余額寶等“寶寶們”，本質(zhì)上只是第三方支付與貨幣基金組合創(chuàng)新的一種投資產(chǎn)品，但事實(shí)上已被視為傳統(tǒng)銀行的“存款爭(zhēng)奪者”。“寶寶們”與傳統(tǒng)銀行儲(chǔ)蓄，本是不同定位的產(chǎn)品，卻彼此形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，不得不說(shuō)是中國(guó)特色，背后折射出百姓對(duì)于放開(kāi)存款利率的渴望。

    “寶寶們”的鯰魚力量，得到央行行長(zhǎng)周小川的認(rèn)可。他在答記者問(wèn)時(shí)說(shuō)，各種新興的業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)方式，都對(duì)利率市場(chǎng)化有推動(dòng)作用。也許，存款利率市場(chǎng)化之后，“寶寶們”的優(yōu)勢(shì)不再，但是它們的倒逼功績(jī)將在歷史上留下一筆。

    事實(shí)上，其他很多利率都已經(jīng)放開(kāi)，存款利率是市場(chǎng)化改革的最后一道坎。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)際金融形勢(shì)的變化，利率市場(chǎng)化需要加速推進(jìn)和完善，不然會(huì)降低資金使用效率，扭曲價(jià)格調(diào)節(jié)功能，抑制銀行之間的適度競(jìng)爭(zhēng)，阻礙企業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)活力。這些憂慮，早在決策者的考慮范疇中。周小川也給出了放開(kāi)的時(shí)間表——“很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)”。

    經(jīng)驗(yàn)證明，蹄疾還需步穩(wěn)。一些人把利率市場(chǎng)化簡(jiǎn)單地理解為政府宣布放開(kāi)、市場(chǎng)很快就能找到均衡利率。這種想法是天真的。利率是經(jīng)濟(jì)中最重要的宏觀價(jià)格變量之一，在金融體系、政府調(diào)控能力和各個(gè)實(shí)體承受能力沒(méi)有完全準(zhǔn)備好的情況下放開(kāi)利率，等待我們的很可能會(huì)是金融危機(jī)。有研究發(fā)現(xiàn)，在調(diào)查的44個(gè)實(shí)行利率市場(chǎng)化的國(guó)家中，有近一半的國(guó)家在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中發(fā)生了金融危機(jī)，如東南亞、拉美地區(qū)、日本等。原因有很多，或是市場(chǎng)化的步驟沒(méi)設(shè)計(jì)好，或是監(jiān)管沒(méi)有到位，或是貨幣政策操作失誤等。

    利率市場(chǎng)化絕對(duì)不是一個(gè)孤立的改革，必然要求一系列配套改革，包括對(duì)銀行自身的改革，貨幣政策操作的改革，銀行監(jiān)管的改革等。在這個(gè)進(jìn)程中，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，兩者辯證統(tǒng)一，缺一不可。