哪里都沒(méi)有完美市場(chǎng)，但市場(chǎng)定價(jià)相對(duì)而言瑕疵最少。中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，既要有能力建立起國(guó)內(nèi)行業(yè)的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，又要有能力適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)體系。

    10月29日，全球三大頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告，分別給予中國(guó)企業(yè)大連萬(wàn)達(dá)以“BBB+”“Baa2”和“BBB+”的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，并全部給出“穩(wěn)定”展望。萬(wàn)達(dá)成為目前國(guó)內(nèi)唯一獲得標(biāo)普“BBB+”信用等級(jí)的民營(yíng)、非上市房地產(chǎn)企業(yè)。

    萬(wàn)達(dá)獲三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投資級(jí)評(píng)級(jí)，體現(xiàn)了在境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)中的比較優(yōu)勢(shì)，但更重要的是，有助于改變國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的評(píng)估視角。國(guó)際化已成為中國(guó)有志向企業(yè)的普遍選擇，但總體看，中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)。中國(guó)企業(yè)常常觸碰的投資天花板，中國(guó)概念股的被周期性做空，折射了中國(guó)企業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)仍不互洽。有時(shí)，中國(guó)企業(yè)還會(huì)遭遇污名化待遇。

    中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的困境，既讓國(guó)際資本市場(chǎng)養(yǎng)成了將中國(guó)企業(yè)臉譜化的慣性，也讓不少中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生了小媳婦心態(tài)：不愿面對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的全面檢視，不愿升級(jí)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和內(nèi)控機(jī)制，將國(guó)際市場(chǎng)原則政治化解讀。很大程度上，這是中國(guó)企業(yè)能夠做大但無(wú)法做強(qiáng)的內(nèi)在原因，而這又反過(guò)來(lái)加劇了不少中國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)的猜疑。

    哪里都沒(méi)有完美市場(chǎng)，但市場(chǎng)定價(jià)相對(duì)而言瑕疵最少。中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，既要有能力建立起國(guó)內(nèi)行業(yè)的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，又要有能力適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)體系。

    中國(guó)企業(yè)首先需要對(duì)國(guó)際金融投資標(biāo)準(zhǔn)真正認(rèn)可。適應(yīng)國(guó)際金融投資標(biāo)準(zhǔn)，才能了解國(guó)際市場(chǎng)投融資、債券擔(dān)保等諸多金融工具的價(jià)值取向和風(fēng)險(xiǎn)尺度，作出最有利于企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。誠(chéng)然，金融危機(jī)期間三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也曾對(duì)美國(guó)債券資產(chǎn)錯(cuò)誤定價(jià)，但三大機(jī)構(gòu)作為金融投資標(biāo)桿對(duì)于中國(guó)企業(yè)打開國(guó)際市場(chǎng)投融資渠道的平臺(tái)意義不可忽視。

    其次，要對(duì)滿足投資者知情權(quán)足夠認(rèn)真。投資者知情權(quán)既是金融體系一系列標(biāo)準(zhǔn)體系的基石，也是中國(guó)企業(yè)海外投資的利潤(rùn)空間所在。沒(méi)有對(duì)投資者知情權(quán)的基本認(rèn)識(shí)，就難以儲(chǔ)備從公司治理結(jié)構(gòu)到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的內(nèi)在優(yōu)化動(dòng)力，也就難以建立起國(guó)際市場(chǎng)投融資的平穩(wěn)環(huán)境。

    再次，要對(duì)國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則產(chǎn)生的倒逼壓力足夠適應(yīng)。國(guó)際化企業(yè)既需要完善內(nèi)控機(jī)制，更需要強(qiáng)化外控機(jī)制。國(guó)際資本市場(chǎng)的檢視評(píng)估，起的是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的作用，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，有利于幫助企業(yè)從利潤(rùn)訴求型向價(jià)值訴求型轉(zhuǎn)變。而后者正是所有偉大公司的共有企業(yè)內(nèi)涵。

    相較而言，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)既具有更多的市場(chǎng)進(jìn)取心，又因宏觀背景、經(jīng)營(yíng)策略模糊等因素容易陷入戰(zhàn)略性彷徨。主動(dòng)參與國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)，是擺脫這種背離的有效之舉。更開放，就會(huì)更強(qiáng)壯。