解決新股價(jià)格嚴(yán)重扭曲的不合理現(xiàn)象，監(jiān)管層應(yīng)該把更多精力放在完善新股價(jià)格形成機(jī)制和市場(chǎng)規(guī)則上，投資者也應(yīng)擦亮眼睛，不宜盲目跟風(fēng)炒作

　　隨著7月最后一個(gè)交易日又一批3只新股登陸市場(chǎng)，8月的A股市場(chǎng)再次無(wú)懸念地亮起了“炒新”風(fēng)景線，中簽的投資者看著連續(xù)漲停喜出望外、捂股惜售，未中簽者頓足捶胸、惋惜不已。此情此景，似乎讓人忘記了股市是價(jià)值投資的場(chǎng)所，而如彩票開(kāi)獎(jiǎng)一般，無(wú)論什么質(zhì)地的新股，只要中簽，賺錢(qián)無(wú)疑，投資正在變成一場(chǎng)賭運(yùn)氣的游戲。

　　股價(jià)連續(xù)上漲，吸引眾多二級(jí)市場(chǎng)投資者高價(jià)買(mǎi)入，讓打新者獲得超額收益，本無(wú)可厚非，是股市投資回報(bào)的正常體現(xiàn)。不正常的是，新股和老股同屬于一個(gè)市場(chǎng)，本質(zhì)上都應(yīng)是公司合理價(jià)值的體現(xiàn)，卻冰火兩重天，只要貼上新股的標(biāo)簽，就能身價(jià)倍增，市場(chǎng)價(jià)值體系被嚴(yán)重扭曲。

　　以近期上市的新股“今世緣”來(lái)說(shuō)，其本身所在酒類行業(yè)公司受到限制公務(wù)消費(fèi)、塑化劑風(fēng)波等因素影響，已經(jīng)歷了近兩年的板塊整體下跌，一些優(yōu)秀的老品牌酒類公司，如貴州茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒、洋河股份等股票，市盈率都只有10倍左右。而“今世緣”以12.5倍市盈率、近17元的價(jià)格發(fā)行，本已與這些大公司不相上下，卻在上市當(dāng)天即達(dá)到了44%的漲幅上限，并在其后兩個(gè)交易日內(nèi)一字板漲停，其股價(jià)最高達(dá)到接近翻倍的32.45元，市盈率高達(dá)24倍。

　　而在新股群體中，“今世緣”并不算顯眼，新股“飛天誠(chéng)信”以首日漲44%后繼續(xù)11個(gè)漲停實(shí)現(xiàn)了最高226%的漲幅，股價(jià)一度超越A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)，粗略算來(lái)，只要中1簽飛天誠(chéng)信，投資者就能賺5萬(wàn)元。在中簽者賺得盆滿缽滿后，風(fēng)險(xiǎn)則留給了二級(jí)市場(chǎng)的接盤(pán)者，今世緣在7月8日錄得32.45元的最高價(jià)格后，至今已跌去20%，飛天誠(chéng)信股價(jià)至今較最高價(jià)也下跌近20%。

　　近年來(lái)，為了遏制新股上市不合理的過(guò)分炒作現(xiàn)象，監(jiān)管層可謂煞費(fèi)苦心，從控制發(fā)行節(jié)奏到指導(dǎo)發(fā)行價(jià)格，再到出臺(tái)首日最高漲幅熔斷機(jī)制、調(diào)節(jié)網(wǎng)上網(wǎng)下中簽比例，但新股熱炒似有愈演愈烈之勢(shì)，基本面、市場(chǎng)環(huán)境似乎都已被投資者拋到腦后，僅憑一個(gè)新股的噱頭進(jìn)行擊鼓傳花的游戲。

　　從本質(zhì)上說(shuō)，股票價(jià)格是對(duì)公司價(jià)值和股票市場(chǎng)供求的反映，也是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的重要信號(hào)，新股價(jià)格的扭曲一定程度上反映了股票市場(chǎng)機(jī)制的不完善。在發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟市場(chǎng)，新股發(fā)行價(jià)格高低依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)，監(jiān)管層主要負(fù)責(zé)規(guī)則制定并嚴(yán)查發(fā)行違規(guī)行為，保證發(fā)行公開(kāi)透明和信息真實(shí)準(zhǔn)確，價(jià)格則主要由發(fā)行方和投資者決定。

　　因此，改變新股發(fā)行不合理的現(xiàn)狀，監(jiān)管層應(yīng)該把更多精力放在完善新股價(jià)格形成機(jī)制和市場(chǎng)規(guī)則上，讓新股價(jià)格更多體現(xiàn)公司本身質(zhì)地和市場(chǎng)供需狀況，對(duì)發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價(jià)格、漲跌幅等方面的監(jiān)管，則應(yīng)在完善投資者保護(hù)機(jī)制的基礎(chǔ)上逐步有序放開(kāi)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

　　股市的高額收益永遠(yuǎn)是與風(fēng)險(xiǎn)相伴的，在新股大熱的背景下，一些質(zhì)地不佳的股票更容易混入漲停隊(duì)伍中，二級(jí)市場(chǎng)投資者尤其需要在此時(shí)擦亮眼睛，不宜盲目跟風(fēng)炒作，而應(yīng)在切實(shí)了解公司基本面和未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)上，慎重決定投資方向，爭(zhēng)取獲得長(zhǎng)期收益。