宏觀篇

　　經濟穩(wěn)中有好亦有難

　　“從上半年看，我國經濟繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，主要指標運行平穩(wěn)，符合預期，也符合經濟發(fā)展新常態(tài)下的發(fā)展規(guī)律。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運說，當前，宏觀經濟呈現出“穩(wěn)、進、新、好、難”的特點。

　　“穩(wěn)”是指經濟運行平穩(wěn)：GDP增長率呈現出階段性企穩(wěn)的態(tài)勢；其次，就業(yè)穩(wěn)；第三，物價穩(wěn)。

　　“進”是指供給側結構性改革和轉型升級在穩(wěn)步推進，力度加大。內需仍是支撐中國經濟穩(wěn)定增長的決定因素，消費的貢獻在提升。

　　“新”主要是新經濟發(fā)展態(tài)勢良好，新動力在增長。今年上半年，全國日均新登記企業(yè)1.4萬戶，比去年1.2萬戶又有所提升。從新產業(yè)看，高新技術產業(yè)繼續(xù)加快，新的商業(yè)模式層出不窮，新產品繼續(xù)保持較快增長。

　　“好”主要是表現在經濟運行的質量有所改善，好的因素在累積。

　　“中國經濟運行中也穩(wěn)中有憂、穩(wěn)中有難�！笔磉\說，從國際環(huán)境看，世界經濟復蘇不及預期，而且經濟運行中的不確定因素在增加。從國內看，中國經濟正處在結構調整、轉型升級的關鍵階段，調整的陣痛還在持續(xù)，實體經濟運行還是比較困難。

　　民間投資有條件企穩(wěn)

　　民間投資增速的持續(xù)回落，引起了各界的廣泛關注�！皬拇蟮谋尘翱�，民間投資增速回落，與整個經濟結構的調整有關系�！笔磉\說，民間投資中，50%左右是制造業(yè)投資，而中國經濟進入轉型發(fā)展新階段以后，傳統(tǒng)行業(yè)由于產能過剩比較嚴重，需要進行市場出清，因此市場環(huán)境偏緊，加之工業(yè)品的價格持續(xù)走低，企業(yè)投資意愿不強，這是民間投資增速回落的一個最主要原因。

　　“需要注意的是，民間投資增速的適當回落，既是結構調整的反映，也有利于傳統(tǒng)產業(yè)的調整�！笔磉\說，盡管固定資產投資增速回落，尤其是民間投資增速在回落，但是投資結構在優(yōu)化。

　　服務業(yè)發(fā)展厥功甚偉

　　“服務業(yè)這幾年確實發(fā)展比較快，而且對經濟增長的貢獻不斷提升。去年服務業(yè)占GDP的比重第一次突破50%，達到50.5%.服務業(yè)是支撐經濟穩(wěn)定增長的主動力，確實是厥功甚偉�！笔磉\說。

　　有人質疑，我國服務業(yè)的數據是否準確，數據中是否有水分？盛來運回應說，我國服務業(yè)的發(fā)展跟相關指標的監(jiān)測結果是匹配的。從幾大指標看，上半年，第三產業(yè)的用電量增長9.2%，比全社會的平均用電量提高了6.5個百分點，增長速度比去年同期加快了1.1個百分點。從投資情況看，上半年第三產業(yè)投資增長11.7%，占全部投資比重57.7%，而且三產投資的比重比去年同期提高了1.4個百分點。

　　“這兩年現代服務業(yè)的增長確實比一般服務業(yè)還要快，因為現代服務業(yè)中囊括的九大行業(yè)都是符合產業(yè)升級的方向�！笔磉\說，盡管社會上有些質疑，如果他真的了解統(tǒng)計的制度和核算基礎的話，這些疑慮都會打消。這些質疑也對統(tǒng)計部門加大數據公開透明的力度提出了新的要求。

　　財政篇

　　財政收入與GDP增速協調

　　“經濟形勢會影響到財政收入的增減，但財政政策通過結構性減稅、優(yōu)化支出等方式，將反過來促進經濟增長�！必斦控斦茖W研究院副院長白景明說。他表示，上半年財政收入增長平穩(wěn)，與6.7%的GDP增速較為協調。

　　伴隨著GDP階段性企穩(wěn)，全國一般公共預算收入一季度增長6.5%，二季度增長7.5%，增速比較平穩(wěn)。但值得關注的是，經濟下行壓力仍然較大，經濟結構調整的陣痛仍在持續(xù)，實體經濟還比較困難，這些都將加劇財政增收難度。

　　與此同時，受改革措施影響，中央和地方收入增長態(tài)勢也出現鮮明對比。5月份，中央一般公共預算收入同比下降2.2%，地方一般公共預算本級收入同比增長18.3%；6月份則出現逆轉，前者同比增長16%，后者同比下降8.6%.

　　“這主要是受營改增全面試點后，中央與地方增值稅收入劃分辦法調整影響，6月份中央從地方凈上劃收入552億元，拉高本月中央收入增幅8.6個百分點，拉低本月地方收入增幅6.2個百分點。”財政部國庫司有關負責人分析說，增加的這部分收入，將用于增加對地方轉移支付。

　　減稅力度大 直接稅比重上升

　　“大力度減稅，是當前積極財政政策促進穩(wěn)增長的重要手段之一�！卑拙懊髡f。比如，6月份財政收入增速1.7%，遠低于上半年7.1%的平均增速。同時，稅收收入2.3%的增速，也遠低于上半年8.6%的平均增速，這主要是受5月1日全面推開營改增試點等結構性減稅政策影響所致。

　　在這種“大動作”稅收改革帶來明顯減稅之外，也有“潤物細無聲”的常規(guī)性減稅動作。比如車輛購置稅1264億元，同比下降12.7%.“這主要受1.6升及以下排量乘用車減半征收車輛購置稅政策性翹尾減收的影響�！必斦繃鴰焖居嘘P負責人說。

　　直接稅比重逐步上升，也是稅收數據一大亮點。在我國現行稅制中，間接稅占比約七成，而以企業(yè)所得稅、個人所得稅、房產稅、車輛購置稅等為主體的直接稅占比不到三成。與發(fā)達國家直接稅占比達七成的稅制結構相比，我國間接稅“一頭沉”的格局需逐步調整。

　　積極財政政策加力增效

　　今年以來，積極財政政策加力增效，主要表現是財政支出力度加大、進度加快。

　　一方面，支出規(guī)模達到89165億元，高于85514億元的收入規(guī)模；另一方面，前6月累計財政支出，已經達到全年預算目標中支出額度的一半。白景明表示，這樣可以防止年底“突擊花錢”，還有助于避免資金沉淀，使得保民生目標得以實現。

　　支出結構也在逐步優(yōu)化，兼顧穩(wěn)增長與保民生。數據顯示，今年上半年，城鄉(xiāng)社區(qū)支出9900億元，增長34.5%；住房保障支出2731億元，增長27.5%；農林水支出7330億元，增長6.8%.“這些用在保障房建設，以及城鄉(xiāng)基礎設施的投入，不僅改善了老百姓的生產、生活條件，還有助于拉動投資，帶動相關行業(yè)企業(yè)的發(fā)展，實現穩(wěn)增長�！卑拙懊髡f。

　　金融篇

　　貨幣供應增速平穩(wěn)

　　“盡管M2增速不是很高，但目前M2余額已經接近150萬億元，超過GDP的1倍，在全世界都是較高水平，人民幣各項貸款余額已經突破100億元，因此M2增速比較適度”。在7月15日上午舉行的發(fā)布會上，央行調查統(tǒng)計司司長盛松成表示，M2同比增速今年5月和6月都是11.8%，去年6月也是11.8%，這在歷史上較為少見，說明貨幣供應量較為平穩(wěn)，沒有大起大落，是好的現象。

　　對于M2增速放緩的原因，盛松成解釋稱，主要受到銀行承兌匯票減少、地方債大量發(fā)行和外匯占款持續(xù)減少的影響。今年上半年，銀行承兌匯票同比多降1.42萬億元，導致企業(yè)保證金存款凈減少1429億元，同比多減3347億元，這導致M2相應減少。

　　上半年，M1（狹義貨幣）和M2之間的“剪刀差”現象繼續(xù)延續(xù)。一般情況下M1增加是經濟向好的表現，但自去年10月以來，M1增速已連續(xù)9個月高于M2增速，兩者之間的背離擴大。盛松成認為，M1上升主要是因為企業(yè)活期存款大量增加。主要由于定期和活期存款的息差收窄，同時，房地產銷售活躍，使得大量居民存款和個人住房按揭貸款轉換為房企的活期存款。另一最需要注意的原因是，“剪刀差”反映出不少企業(yè)存在“持幣待投資”的現象，今年以來，經濟下行壓力仍然較大，企業(yè)投資回報率較低，也難以找到好的項目，投資意愿較弱。

　　融資結構持續(xù)優(yōu)化

　　數據顯示，上半年人民幣貸款同比多增近億元，對實體經濟的支持力度并未減弱。更多積極的變化體現在融資結構方面。

　　上半年，直接融資尤其是企業(yè)債券大幅增加，創(chuàng)歷史同期最高水平。上半年非金融企業(yè)境內債券和股票合計融資2.34萬億元，比去年同期多1.00萬億元；占同期社會融資規(guī)模增量的24.0%，比去年同期高8.8個百分點。

　　“從社會融資結構的變化來看，供給側改革正在有效推進�！笔⑺沙杀硎�。在去產能方面，社會融資規(guī)模中產能過剩行業(yè)貸款增長持續(xù)下降。截至今年6月末，產能過剩行業(yè)的中長期貸款余額同比下降0.5%，已連續(xù)4個月負增長。其中，鋼鐵行業(yè)中長期貸款余額同比下降6.7%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降8.6%.

　　房地產去庫存也在進一步加速�！胺康禺a開發(fā)貸款和個人購房貸款增速的一降一升，表明房地產去庫存化進一步加速�！笔⑺沙烧f。數據顯示，6月末，房地產開發(fā)貸款余額同比增長10.1%，增速比去年同期下降13.5個百分點，反映房地產潛在供給下降；個人購房貸款余額同比增長30.9%，增速比去年同期上升13.1個百分點，反映購房需求正在回升。

　　上半年，小微企業(yè)貸款增速加快、占比提高，高新技術產業(yè)和服務業(yè)貸款也增長較快，都反映出供給側結構性改革的成果�！靶∥⑵髽I(yè)貸款增長較快表明小微企業(yè)貸款難的問題正在逐步解決，在向好的方向發(fā)展，同時，高技術制造業(yè)和服務業(yè)貸款也得到較快增長。”盛松成表示。

　　貨幣政策仍將保持穩(wěn)健

　　在上半年經濟數據普遍略超預期的背景下，恒豐銀行研究院執(zhí)行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼預計，下一步貨幣政策會繼續(xù)保持穩(wěn)健，保持市場流動性平穩(wěn)之余，不會有更大的寬松措施。

　　值得注意的是，受英國“脫歐”公投、人民幣匯率走低等影響，資本流出速度有所增加，人民幣外匯占款環(huán)比減少幅度有所擴大。盛松成表示，6月下旬以來國際金融市場出現較大波動，全球避險情緒上升。為穩(wěn)定市場預期，減輕國際金融市場動蕩對我國外匯市場的短暫沖擊，央行向市場提供了少量外匯流動性，由此引起央行外匯占款相應減少。

　　“6月外匯占款下降977億元，幅度并不大，但外匯占款下降的趨勢不會馬上改變�！闭猩套C券宏觀分析師閆玲表示，總體上看，資本外流規(guī)模風險可控且未來還有改善空間，降準的必要性有所下降。當前經濟企穩(wěn)、下半年下行空間可控且資本市場平穩(wěn)，因此貨幣政策將維持中性，7月13日央行投放中期借貸便利（MLF）合計2590億元，對沖了2270億元到期規(guī)模，這也將延后降準的時點。

　　創(chuàng)業(yè)就業(yè)篇

　　新興服務業(yè)快速增長

　　今年上半年，全國新設市場主體783.8萬戶，比去年同期增長13.2%，平均每天新登記的個體戶、企業(yè)、農業(yè)合作社約4萬戶。目前，全國各類市場主體已達8078.8萬戶。

　　值得一提的是，新設立企業(yè)數量呈現出逐月上升的勢頭，形成商事制度改革以來的一個高潮。在新設立企業(yè)中，服務業(yè)企業(yè)表現最為搶眼，特別是信息、文化、教育等新興服務業(yè)快速增長。今年上半年，第三產業(yè)新登記企業(yè)212.4萬戶，同比增長30.2%，占新登記企業(yè)總數的81.1%.特別是眾創(chuàng)空間、創(chuàng)客工場以及“互聯網+”等新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的蓬勃發(fā)展，為結構優(yōu)化升級注入了新活力。

　　市場準入門檻大幅降低

　　在經濟下行壓力增大、去產能調整就業(yè)形勢嚴峻的當下，能迸發(fā)出創(chuàng)業(yè)就業(yè)熱潮，還要得益于不斷推進的商事制度改革促進了工商注冊便利化，降低了市場準入門檻，提高了市場準入的便捷性。

　　今年以來，在去年實行“三證合一、一照一碼”改革基礎上，全國工商和市場監(jiān)管部門不斷完善配套措施，強化窗口建設，提高登記窗口服務的質量和效率。至6月底，全國累計發(fā)放“三證合一、一照一碼”營業(yè)執(zhí)照1191萬張。上半年，國家統(tǒng)計局上海調查總隊開展的改革評價調查顯示，商事制度改革的滿意度超過了90%.

　　同時，全國工商系統(tǒng)積極探索住所改革，在指導各地出臺相關住所（經營場所）管理規(guī)定基礎上，完善簡化住所登記辦法；支持各地開展“一址多照”和“一照多址”改革，積極探索眾創(chuàng)空間、集群注冊、工位注冊等改革措施。這些改革主要考慮到當前創(chuàng)業(yè)公司往往在家就能完成工作，不需要專門租用或購買辦公場地，放寬住所條件可顯著減輕創(chuàng)業(yè)者負擔。