萬科股權(quán)之爭、萬科重組僵局、萬科董事會控制權(quán)之戰(zhàn)、萬科話語權(quán)實權(quán)爭奪等，這種混亂不堪的迷局，使得觀察家已經(jīng)不能用準確的一句話來概括萬科事件。無可奈何之下，筆者只能用萬科大戰(zhàn)來代表萬科多層面之爭。

　　事情起因眾所周知。用王石話語是防止野蠻人入侵萬科、控股萬科，不惜來了一個萬科長期停盤。本來停盤的目的在于以時間換取機會，通過重組使得寶能系出局或者邊緣化而無法控制萬科。誰料想，老問題沒有解決卻引來了更大問題。

　　萬科動議引入深圳地鐵后遭遇到華潤集團三票反對。理由是收購標的作價較高，增發(fā)股份也會攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益。最終使得增發(fā)方案爭議性勉強通過。

　　不過，萬科重組方案尚需股東大會、第二次董事會審議。按照規(guī)定，上市公司股東大會討論增資，須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東通過。如今，華潤、寶能持有萬科的股份已接近總股本的40%.而華潤與寶能在增資問題上利益訴求一致，竟然走在了一起。兩家聯(lián)手的話，增資方案注定失敗。

　　更大的危機還在后面，在與王石第一輪較量中無比憋屈、忍氣吞聲的寶能，野蠻人本色終于露了出來。寶能系持股超過10%以上，突然提議罷免王石、郁亮、華生等所有董事會成員。僅從董事會章程規(guī)定，這個動議沒有過錯，也極有可能成功。即便萬科董事會沒有通過，作為持股10%以上的股東，寶能可以自行召集股東大會，并按規(guī)定通知其他股東。如果贊成票達到法定最低票數(shù)，仍然可以罷免、改選萬科董事會。

　　有媒體報道稱，寶能已準備好董事會提名人選預案，計劃推舉華潤集團助理總經(jīng)理、華潤置地執(zhí)行董事吳向東為萬科董事長，寶能實際控制人姚振華為監(jiān)事長�？磥硗跏痊F(xiàn)有董事會與管理層出局已是定數(shù)了。

　　不過，事情遠沒有寶能單相思那么簡單。從兩個方面可以窺視劇情微妙之變化。一是王石突然發(fā)聲說：“人生就是一個大舞臺，出場了，就有謝幕的一天。但還不到時候，著啥子急嘛”�；蛲跏延兄苿僦�。二是針對寶能罷免萬科董事會提議，華潤突然轉(zhuǎn)變口風：沒有向萬科提出召開臨時股東大會的議案，也沒有對萬科董事長人選做任何提名。這兩點結(jié)合在一起分析，似乎事情正朝著有利于萬科現(xiàn)有管理層的方向發(fā)展，寶能或會被出賣而晾在沙灘上。

　　再者，獨立董事華生指責華潤與寶能存在關聯(lián)交易，涉嫌違規(guī)違法，要求凍結(jié)二者投票權(quán)。如果真的存在關聯(lián)交易的話，問題可能更大，水可能更深。一個央企突然與一個民企如此密切并且存在關聯(lián)交易。那么背后或不止于聯(lián)手對付萬科現(xiàn)有管理層那么簡單，如果深查的話會否拔出蘿卜帶出泥呢？這樣的話，事情或許更大了。

　　萬科大戰(zhàn)最終沒有贏家。曠日持久、劇情迭出的爭斗已經(jīng)使得萬科品牌形象大損。再加上一旦一窩端罷免現(xiàn)有董事會成員，那么萬科的顏色將徹底變了。同時，如果沒有良性的治理結(jié)構(gòu)，并注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，萬科將會快速淪為二流，甚至三流企業(yè)。萬科或不是現(xiàn)在的萬科了。

　　萬科發(fā)起人的王石曾經(jīng)豪言，萬科是公司治理結(jié)構(gòu)最好的企業(yè)，這一記耳光打得太響亮，并且仍有可能出局的危險。幾年來，作為董事長拿高薪、不在崗、放羊式管理或者遙控指揮，最終成了大股東的把柄。

　　寶能系更危險。僅從其直接利益看，停牌之后，萬科已經(jīng)多次躲過市場大跌，復牌之后必將補跌。如此一來，寶能的舉牌資金安全，將面臨巨大威脅。如果各方不能自行達成妥協(xié)，萬科復牌之后，股價一旦暴跌，存在引發(fā)市場“流血”的惡果。同時，如果這次罷免董事會不成，等待寶能系的將會是什么呢？

　　華潤作為央企不說經(jīng)濟損失，僅從央企角度看，如此出爾反爾、任性交火參與，無論如何都是不合適的，都可能引火燒身包括燒到現(xiàn)有管理層人員。作為央企永遠不要太任性，因為管住你、比你說話算數(shù)的機構(gòu)與人員多得是。試想，萬科作為國有背景的大眾持股上市公司，“官方”是不會讓其這樣任性交火下去的，況且有央企華潤的國有利益在里面。有分析，如果深圳市政府出面，效果要比萬科管理層個人私下溝通好得多。如果深圳市政府協(xié)調(diào)不了，還可以向國資委，甚至中央尋求支持，避免最后出現(xiàn)多敗俱傷的局面。在此情況下，華潤還是早點收手為妙。

　　總之，希望以公司穩(wěn)定、股東利益最大化為前提，寶能、華潤、萬科現(xiàn)有管理層等相關各方都能各退一步，避免出現(xiàn)多輸?shù)木置妗?/P>