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喬新生:私人定制距離內(nèi)幕交易有多遠(yuǎn)
//agustinmoreno.com2013-12-25來源: 法制日報(bào)
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    既然制作公司已經(jīng)上市,那么,就不能不讓人從商業(yè)的角度思考問題。提前觀看影片這樣的細(xì)節(jié),居然被人們注意,并且與制作公司的股票價(jià)格聯(lián)系在一起,這說明市場經(jīng)濟(jì)需要非常系統(tǒng)的法律規(guī)范

    在中國的電影電視行業(yè),能夠上市的公司并不多。華誼兄弟之所以能夠上市,是因?yàn)樗奂艘淮笈难輪T和導(dǎo)演?梢赃@樣說,如果沒有旗下的演員和導(dǎo)演,那么,這家公司的股票并沒有多少價(jià)值。

    然而,最近一段時(shí)間,這家上市公司的核心競爭力似乎出了問題。2012年著名導(dǎo)演馮小剛制作的《1942》,雖然具有強(qiáng)烈的藝術(shù)震撼力,但是,在票房收入方面卻不盡如人意。正因?yàn)槿绱,這家上市公司迫切期望出品商業(yè)影片,以挽回自己在電影市場上的聲譽(yù)。

    著名編劇、著名演員、著名導(dǎo)演聯(lián)袂制作的《私人定制》就是這家上市公司力挽狂瀾之作。但令人萬萬沒有想到的是,這部影片尚未公開上映,上市公司的股票價(jià)格就迅速下跌。究其原因在于,按照慣例,這家上市公司邀請一些著名的機(jī)構(gòu)投資者觀看影片,由于觀眾對于這部影片的前景并不看好,在影片尚未上市之前,就開始出售自己手中的股票,結(jié)果導(dǎo)致公司的股票價(jià)格蒸發(fā)了70億元。對于這家上市公司來說,這簡直就是雪上加霜。

    假如只是股票市場價(jià)格的漲跌,似乎不涉及法律問題。但有人公開發(fā)表文章認(rèn)為,這種邀請機(jī)構(gòu)投資者觀看影片的做法,屬于典型的內(nèi)幕交易。由于機(jī)構(gòu)投資者事先了解影片的好壞,因此,可以先于其他投資者作出反應(yīng)。這樣做對于那些不明真相的投資者,特別是中小投資者來說是不公平的。

    這就不能不令人感到驚訝,為什么這家上市公司邀請機(jī)構(gòu)投資者觀看影片呢?據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士分析,電影尚未公開上映之前,邀請部分觀眾觀看影片,是電影工業(yè)不可缺少的一個環(huán)節(jié)。這種行為就像產(chǎn)品的試用,可以充分征求各方面的意見,從而對產(chǎn)品的品種、質(zhì)量、花色作出改進(jìn),以滿足消費(fèi)者的需要。通過內(nèi)部征求意見,從而使公開上映的作品做到盡善盡美。但是,被邀請觀看影片的畢竟只是少數(shù)人,如果這些人對影片的質(zhì)量感到憂慮,他們恰恰又是制作公司的投資者,那么,他們就會以自己的實(shí)際行動作出選擇,而這樣一來,必然會導(dǎo)致公司的股票價(jià)格發(fā)生波動。由于觀看影片的機(jī)構(gòu)投資者與上市公司之間存在利害關(guān)系,因此,提前觀看影片的做法是典型的內(nèi)幕交易。

    國外一些電影制作公司在公開上映之前,也會邀請一些觀眾觀看影片。但是,這些公司通常會放映電影的重要片斷,或者放映電影幾個樣本,讓觀眾從中作出選擇。在被邀請的觀眾中,既有專業(yè)人士,同時(shí)也有普通的電影觀眾,但是,唯獨(dú)不能邀請機(jī)構(gòu)投資者或者利害關(guān)系人,因?yàn)槟菢幼鰧嫦觾?nèi)幕交易。電影制作公司可以邀請新聞媒體記者,也可以邀請電影的評論人,甚至可以邀請普通的觀眾,但是,唯獨(dú)不能邀請機(jī)構(gòu)投資者,因?yàn)樗麄兒碗娪爸谱鞴局g存在著利害的關(guān)系,他們觀看影片的行為直接影響其投資決策。假如邀請機(jī)構(gòu)投資者或者股票市場的分析員觀看影片,那么,就涉嫌內(nèi)幕交易,或者涉嫌特殊的利益輸送。

    這樣的分析是否有上綱上線的嫌疑,值得讀者認(rèn)真分析。市場經(jīng)濟(jì)是一種非常奇妙的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制,它會產(chǎn)生各種各樣的問題。在分析市場經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的時(shí)候,必須將各方面的因素考慮進(jìn)去,因?yàn)橹挥羞@樣,才能防止出現(xiàn)最壞的結(jié)果。

    筆者期望《私人定制》是一部純粹商業(yè)娛樂性的電影,而不希望它成為少數(shù)人斂財(cái)?shù)墓ぞ。但既然制作公司已?jīng)上市,那么,就不能不讓人從商業(yè)的角度思考問題。提前觀看影片這樣的細(xì)節(jié),居然被人們注意,并且與制作公司的股票價(jià)格聯(lián)系在一起,這說明市場經(jīng)濟(jì)需要非常系統(tǒng)的法律規(guī)范。如果在一些環(huán)節(jié)缺乏制度依據(jù),那么,就容易出現(xiàn)非常嚴(yán)重的問題。但愿這部商業(yè)影片能夠給觀眾帶來歡樂,提前觀看影片的投資者作出了錯誤的選擇。觀眾需要的是精神上的愉悅,如果他們知道其中有太多的商業(yè)利益或者市場的算計(jì),那么,他們在觀看影片的時(shí)候是否還會沉浸在故事情節(jié)之中,與電影的主人翁產(chǎn)生共鳴,就令人十分懷疑。

    (作者單位:中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué))

 

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