六元以下，出租車司機(jī)與私家車車主受益明顯，公共交通開支也隨之下降。油價(jià)的下跌也使得運(yùn)輸成本下降，國內(nèi)的航空燃油費(fèi)也將取消。

　　此外，石油產(chǎn)品的價(jià)格下降也會(huì)降低農(nóng)用化肥、塑料、化纖的價(jià)格，菜價(jià)、工業(yè)制成品和化纖紡織品的價(jià)格也會(huì)走低。

　　從企業(yè)生產(chǎn)層面看，油價(jià)的波動(dòng)也引起了各行業(yè)生產(chǎn)成本的一系列反應(yīng)，可謂是“有人歡喜有人愁”�？傮w而言，油價(jià)下跌對下游油品消費(fèi)企業(yè)有利，因?yàn)槠渲虚g投入下降，支出減少，利潤增加，比如航空業(yè)、汽車制造業(yè)、紡織服裝業(yè)、物流倉儲(chǔ)業(yè)、化學(xué)纖維業(yè)等。不過，石油上游勘探開發(fā)企業(yè)的收入會(huì)大幅減少，中游煉化企業(yè)也難以從原油成本下降中獲利。作為成品油生產(chǎn)行業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)無疑成為自身產(chǎn)品價(jià)格下跌的最大受害者。市場需求疲軟拉低成品油價(jià)格，最終會(huì)使煉廠利潤受創(chuàng)，而先前囤積的高價(jià)庫存油也會(huì)對存貨價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。由于新能源與常規(guī)能源存在替代關(guān)系，對新能源行業(yè)而言也非利好消息，跌回?cái)?shù)年來低位的油價(jià)會(huì)抑制新能源產(chǎn)業(yè)的投資增速。便宜的油價(jià)會(huì)導(dǎo)致風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源行業(yè)投資開發(fā)成本相對提高，影響進(jìn)一步投資的積極性。

　　從國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀層面來看，油價(jià)下跌還有助于降低中國通脹壓力，提升中國國際收支能力，加快GDP增速。由于汽油和柴油等油品價(jià)格本身就是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI) 的組成部分，油價(jià)下跌會(huì)直接影響到這些價(jià)格指數(shù)。從國際收支來看，油價(jià)下跌使石油凈出口國的收入再分配轉(zhuǎn)移到石油凈進(jìn)口國。石油凈出口大國的收入會(huì)下降，比如沙特、俄羅斯等，而石油凈進(jìn)口國的購買支出會(huì)相應(yīng)減少，比如中國、日本、印度和韓國等。統(tǒng)計(jì)顯示，2014年我國進(jìn)口原油3億噸。一方面，國際石油價(jià)格的下跌，會(huì)直接降低我國的進(jìn)口支付，提高我國的貿(mào)易順差；另一方面，國際油價(jià)的下跌，會(huì)略微提升我國的經(jīng)濟(jì)增長速度，從而提高實(shí)際進(jìn)口。世界銀行最近測算是，油價(jià)下跌10%對中國GDP的影響在0.1%~0.2%之間。油價(jià)下跌對我國GDP影響比其他一些國家小的原因是煤炭占到我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的三分之二，而石油的比重不到20%。

　　從國際經(jīng)濟(jì)合作層面看，是喜憂參半。一方面，隨著原油價(jià)格的持續(xù)下挫，一些生產(chǎn)經(jīng)營能力較弱的能源企業(yè)會(huì)走向破產(chǎn)，有利于中國能源企業(yè)走出去收購廉價(jià)能源資產(chǎn)；另一方面，鑒于2008年金融危機(jī)以來中國能源企業(yè)在海外石油行業(yè)的投資規(guī)模不斷攀升，油價(jià)的下跌會(huì)影響到投資回報(bào)率，與此同時(shí)，中國還面臨委內(nèi)瑞拉等國的投資違約風(fēng)險(xiǎn)。從中國整體能源安全角度分析，油價(jià)下跌有利于中國油企大舉“囤油”，提高石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力。早在2003年，中國就開始籌建石油儲(chǔ)備基地，計(jì)劃用15年時(shí)間分三期完成油庫等硬件設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)2020年形成相當(dāng)于90天原油凈進(jìn)口量的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力。而當(dāng)前把握時(shí)機(jī)、“逢低吸納”無疑是天賜良機(jī)。

　　總體而言，油價(jià)下跌對中國來說機(jī)遇更大。因全球供應(yīng)超過需求，國際石油市場正在從賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，石油的金融屬性減弱而商品屬性增強(qiáng)。國際能源署（IEA）認(rèn)為，一直到2016年國際油價(jià)都將保持疲軟態(tài)勢。美國能源情報(bào)署也大幅度下調(diào)油價(jià)預(yù)測，預(yù)計(jì)美國基準(zhǔn)原油價(jià)格2015年均價(jià)每桶55美元，遠(yuǎn)低于2014年的均價(jià)每桶93美元。中國作為能源消費(fèi)大國，應(yīng)把握機(jī)遇，加快能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升石油多元化供應(yīng)渠道，增強(qiáng)自己的能源話語權(quán)。

　�。ㄗ髡呤侵袊嗣翊髮W(xué)國際關(guān)系學(xué)院副教授、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員）