中國A股已是全球第二大股票市場，內(nèi)因無疑是其發(fā)展的根本原因。只要上市公司的盈利足夠豐厚，監(jiān)管者的執(zhí)法足夠嚴明，價值投資就一定會成為中國股市的主導(dǎo)力量。這樣的市場自然會受到資金的追捧，因此不必擔憂是否會得到MSCI的青睞。

　　北京時間15日凌晨5點，美國MSCI公司將宣布是否將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)生成機制的決定。市場普遍估計，A股被納入MSCI新興市場指數(shù)的初期，可吸引150億美元至200多億美元的外資，未來10年可吸引4000億美元。A股一旦被納入有關(guān)指數(shù)，對中國股市無疑是長期利好因素，股民及國內(nèi)資本市場因此對MSCI公司的決定高度關(guān)注。（相關(guān)報道見A14版）

　　美國MSCI公司的最終決定何以能吊足眾多國內(nèi)投資者的胃口，讓大家引頸西望？股價有起伏，股市有風險，為了便于投資者做出決定，一些金融服務(wù)機構(gòu)利用專業(yè)知識和市場經(jīng)驗，編制出股票價格指數(shù)并公開發(fā)布，作為市場價格變動的指標。MSCI就是這樣一家指數(shù)編制公司，旗下?lián)碛卸喾N指數(shù)，此次中國A股要進入的是MSCI新興市場指數(shù)。各類MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準指數(shù)，據(jù)該公司估計，目前追蹤MSCI指數(shù)的國際基金公司超過5000家，資金總額達到3.7萬億美元。MSCI指數(shù)是國際投資家的風向標，其全球影響力巨大，納入有關(guān)指數(shù)將為A股帶來源源不斷的外來資金，這就難怪股民心向往之了。

　　此次是A股第三次沖關(guān)MSCI，市場的期待較前兩次也更為強烈。2013年，A股首次入選MSCI“潛在升級市場觀察的名單”；次年，該公司決定暫不將A股納入其新興市場指數(shù)，當時股民對有關(guān)指數(shù)知之不多，因此對暫緩納入也就基本無感。2015年6月初，MSCI提出一系列有待完善的問題，并再度婉拒A股，當時市場瘋狂依舊，廣大股民對海外市場并沒有太多關(guān)注，因此也無太大失望。

　　而今年，市場之所以對A股入選有關(guān)指數(shù)抱有較高期待，是因為付出了就希望獲得相應(yīng)的回報。在MSCI公司去年提出了相關(guān)要求后，中國監(jiān)管部門對外資進出A股市場的監(jiān)管做出了一些改進和完善，放寬了機構(gòu)的投資額度上限，對境外機構(gòu)投資本金不再設(shè)置匯入期限要求等，同時，對廣受詬病的上市公司隨意停牌現(xiàn)象，也做出了非常具體的限制性規(guī)定。多項舉措的出臺，表明了A股入MSCI的決心很大，現(xiàn)在到了臨門一腳的時刻，期待的程度自然會超出往年不少。

　　相對國內(nèi)投資者的期盼，一些國際投行要冷靜得多，高盛對A股入選的肯定預(yù)期較高達到70%，匯豐銀行和花旗銀行的研究報告則認為A股入選的機會約50%.也就是說，A股再次落選的可能性還是存在的，如果MSCI又一次說“不”，是否會引發(fā)拋售股票？

　　其實，A股納入MSCI指數(shù)的作用不宜夸大，不論入否，A股短期波動或許難以避免，但此事對中國股市的長期實質(zhì)影響很小。如果A股被納入有關(guān)指數(shù)，外資買盤預(yù)計要在明年上半年才能開始流入，而初期每年帶來的一千多億人民幣增量資金，與目前已進入A股的外資規(guī)模相比并不算多，充其量只是有益的補充，這部分資金對市場的影響將會非常有限。既然A股入MSCI不會產(chǎn)生立竿見影的效果，那么，此次如果A股未被接納，也就不會有太多負面沖擊。這是因為目前在A股，并不缺少外資及投資渠道，目前外資參與A股的主要方式包括RQFII、QFII和滬港通，以及隨時可以成行的深港通，這些渠道引入資金的全年額度總計超過萬億人民幣。

　　A股入MSCI指數(shù)的象征性意義大于實際意義，其中的根本原因在于，中國A股已是全球第二大股票市場，對如此龐大的市場而言，內(nèi)因無疑是其發(fā)展的根本原因，外因的作用再大，也只能是第二位的原因。只要上市公司的盈利足夠豐厚，監(jiān)管者的執(zhí)法足夠嚴明，價值投資就一定會成為中國股市的主導(dǎo)力量。這樣的市場自然會受到資金的追捧，也就不必擔憂是否會得到MSCI的青睞了。