“建設(shè)一批‘雙創(chuàng)’示范基地，培育創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)，發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)等投資�！边@是《政府工作報(bào)告》針對(duì)“雙創(chuàng)”提出的一個(gè)美好希望。不過(guò)，在筆者看來(lái)，想要讓投資人帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)者起飛，首先必須給“天使”減負(fù)。

　　最近幾年，中國(guó)的天使投資人，由數(shù)十位增加到一萬(wàn)名。但相比美國(guó)的30萬(wàn)人、英國(guó)的5萬(wàn)人，還有不小的差距。這固然和我國(guó)“天使”起步較晚有關(guān)，但多少也受到了財(cái)稅政策的影響。如果“天使”被壓住了翅膀，初創(chuàng)企業(yè)因?yàn)槿鄙儋Y金而死去也就不足為奇了。長(zhǎng)此以往，大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新甚至?xí)袦S為空話的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“稅負(fù)過(guò)重”是“中國(guó)天使”的第一重困擾。目前，我國(guó)公司制天使基金，在公司層面，以25%稅率繳納企業(yè)所得稅；在股東層面，需在分紅時(shí)以20%稅率繳納個(gè)人所得稅。而個(gè)人“天使”，以20%稅率繳納個(gè)人所得稅。這與證券市場(chǎng)上股票交易幾乎可以忽略的稅費(fèi)相比差距很大，與信托產(chǎn)品、房地產(chǎn)基金等投資品種相比也不占優(yōu)勢(shì)。何況，股票交易、信托產(chǎn)品、房地產(chǎn)基金等具有更好的流動(dòng)性或更短的投資周期。

　　當(dāng)“中國(guó)天使”負(fù)重難飛時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家的扶持政策已然風(fēng)起云涌。在英國(guó)，2012年實(shí)施的種子企業(yè)投資計(jì)劃，對(duì)“天使”的激勵(lì)包括：按投資額的50%減免個(gè)人所得稅；如果所得分紅繼續(xù)投資到初創(chuàng)企業(yè)，則免征資本利得稅。歐盟其他國(guó)家也有天使投資的稅收支持政策，例如比利時(shí)投資額的90%受到政府擔(dān)保，還可獲得8.75%的減稅優(yōu)惠。

　　“征稅時(shí)點(diǎn)”是“中國(guó)天使”的另一個(gè)難關(guān)。目前，一些地方稅務(wù)部門(mén)，“征稅時(shí)點(diǎn)”取決于投資機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目退出時(shí)間。換句話說(shuō)，我們的政策，并未考慮天使基金的整體盈利情況，往往在單個(gè)項(xiàng)目退出情況下就要求基金全額繳稅。這樣就會(huì)出現(xiàn)“成本沒(méi)收回、先要被征稅”的問(wèn)題。由于缺少資本利得稅制度，“中國(guó)天使”的投資損失，也不能抵扣投資收益。

　　為了分擔(dān)“天使”的投資風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)有超過(guò)20個(gè)州頒布了稅收抵扣政策�？八_斯、路易斯安那等州的稅收抵扣率為50%，夏威夷則達(dá)100%.而推出“天使稅收待遇”，日本政府明文規(guī)定，在企業(yè)注冊(cè)登記之前投資于該企業(yè)的資本，可以延遲3年報(bào)稅。

　　能否讓更多科技型初創(chuàng)企業(yè)長(zhǎng)成參天大樹(shù)，很大程度上決定了轉(zhuǎn)型中國(guó)的走向。在學(xué)習(xí)中借鑒、吸收，站在轉(zhuǎn)型的十字路口，相關(guān)管理部門(mén)需要自我革新，然后應(yīng)盡可能地解決問(wèn)題。畢竟，“負(fù)重的天使”很難帶著創(chuàng)業(yè)者起飛。