◎ 政府引導(dǎo)基金往往能“花小錢辦大事”，撬動(dòng)更多社會資本融入支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的洪流中來

　　◎ 但政府引導(dǎo)基金在具體運(yùn)行過程中，也出現(xiàn)了一些亟待解決的問題

　　◎ 合理、適度地運(yùn)用好政府引導(dǎo)基金，仍是相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，政府布局產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)步伐的重要手段之一

　　作為財(cái)政支出的創(chuàng)新工具之一，政府引導(dǎo)基金往往能“花小錢辦大事”，撬動(dòng)更多社會資本融入支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的洪流中來，發(fā)揮出“四兩撥千斤”的效能。但近期，有人因?yàn)椴糠终龑?dǎo)基金使用過程中出現(xiàn)一哄而上、效能不高的問題，便質(zhì)疑這一財(cái)政支出方式的合理性和積極意義。這一觀點(diǎn)，值得商榷。

　　政府引導(dǎo)基金，是指由政府出資設(shè)立，吸引有關(guān)金融、投資機(jī)構(gòu)和社會資本進(jìn)入，按照基金的規(guī)則市場化運(yùn)作，以股權(quán)或債權(quán)等方式支持企業(yè)發(fā)展的資金。早在1993年，以色列政府就設(shè)立了規(guī)模為1億美元的YOZMA基金，不直接投資企業(yè)，而是和國際上的創(chuàng)業(yè)投資基金合作設(shè)立子基金，帶動(dòng)國內(nèi)外資本對國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行投資。這一模式在以色列邁向“創(chuàng)新國度”的征程中，意義重大。

　　2002年，我國第一家引導(dǎo)基金——中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金設(shè)立。此后，政府引導(dǎo)基金開始進(jìn)入快速發(fā)展期，從中央到地方，都開始或籌劃設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。各類基金如雨后春筍般涌現(xiàn)并發(fā)揮出巨大的積極效應(yīng)。

　　首先，政府引導(dǎo)基金一改傳統(tǒng)財(cái)政資金無償補(bǔ)貼企業(yè)方式，擠壓了一大批依靠財(cái)政補(bǔ)貼和信貸支持的僵尸企業(yè)的生存空間，推動(dòng)了資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價(jià)值、市場競爭，實(shí)現(xiàn)了效益最大化、最優(yōu)化。其次,政府引導(dǎo)基金變“直接投入”為“間接引導(dǎo)”，變“行政性分配”為“市場化運(yùn)作”，實(shí)現(xiàn)政府政策性目標(biāo)與社會資本商業(yè)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，有效提升了投資質(zhì)量和財(cái)政資金使用效率。最后，政府引導(dǎo)基金發(fā)揮杠桿作用，有力地促進(jìn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　毋庸諱言，政府引導(dǎo)基金在具體運(yùn)行過程中，也出現(xiàn)了一些亟待解決的問題。在投資方向上的確有一哄而上、一哄而散的現(xiàn)象。以山東為例，2015年該省各級政府參股或出資的各類投資基金，總規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到1320億元以上。但在具體運(yùn)作中存在重復(fù)設(shè)立、數(shù)量過多問題，造成資金使用“撒胡椒面”，無法形成“拳頭效應(yīng)”。在具體管理上又有政府和市場邊界不清的問題。有的基金沒有按照市場化原則運(yùn)作，政府承擔(dān)了無限責(zé)任。

　　但這些問題，相較于政府引導(dǎo)基金所帶來的紅利而言，是一個(gè)指頭與九個(gè)指頭的關(guān)系。評價(jià)政府引導(dǎo)基金，切莫犯一葉遮目的錯(cuò)誤。況且，這些問題也并非沒有解決之道。

　　以績效考核和退出機(jī)制破解引導(dǎo)基金一哄而上的困局。要兼顧引導(dǎo)基金的社會效應(yīng)和投資效益，設(shè)立涉及業(yè)務(wù)、管理、效益等角度的績效考核體制。據(jù)此考核，進(jìn)一步建立引導(dǎo)基金退出機(jī)制。中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院副院長談毅建議，可將政府引導(dǎo)基金委托給專業(yè)的管理公司經(jīng)營，政府成立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，資金委托給銀行進(jìn)行托管，構(gòu)成一個(gè)“政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)—專業(yè)管理公司—托管銀行”的初步監(jiān)管流程。

　　以堅(jiān)持市場化運(yùn)作方式破解引導(dǎo)基金運(yùn)行政基不分。規(guī)范管理母基金，用市場化運(yùn)作選擇項(xiàng)目的投放、人才的招聘，有助于斬?cái)嗾褪袌鲞吔缒：磺宓膯栴}。在此基礎(chǔ)上，須加強(qiáng)政府與市場的協(xié)調(diào)配合，把有為政府與有效市場結(jié)合起來，既能夠既體現(xiàn)政府扶植又按市場機(jī)制辦事。

　　當(dāng)前，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新方興未艾，去庫存、去產(chǎn)能等任務(wù)依然繁重。無論從哪個(gè)角度講，合理、適度地運(yùn)用好政府引導(dǎo)基金，仍是相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，政府布局產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)步伐的重要手段之一。